從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，貴州茅臺(tái)的高利潤(rùn)，首先和它向來(lái)的高毛利率有關(guān)，多年來(lái)貴州茅臺(tái)的毛利率高達(dá)九成以上，讓眾多企業(yè)羨慕妒忌恨。茅臺(tái)酒有啥好的，為什么可以賣(mài)那么貴的價(jià)格，再者，貴州茅臺(tái)的在2016年9月和今年的1月兩度對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，目前的貴州茅臺(tái)酒價(jià)格已經(jīng)今非昔比，以飛天53度500ml茅臺(tái)酒為例，貴州茅臺(tái)的零售指導(dǎo)價(jià)已經(jīng)從2016年9月提價(jià)前的約800元/瓶提高1月后的1499元/瓶，這自然對(duì)于貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)提升明顯，甚至可以說(shuō)是關(guān)鍵，當(dāng)然這種業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)模式連連茅臺(tái)董事長(zhǎng)都說(shuō)茅臺(tái)上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速創(chuàng)新高，但不可持續(xù)。
1、為什么茅臺(tái)市值高？
首先，決定一個(gè)企業(yè)市值高低的因素很多，資本市場(chǎng)上一個(gè)企業(yè)市值高，意味著投資者認(rèn)為這家公司有價(jià)值、值錢(qián)。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低？我們觀察市值高的企業(yè)，一般具備以下幾個(gè)特征:市場(chǎng)份額高，品牌實(shí)力強(qiáng)，甚至具備市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)，這類(lèi)企業(yè)規(guī)模大，品牌知名度和美譽(yù)度高，盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋(píng)果，具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或商業(yè)模式。這類(lèi)企業(yè)即使暫時(shí)利潤(rùn)低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢(qián)，看中的就是他們的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，投資者相信，假以時(shí)日，他們一定可能成功，屆時(shí)投資將能夠得到高額回報(bào)。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說(shuō)這個(gè)企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺(tái)，
茅臺(tái)面對(duì)的是一個(gè)極為廣闊和龐大的市場(chǎng)，中國(guó)每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是，茅臺(tái)在高端白酒市場(chǎng)的地位不可撼動(dòng)，具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，消費(fèi)需求是無(wú)限的，但茅臺(tái)每年的產(chǎn)量是有限的，而且，在醬香型白酒市場(chǎng)，茅臺(tái)幾乎就是代名詞。基于上述因素，茅臺(tái)其實(shí)具有市場(chǎng)稀缺性和高價(jià)值性的雙重優(yōu)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力強(qiáng)，
2、貴州茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)157.64億元，為什么茅臺(tái)可以得到如此高的利潤(rùn)呢？
貴州茅臺(tái)的高利潤(rùn)也不是一兩天，其交出的今年半年報(bào)依然華麗——實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入333.97億元，同比增長(zhǎng)38.06%，凈利潤(rùn)157.64億元，同比增長(zhǎng)40.12%，延續(xù)了去年的高增長(zhǎng)發(fā)展格局。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，貴州茅臺(tái)的高利潤(rùn)，首先和它向來(lái)的高毛利率有關(guān)，多年來(lái)貴州茅臺(tái)的毛利率高達(dá)九成以上，讓眾多企業(yè)羨慕妒忌恨：如下截圖所示，貴州茅臺(tái)上半年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了333.97億元，雖然這等營(yíng)業(yè)收入也許較一些超級(jí)權(quán)重大盤(pán)股不算高，但要知道貴州茅臺(tái)同期的營(yíng)業(yè)成本只有30.25億元，折合毛利率高達(dá)90.94%，這也奠定了即使增添其他銷(xiāo)售費(fèi)用同比大增近六成的影響，貴州茅臺(tái)最終的凈利潤(rùn)依然還是相當(dāng)高，
再者，貴州茅臺(tái)的在2016年9月和今年的1月兩度對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，目前的貴州茅臺(tái)酒價(jià)格已經(jīng)今非昔比，以飛天53度500ml茅臺(tái)酒為例，貴州茅臺(tái)的零售指導(dǎo)價(jià)已經(jīng)從2016年9月提價(jià)前的約800元/瓶提高1月后的1499元/瓶，這自然對(duì)于貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)提升明顯，甚至可以說(shuō)是關(guān)鍵，當(dāng)然這種業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)模式連連茅臺(tái)董事長(zhǎng)都說(shuō)茅臺(tái)上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速創(chuàng)新高，但不可持續(xù)。
3、酒的成本很低，利潤(rùn)高的嚇人，為什么茅臺(tái)還能賣(mài)這么貴呢？
茅臺(tái)酒之所以這么貴，除了買(mǎi)者不喝，喝者不買(mǎi)，市值萬(wàn)億，拿著它能辦事，經(jīng)常喝的人非富即貴，已經(jīng)不能說(shuō)是普通的酒水了，雖然如此，主觀因素大概是還有以下幾點(diǎn)原因？(一)神秘特定環(huán)境1975年，遵義市革命委員會(huì)下達(dá)了《關(guān)于新建“茅臺(tái)酒易地試驗(yàn)廠”的通知》，決定在北郊十字鋪建立貴州茅臺(tái)酒易地試驗(yàn)廠，正式開(kāi)展“易地茅臺(tái)”試驗(yàn)工作。
當(dāng)時(shí)從茅臺(tái)酒廠調(diào)來(lái)了28名優(yōu)秀釀酒人才，包括茅臺(tái)廠長(zhǎng)鄭光先，以及茅臺(tái)正宗的釀造工藝、技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備，就連窖池內(nèi)壁的砂石，也是從茅臺(tái)鎮(zhèn)搬運(yùn)而來(lái)的。經(jīng)過(guò)近十年的生產(chǎn)試驗(yàn)，貴州茅臺(tái)酒易地實(shí)驗(yàn)廠有一批酒面市，淺綠色的瓷瓶上書(shū)寫(xiě)有“茅臺(tái)試制酒”，后來(lái)就叫“茅藝酒”，專(zhuān)家給予了茅藝酒“色清，微黃透明，醬香突出，幽雅，酒體較醇厚，細(xì)膩，入口醬香明顯，后味較長(zhǎng)，略帶苦澀，空杯留香幽雅較持久，基本具有茅臺(tái)酒風(fēng)格”的評(píng)語(yǔ)，并做出了“鑒定酒質(zhì)量接近市售茅臺(tái)酒水平”的結(jié)論。