今天上午，茅臺股價再創(chuàng)歷史新高，市值再度突破1萬億元，不過目前茅臺已經轉跌了，市值也跌破了1萬億元。粗略統(tǒng)計，今年內外資就買入茅臺130億，而外資全部流入也不過1200多億，這意味著外資1/10的資金都流入了茅臺一只股里，去年下半年就有人傳說茅臺要漲價。

1、茅臺五天跌掉2500億市值，基金抱團拉升后為什么不在高位出貨？

人性總是貪婪的，作為基金管理人也不例外，年前機構對抱團股很樂觀，市場一致觀點是機構抱團股有泡沫，但不會破裂，結果春節(jié)以后，泡沫馬上破裂，茅臺為代表的機構抱團股開始下跌。茅臺股價最高達到2627.88元，此后就是連續(xù)下跌，說明有資金已經完成出貨了，但是作為抱團股，機構持股度高度集中，出現(xiàn)交易擁堵是難以避免的，股價下跌到1900元以后，抄底資金與自救資金出現(xiàn)共振，茅臺股價反彈，但是反彈也是很有限度的，機構大資金也不敢造次，股價選擇橫盤震蕩，希望通過時間換空間的方式，以成長來緩解高估值。

可是理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，貴州茅臺給出了一份不如市場預期的一季報，市場資金大失所望，2021年4月27日，公司發(fā)布2021年一季報，2021Q1實現(xiàn)營收272.71億元，同比 11.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤139.54億元，同比 6.57%，北上資金和機構資金紛紛出貨，貴州茅臺股價已經連續(xù)四條陰線，成交量也是逐級放大，說明有部分資金不敢堅持，選擇離場，5月7日貴州茅臺遭滬股通凈賣出5.35億元，為連續(xù)3日凈賣出，合計凈賣出16.62億元。

機構和北上資金一直堅持認為貴州茅臺會有高增長，因此給予貴州茅臺較高的估值，可是一旦業(yè)績不如市場預期，機構資金也會面臨尷尬，機構也想在高位出貨，可是又怕賣在低位，賣了以后股價繼續(xù)上漲，從而失去盈利最大化的機會，這種糾結心態(tài)是與散戶一樣的，沒有不同，跌下來以后，股價在2000元一線震蕩，有的機構已經出現(xiàn)了虧損，自然不愿意割肉離場，但是面對一季報和周期股的崛起，機構資金也不淡定，選擇離場增多，這是很無奈的舉措，其中也不排除部分資金追漲殺跌，拋售茅臺追逐周期股。

2、茅臺跌停，市值跌掉一個美的，封單超過40億，你怎么看？

茅臺三季度凈利潤不好，三季度利潤增長僅僅3.57%，上半年的凈利潤是比較高的，這里面有多個因素聯(lián)合作用，我們羅列了一些因素，在此作為參考。因素一，去年同期增長比較高，茅臺銷售具備一定的季節(jié)性，三季度明顯疊加了一定的中秋因素，很明顯去年下半年和今年上半年的銷量有很大的提升，而這些提升里面夾雜一定的漲價因素。

去年下半年就有人傳說茅臺要漲價，這樣經銷商只要短期內囤積一些產品，就可以在之后迅速脫手獲利，從而產生了一定的囤積意愿。因素二，茅臺總體上得益于消費升級，以前這個價格是貴的，隨著通脹的逐步上臺，茅臺的購買群體開始擴張，但是在這個時間段中央也在一定程度上推行節(jié)儉，我不知道各地具體的情況，反正在婚宴上面很多地方已經開始設定標準，降低婚宴的費用，

有些地方限定的是黨員，村干部，但是有些地方主辦婚宴也開始主動靠攏。道理很簡單，省錢也不會招致賓客話柄，有何不可？雖然實際執(zhí)行肯定有超，但是茅臺，中華，龍蝦這種明顯的硬產品畢竟減少了，茅臺酒雖好，也是存在周期的，這種周期有時候逆經濟周期，總體上貴州茅臺是優(yōu)秀的盈利標的，但是短期的一年半載內，他需要消化一些歷史泡沫所形成的庫存。

3、貴州茅臺總市值時隔9個月再度突破萬億大關，大家怎么看？

今天上午，茅臺股價再創(chuàng)歷史新高，市值再度突破1萬億元，不過目前茅臺已經轉跌了，市值也跌破了1萬億元，茅臺這一波從低點509漲上來，整整漲了290元，將近60%，這漲幅，遠遠跑贏了指數，甚至跑贏了創(chuàng)業(yè)板指數！創(chuàng)業(yè)板指數從低點上來也不過漲了近40%。茅臺為什么這么強？根本原因是外資的買入，這波行情，到底怎么發(fā)動起來的，其實邏輯很詭異。