茅臺業(yè)績主要還是得看飛天，業(yè)績彈性同樣如此，取決于飛天漲價與否。果然，昨天收盤后，茅臺董事長就回應媒體關于茅臺業(yè)績問題時候說道，對于茅臺這種千億銷售額的公司來每年業(yè)績增長30%的可能性是很低的，適當降低增長率有利于可持續(xù)發(fā)展，先不說系列酒提價幅度有多少，假定提價20%，算一下不到10%的營收占比權重，對于茅臺業(yè)績貢獻很有限。

1、茅臺系列酒提價對茅臺的業(yè)績彈性有多大？

2020年貴州茅臺酒股份有限公司，營收977億左右，其中茅臺系列酒營收94億元左右，約占茅臺總營收的10%。茅臺系列酒主要涵蓋中高端和次高端市場，銷量最大的單品是茅臺王子酒，位于中高端價格帶，先不說系列酒提價幅度有多少，假定提價20%，算一下不到10%的營收占比權重，對于茅臺業(yè)績貢獻很有限。茅臺業(yè)績主要還是得看飛天，業(yè)績彈性同樣如此，取決于飛天漲價與否，

2、你覺得貴州茅臺2019年的業(yè)績能有多少提升？營收和利潤方面會怎么樣？

要看清貴州茅臺的2019，首先必須分析中國白酒市場的2019。從2010年到2016年，我國白酒行業(yè)產(chǎn)能一直保持高速增長，但2017年產(chǎn)量同比下降11.80%，主要是受白酒質量安全事故、政府嚴加懲治政治貪腐以及交通運輸部、中央軍委等頒發(fā)的多項禁酒令的共同影響，同時，也是由部分行業(yè)領頭企業(yè)“限量”和“提價”，著重發(fā)展中高端白酒的結果。

體現(xiàn)在銷售收入上，2017年白酒行業(yè)銷售收入5531億元，僅同比降低7.7%，至2018年，上市酒類企業(yè)營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年增長，中高端、高端白酒發(fā)展勢頭強勁?？梢灶A料，2019年仍將繼續(xù)這一格局，在總體產(chǎn)量、銷量穩(wěn)中有降的情況下，中高端白酒繼續(xù)擴大優(yōu)勢，目前，中國酒民超6億，年人均飲酒2.7兩，白酒年消費規(guī)模8000億元。

3、茅臺業(yè)績暴雷，是否意味著一個時代的終結？

就業(yè)績而言尚不能吧，貴州茅臺過去在A股市場上是一個高增長的傳奇，如今因為今年第三季度增速僅為個位數(shù)，其中營業(yè)收入同比增長3.2%，凈利潤同比增長2.7%，大幅不及市場預期，而備受市場質疑引發(fā)了短線大跌，但是畢竟只是一個季度的財務數(shù)據(jù)，尚不能因此就斷定貴州茅臺的業(yè)績高增長時代已經(jīng)終結了，如果什么也不干，按照目前的狀況下去，貴州茅臺是很可能業(yè)績要不再高光了，在一定程度上也和年初貴州茅臺的又一次上調(diào)價格有關，以飛天茅臺53度為例零售價上調(diào)到1499元/瓶，實際市場價卻已經(jīng)到了2000元/瓶 ，這個效應在慢慢發(fā)酵，這價格已經(jīng)不是普通群眾消費的范疇，注定了貴州茅臺的消費群體會伴隨價格的上漲而縮減。

但，畢竟貴州茅臺國酒的頭銜和龐大的供銷商、消費群體依然存在，如果貴州茅臺能及時調(diào)整經(jīng)營和銷售策略，說不定接下來，貴州茅臺的業(yè)績又回暖成高增長了，這就要看貴州茅臺的管理層是否“求變”了，而要說股價表現(xiàn)的話，貴州茅臺的王者時代或者真的要終結了。貴州茅臺過去的上漲潮，除了業(yè)績高增長外，還有一大因素是憑借防御性白酒龍頭的屬性被資金追捧，是得益于A股持續(xù)性低迷，資金涌入防御性板塊抱團取暖，如果A股告別低迷，走向波段性上漲進攻，市場龍頭也自然不會再是防御性的白酒龍頭貴州茅臺，

4、為什么茅臺年報業(yè)績那么靚麗，可股價卻大跌？

最近年報業(yè)績可謂是相當給力呀，每天凈利潤也達到7000多萬，公司也是給出每10派109.99的分紅預案，這可謂是A股歷史上數(shù)一數(shù)二的分紅派息了，而且數(shù)字也是相當?shù)募?，九九歸一。那這么好的業(yè)績，股價反而跌了呢，下面我就來說說我的看法，1.2017年表現(xiàn)比較好的都是價值藍籌白馬茅臺在2017年的結構性行情中，在價值投資年中走勢是一大標桿，帶領了藍籌白馬走出了一波又一波的新高。

茅臺在2017年中也實現(xiàn)了翻倍，所以對于茅臺的炒作市場已經(jīng)給予了很大的預期，如果市場2017年市場不走價值投資的結構性行情的話，茅臺翻倍肯定不會。所以對于業(yè)績好的股票，市場的大幅度炒作已經(jīng)提前透支了股價，我們都是知道炒股那肯定是炒作預期的，只要你不是黑馬股業(yè)績無法預期，那么白馬股業(yè)績穩(wěn)定，行業(yè)地位穩(wěn)定，大致可以行業(yè)周期規(guī)律預測大致能夠有多少凈利潤。