華為如果上市,和茅臺(tái)對(duì)比的不是股價(jià),而是市值。我認(rèn)為如果華為A股上市市值不一定會(huì)超過(guò)貴州茅臺(tái),茅臺(tái)股不管市場(chǎng)如何變化,都不大可能再出現(xiàn)1000元以下的股價(jià),你現(xiàn)在貴州茅臺(tái)20000億的市值,華為想超過(guò)貴州茅臺(tái)還是有難度的,所以說(shuō)如果華為A股上市,要看股市炒作的結(jié)果。
1、如果華為上市的話,股價(jià)跟茅臺(tái)比較哪個(gè)會(huì)更好?
題主這個(gè)問(wèn)題問(wèn)的不太專業(yè),決定股價(jià)高低的因素太多,在沒(méi)有設(shè)定條件的情況下是沒(méi)有確定性的答案。這兩個(gè)企業(yè)都是各自行業(yè)的龍頭企業(yè),茅臺(tái)在國(guó)酒里的品牌地位無(wú)人能夠憾動(dòng),其穩(wěn)定的增長(zhǎng)率,較高的毛利率都是其它酒類(lèi)企業(yè)望塵莫及,茅臺(tái)自2001年上市以來(lái)除了現(xiàn)金分紅外基本上沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大的股本擴(kuò)張,目前依然保持在12.5億的總股本范圍內(nèi),
多年來(lái)積累了很大的盈利紅利,僅凈資產(chǎn)就高達(dá)81塊多,按年復(fù)合增長(zhǎng)R0E估值來(lái)講不到700元的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)不講高估。華為是一家新興的高科技類(lèi)企業(yè),發(fā)展速度驚人,已經(jīng)擠身到世界前列,企業(yè)的研發(fā)占比很高,盈利呈暴發(fā)式增長(zhǎng),但華為目前的股本結(jié)構(gòu)還不適宜在國(guó)內(nèi)A股上市,一個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)地位通??梢杂檬兄祦?lái)衡量,現(xiàn)階段茅臺(tái)的市值還不到9千億,萬(wàn)億市值并不是夢(mèng),華為大家普遍給出的市值大約在2萬(wàn)億左右,從這個(gè)角度來(lái)講茅臺(tái)和華為相比還不是一個(gè)體量級(jí)別,若按茅臺(tái)的股本來(lái)等同華為股本,大家可以算算每股華為是多少錢(qián)?地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科如果沒(méi)有哪么多融資擴(kuò)股,現(xiàn)在的股價(jià)也遠(yuǎn)比茅臺(tái)要高多了,能產(chǎn)生這種效應(yīng)的前題就是國(guó)內(nèi)這十多年房地產(chǎn)市場(chǎng)的瘋狂。
因此,行業(yè)的發(fā)展前景也是影響估值的重要因素,一個(gè)科技類(lèi)公司的發(fā)展是幾何方式的,不像傳統(tǒng)行業(yè)不用預(yù)判就知答案,馬云的阿里,馬化騰的騰訊等等幾年時(shí)間的發(fā)展哪個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)能與其媲美,盈利能力最強(qiáng)的工行怕也難望其項(xiàng)背,更別說(shuō)華為這樣的世界頂尖科技公司了,僅就知識(shí)產(chǎn)權(quán)的估值也許就值一個(gè)茅臺(tái)。更何況華為現(xiàn)在正當(dāng)壯年,
2、如果華為公司在A股上市,和茅臺(tái)比較,誰(shuí)的股價(jià)更高?
華為如果上市,和茅臺(tái)對(duì)比的不是股價(jià),而是市值!而中國(guó)資本市場(chǎng)上最缺的不是茅臺(tái),工商銀行這些末日黃花,而是朝陽(yáng)之星,而華為,就是未來(lái)的民族產(chǎn)業(yè)之星。而華為之所以不上市,一來(lái)和華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)為全員持股,股東戶數(shù)超過(guò)9萬(wàn)人,不符合上市前股東股市不超過(guò)200人的眼前上市標(biāo)準(zhǔn)體系,第二,華為因?yàn)槿珕T持股,其股東價(jià)值和員工薪資待遇有密切相關(guān),這也是華為企業(yè)文化和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的根源,上市不利于這種價(jià)值基石的戰(zhàn)略目標(biāo),第三,華為不論是融資還是內(nèi)部融資便利,中短期也沒(méi)有上市融資的需求,第四,華為不愿意因?yàn)樯鲜?,在信息披露方面受到目前監(jiān)管信息披露體系的約束,也不愿意因?yàn)樯鲜泻竺鎸?duì)股東的壓力而喪失企業(yè)自由和高速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力,
茅臺(tái),無(wú)論從行業(yè)屬性和民族未來(lái)的引領(lǐng)力量等角度來(lái)看,都是沒(méi)落的產(chǎn)業(yè)(消費(fèi)和奢侈消費(fèi),是一個(gè)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,但一定不是最有價(jià)值的部分,當(dāng)然,這也不影響茅臺(tái)至今乃至于今后依舊是藍(lán)籌的典范),而華為,代表的是中國(guó)產(chǎn)業(yè)在全球的興起和技術(shù)的領(lǐng)先,是我國(guó)產(chǎn)業(yè)在幾十年改革開(kāi)放之后,第一次有機(jī)會(huì)站在全球視野能夠和國(guó)際一流企業(yè)的平等競(jìng)爭(zhēng)乃至于競(jìng)爭(zhēng)中遙遙領(lǐng)先。
更不要說(shuō)華為和茅臺(tái)背后依附的產(chǎn)業(yè)規(guī)模,茅臺(tái)背后,除去糧食產(chǎn)業(yè)之外最大的貢獻(xiàn)就是稅收了,總體影響的產(chǎn)業(yè)規(guī)模不到幾千億,而華為背后,則是整個(gè)中國(guó)通信產(chǎn)業(yè)配套和產(chǎn)業(yè)的崛起,配套的產(chǎn)業(yè)規(guī)模,如果說(shuō)華為自身近萬(wàn)億的話,配套起碼在10萬(wàn)億級(jí)別!??!他們對(duì)國(guó)家和民族產(chǎn)業(yè)的影響力和深遠(yuǎn)程度完全不在一個(gè)重量級(jí)別。更不要說(shuō)茅臺(tái)創(chuàng)造的就業(yè)和華為創(chuàng)造的就業(yè)以及背后養(yǎng)活的人口總數(shù)的巨大差異了,
而從營(yíng)收角度看,華為18年1000億美金營(yíng)收規(guī)模,茅臺(tái)則是1000億人民幣左右的規(guī)模,僅僅營(yíng)收規(guī)模上差距就在6倍以上。而從利潤(rùn)角度看,華為18年應(yīng)該在100億左右,其中,研發(fā)投入按照任正非的說(shuō)法,每年在100-200億美金的規(guī)模,因此,研發(fā)費(fèi)用資本化之前的華為,應(yīng)該利潤(rùn)有幾百億的規(guī)模,且未來(lái)的空間和增速肯定比茅臺(tái)更為廣闊。