易方達(dá)中小盤基金里的標(biāo)的主要是白酒股，貴州茅臺、五糧液等占據(jù)了不少倉位。但最近白酒股下跌的非常厲害，張坤可能是看到了風(fēng)險(xiǎn)想要調(diào)倉換股或者暫時降低倉位等白酒股調(diào)整到位后再買入，市場主要的數(shù)據(jù)來源一個是wind，一個是東方財(cái)富的choice，易方達(dá)張坤，這個也不要太多介紹了，大家都比較熟悉的，千億級的基金經(jīng)理，不管是從業(yè)年限，歷史業(yè)績，風(fēng)格和管理水平，都是頭部明星基金經(jīng)理了。

1、易方達(dá)怎么樣？

我在2018年底，首次買入易方達(dá)中小盤，初生牛犢不怕虎，當(dāng)時不懂，梭哈買入，回頭看，當(dāng)時買在低點(diǎn)，前后買進(jìn)賣出3次，今年7月份又把還剩的中小盤都賣出清倉，收益率基本翻翻了，真高興，今年5月份又買入易方達(dá)上證50A，到現(xiàn)在收益率50%以上了，自己感覺選擇易方達(dá)公司選對了，讓我收獲開心，對自己信心滿滿。

2、如果易方達(dá)的張坤賣出了白酒，大概率會去買哪個板塊？

概率最大的應(yīng)該是券商和銀行板塊!這次股市行情已經(jīng)從2019年持續(xù)到現(xiàn)在，基金能抱團(tuán)的績優(yōu)股都抱的差不多了，雞犬升天的行情該有所收斂，該輪到大象起舞了!縱觀每一次牛市，都是以券商的崛起而慢慢結(jié)束，估計(jì)這次也是!同時，券商和銀行也是低估的洼地，從價(jià)值投資來看，也有前景呀!專業(yè)的基金經(jīng)理們更是知道這一點(diǎn)。

3、張坤的易方達(dá)中小盤混合限購，大額分紅釋放什么信號？你怎么看？

張坤管理的這支易方達(dá)中小盤混合基金的規(guī)模在2020年12月31日披露的公告里顯示其規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了401億元，屬于基金里的龐然大物了，而經(jīng)過這兩個月里基民們的瘋狂申購，它的規(guī)模必然變得更大。這只基金今年以來經(jīng)歷了多次限購，從每日限買10萬元一路下降到每日2000元的額度，并且從今天開始，易方達(dá)中小盤混合將暫時停止接受新的申購。

這表明基金經(jīng)理自己也覺得盤子太大有點(diǎn)難以控制了，萬一之后受到大額贖回將會迫使基金經(jīng)理被動調(diào)整倉位、打亂布局。同時，為了降低操作難度，明天基金就會分紅，這只基金從2008年成立至今歷史上一共只分過三次紅。最近一次是在2019年11月22日，當(dāng)時每份分紅0.5元、分紅前一日的凈值為5.51，分紅占凈值的比例為9%，

這次分紅的登記日為2021年2月25日、每份分0.9元，預(yù)計(jì)當(dāng)日凈值在9.5-9.8之間，那么分紅占凈值的比例在9.1%-9.4%之間，與上一輪分紅的數(shù)據(jù)類似。由于基金分紅分的是現(xiàn)金，同時考慮現(xiàn)在該基金已經(jīng)停止申購只能贖回的情形，張坤必然要賣掉一些股票換取現(xiàn)金發(fā)放給投資者，這樣做對于基金來講有兩點(diǎn)作用。

一是主動降低凈資產(chǎn)規(guī)模，限制申購額度的方法說白了只是暫緩基金規(guī)模的上升，本來要一天申購1萬元的投資者可以分5天每天申購2000元，基金規(guī)模其實(shí)依然會慢慢上漲。即使停止接受新的申購但如果仍然沒有投資者贖回的話，基金規(guī)模依然降不下去，分紅則可以達(dá)到瞬間降低基金規(guī)模的效果，由于這次分紅占凈值的比例在9%左右，2月26日這只基金的規(guī)模瞬間就能下降9%以上。

至于為什么會超過9%呢？因?yàn)楝F(xiàn)在已經(jīng)不能申購、也就沒有增量資金進(jìn)入，而每天都會有一些正的常贖回的需求，加一起的話總規(guī)模下降必然超過現(xiàn)有凈資產(chǎn)的9%，二是借機(jī)調(diào)倉換股。易方達(dá)中小盤基金里的標(biāo)的主要是白酒股，貴州茅臺、五糧液等占據(jù)了不少倉位，這也是近年來讓買這只基金的基民大賺的核心投資組合。但最近白酒股下跌的非常厲害，張坤可能是看到了風(fēng)險(xiǎn)想要調(diào)倉換股或者暫時降低倉位等白酒股調(diào)整到位后再買入，

通過分紅讓投資者鎖定一定的收益，同時基金經(jīng)理降低倉位換取現(xiàn)金等待更加合適的投資時機(jī)。一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理必須要能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的到來，同時做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，散戶買股票的特點(diǎn)是買了后不知道什么時候該拋，基金經(jīng)理的專業(yè)性體現(xiàn)為在合適時間兌現(xiàn)高價(jià)位股票的收益，隨后再尋找新的市場潛力增長點(diǎn)，因此，我認(rèn)為張坤能夠主動控制基金規(guī)模并有調(diào)倉換股的傾向是一件好事。