一度來(lái)勢(shì)洶洶的醬香熱潮，在多重因素影響下，已有明顯的“退熱”跡象。那么，未來(lái)醬香品類，是否能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)？

1、新周期下醬香腳步放緩

大略劃分，以2016年-2021年的“醬香熱”為中間段，醬酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可分為“醬香熱”之前（2016年前）、醬香熱之后（2021年后）這三個(gè)階段。

以第一階段為例，2012年，醬香酒產(chǎn)量達(dá)到40萬(wàn)千升，營(yíng)業(yè)收入約540億元，利潤(rùn)總額達(dá)到180億元。可以看出，這一階段醬香酒總體占比較小，發(fā)展并不快。

到了第二階段的2016年以后，伴隨著茅臺(tái)的全面復(fù)興，醬香酒開始出現(xiàn)大爆發(fā)。

2019年，醬香型白酒產(chǎn)能約55萬(wàn)千升，完成銷售收入1350億元左右，同比增長(zhǎng)約22.7%，行業(yè)占比約20%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約550億元，同比增長(zhǎng)約22%，行業(yè)占比約38%。

2021年，中國(guó)醬酒產(chǎn)能約60萬(wàn)千升，和2020年基本持平，實(shí)現(xiàn)銷售收入1900億元，同比增長(zhǎng)22.6%，約占我國(guó)白酒行業(yè)銷售收入6033.48億元的31.5%。

也就是說(shuō)，這個(gè)階段醬香酒的產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，從此前的不足50萬(wàn)千升，上升到約60萬(wàn)千升以上，銷售收入以及利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，且是諸多香型中利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的。

那么，醬酒在第三階段表現(xiàn)如何？

根據(jù)權(quán)圖醬酒工作室《2023-2024年度中國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)相關(guān)觀察報(bào)告》顯示，2023年中國(guó)醬酒產(chǎn)能約75萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)7.1%；實(shí)現(xiàn)銷售收入2300億元，同比增長(zhǎng)9.5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約940億元，同比增長(zhǎng)8%。

可以看出，與此前銷售收入、利潤(rùn)動(dòng)輒年增20%以上相比，醬酒在新周期的增長(zhǎng)幅度明顯放緩。

根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)分析及測(cè)算，2023年全國(guó)白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量629萬(wàn)千升，同比下降5.1%；完成銷售收入7563億元，同比增長(zhǎng)9.7%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2328億元，同比增長(zhǎng)7.5%。

根據(jù)這一數(shù)據(jù)對(duì)比，2023年度我國(guó)醬酒在白酒產(chǎn)業(yè)中總體產(chǎn)能占比約為11.9%，銷售收入占比約為30.4%。也就是說(shuō)，醬酒仍以較低的產(chǎn)能占比，實(shí)現(xiàn)了較高的銷售收入，證明其單位價(jià)格高于白酒行業(yè)平均水平。

產(chǎn)能方面，醬酒實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，但是在銷售收入、利潤(rùn)方面，醬酒品類與白酒行業(yè)整體水平基本持平。

不過(guò)，即便面對(duì)其他香型品類仍舊保持較高競(jìng)爭(zhēng)力，但是如今醬香品類的增速放緩，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

2、庫(kù)存高企能否保持高速增長(zhǎng)？

對(duì)于醬香酒的未來(lái)，多個(gè)研究機(jī)構(gòu)均給出樂觀的預(yù)測(cè)。不過(guò)，不容忽視的是，醬香酒行業(yè)格局已定，整個(gè)行業(yè)的未來(lái)有賴于少數(shù)品牌化酒企的帶動(dòng)，但這些酒企很多則陷入庫(kù)存高企的狀態(tài)。

頭豹研究院發(fā)布的《2023年中國(guó)白酒行業(yè)研究報(bào)告》指出，中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2018年起穩(wěn)定上漲，從5364億元增長(zhǎng)到2022年的6211億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.7%，預(yù)計(jì)至2027年，市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)增長(zhǎng)至8236億元；未來(lái)五年的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5.8%，其中，2018年至2022年，醬香型白酒的年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.7%。也就是說(shuō)，過(guò)去數(shù)年醬香型白酒已有的年復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于白酒行業(yè)平均水平。

企業(yè)增長(zhǎng)咨詢公司“弗若斯特沙利文”的研究則顯示：醬香型白酒的中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將由2022年的2033億元增加至2026年的3217億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.2%。中國(guó)白酒市場(chǎng)醬香型白酒的市場(chǎng)份額預(yù)期由2022年的32.7%增加至2026年的41.8%，超越濃香型白酒成為所有香型中，市場(chǎng)規(guī)模最大的香型。

這表明，未來(lái)醬香型白酒的年復(fù)合增長(zhǎng)率雖不及過(guò)去，但仍高于白酒行業(yè)整體水平。

知名醬酒研究專家權(quán)圖也對(duì)未來(lái)醬酒發(fā)展抱有樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，我國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)仍處于成長(zhǎng)期，目前仍屬中場(chǎng)。

不過(guò)，與醬酒熱初期一、二、三線齊頭并進(jìn)的態(tài)勢(shì)不同，如今已經(jīng)不復(fù)出現(xiàn)醬酒業(yè)整體繁榮的現(xiàn)象，而是一二線脫穎而出，形成較為固化的品牌發(fā)展態(tài)勢(shì)。

一家獨(dú)大的仍屬茅臺(tái)。4月2日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2023年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1505.60億元，同比增長(zhǎng)18.04%；營(yíng)業(yè)收入1476.94億元，同比增長(zhǎng)19.01%；凈利潤(rùn)747.34億元，同比增長(zhǎng)19.16%。

茅臺(tái)仍舊保持了較高的增長(zhǎng)率，其他如郎酒、習(xí)酒、國(guó)臺(tái)、珍酒、金沙、丹泉等也保持了一定程度的增長(zhǎng)。

“醬酒行業(yè)此前的超常規(guī)發(fā)展，導(dǎo)致了壓貨現(xiàn)象嚴(yán)重，而壓貨現(xiàn)象又導(dǎo)致了價(jià)格倒掛成為普遍現(xiàn)象。”有業(yè)內(nèi)人士表示，綜觀整個(gè)醬酒行業(yè)，唯一實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷售的是茅臺(tái)。

如習(xí)酒窖藏1988等產(chǎn)品，在醬酒熱最高潮的時(shí)候一度斷貨，市場(chǎng)供不應(yīng)求，但如今這種現(xiàn)象不復(fù)存在，窖藏1988也同樣出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象，其他醬酒類品牌同樣如此，普遍在高庫(kù)存壓力下無(wú)法實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷售。

在這種態(tài)勢(shì)下，醬酒行業(yè)是否仍能保持較高的增速？業(yè)界人士對(duì)此存有疑慮。

3、醬香品類能否擺脫周期性影響？

權(quán)圖醬酒工作室的研究報(bào)告認(rèn)為，2023年白酒產(chǎn)業(yè)處于調(diào)整周期已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，作為消費(fèi)品的重要組成部分，白酒受到較大沖擊。此輪白酒產(chǎn)業(yè)的調(diào)整會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，并具備復(fù)雜性和不可預(yù)測(cè)性。

事實(shí)上，醬酒的發(fā)展周期，基本與消費(fèi)周期同步。

2021年，國(guó)內(nèi)醬酒熱發(fā)展到頂點(diǎn)，當(dāng)年度無(wú)論是醬酒產(chǎn)業(yè)的投資、投產(chǎn)，還是醬酒品牌的貼牌數(shù)量，或者是其他香型品類酒企甚至于跨界企業(yè)對(duì)醬香酒的涉足，均達(dá)到最高峰。

與之對(duì)應(yīng)的則是，當(dāng)年度也是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的頂點(diǎn)——這意味著，當(dāng)年度消費(fèi)者無(wú)論是對(duì)類似于房屋這樣的不動(dòng)產(chǎn)消費(fèi)品，還是對(duì)于酒類這樣的日常消費(fèi)品，均抱有很大的熱情。

但是到了當(dāng)年下半年，醬酒的熱度開始消退，同時(shí)，樓市也進(jìn)入了消退期。

“這意味著消費(fèi)者更為理性化，不再因?yàn)橘Y本的熱炒而盲目消費(fèi)?！本茦I(yè)專家馬斐認(rèn)為，這種狀況是受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，無(wú)論樓市還是酒市，在攀到高峰后，必然有一個(gè)滑落的過(guò)程。

從產(chǎn)業(yè)投資方面來(lái)看，曾經(jīng)無(wú)比熱鬧的醬酒投資、投產(chǎn)熱潮已經(jīng)消退，被業(yè)外資本、跨界資本主導(dǎo)的投資熱，已經(jīng)被頭部醬酒企業(yè)自身推進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)潮所取代——從醬酒產(chǎn)地普遍的投資、投產(chǎn)行為，轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)的個(gè)別化投資、投產(chǎn)行為。

根據(jù)相關(guān)調(diào)查，在醬酒熱頂峰時(shí)期，茅臺(tái)鎮(zhèn)一口窖池的租賃價(jià)格約在4萬(wàn)-6萬(wàn)元，而2023年則下降到3萬(wàn)元左右，即便如此，還有少數(shù)窖池閑置，這在2021年是不可想象的現(xiàn)象。

無(wú)論如何，過(guò)去醬酒產(chǎn)業(yè)那種普遍性增長(zhǎng)的狀況已經(jīng)一去不返，未來(lái)，醬酒產(chǎn)業(yè)需要面對(duì)的現(xiàn)象與整個(gè)白酒行業(yè)面對(duì)的現(xiàn)象一致：少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極適應(yīng)強(qiáng)分化、強(qiáng)集中的市場(chǎng)趨勢(shì)，力求在總量不會(huì)增長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)與有限的空間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)健的、擠壓式的增長(zhǎng)。

來(lái)源：華夏酒報(bào)，首席記者 楊孟涵 ；好文貴在分享，若涉及版權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本站刪除！