國(guó)臺(tái)15年是2020年上市的。國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒2015上市是2020年,2015的意思是這一款酒是2015年釀造,2020年生產(chǎn),生產(chǎn)存放夠5年,方才投入市場(chǎng),完全按照坤沙酒工藝來(lái)做。

貴州國(guó)臺(tái)酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)臺(tái)酒業(yè)”)是茅臺(tái)鎮(zhèn)第二大釀酒企業(yè)。2018年，國(guó)臺(tái)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收額11.44億元，凈利潤(rùn)2.47億元。2019年7月，國(guó)臺(tái)酒業(yè)提交擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案材料，備案材料披露國(guó)臺(tái)酒業(yè)擬于2020年3月上報(bào)IPO材料。如果國(guó)臺(tái)酒業(yè)上市成功，它將成為繼貴州茅臺(tái)后的茅臺(tái)鎮(zhèn)第二家上市公司。國(guó)臺(tái)酒的暢銷(xiāo)品有國(guó)臺(tái)醬酒系列、國(guó)臺(tái)·國(guó)標(biāo)酒系旬、國(guó)臺(tái)·國(guó)禮系列、國(guó)臺(tái)·好禮系列等。文章圖片4按目標(biāo)消費(fèi)群體——釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓酒業(yè)提起高端大氣上檔次的賓館，誰(shuí)家比得過(guò)北京釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館？這是貴州釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓酒業(yè)”）背后的股東。釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館官方網(wǎng)站展示的釣魚(yú)臺(tái)·尊貴酒、釣魚(yú)臺(tái)·京貴酒、釣魚(yú)臺(tái)·御苑金酒的出品方都是貴州釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓酒業(yè)。釣魚(yú)臺(tái)酒業(yè)的調(diào)酒大師為曾傳政，他是茅臺(tái)集團(tuán)原副廠(chǎng)長(zhǎng)李興發(fā)的親傳弟子。釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓酒的暢銷(xiāo)品有釣魚(yú)臺(tái)·國(guó)賓酒系列、釣魚(yú)臺(tái)·貴賓酒系列、釣魚(yú)臺(tái)·盛世臻藏酒系列等。文章圖片5按品牌優(yōu)勢(shì)——黔酒貴州黔酒酒業(yè)股份有限公司前身為成立于1958年的國(guó)營(yíng)仁懷縣臺(tái)鄉(xiāng)窖酒廠(chǎng)。2012年2月，由貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)鄉(xiāng)巴佬酒廠(chǎng)、貴州百年合鄉(xiāng)御樽酒業(yè)有限責(zé)任公司、貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)正隆酒業(yè)有限責(zé)任公司、貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)迎春酒業(yè)有限公司、北京中茅御樽銷(xiāo)售有限責(zé)任公司等企業(yè)，按現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)起組建貴州黔酒酒業(yè)股份有限公司?！扒睘橘F州省簡(jiǎn)稱(chēng)，黔酒品牌自帶地域光環(huán)，頗具品牌優(yōu)勢(shì)，黔酒產(chǎn)品也有眾多獲獎(jiǎng)榮譽(yù)。黔酒的暢銷(xiāo)品有黔酒·1號(hào)·幸福喜酒、黔酒·1號(hào)·手釀·天香九年、黔酒·1號(hào)·口感測(cè)評(píng)4號(hào)等。文章圖片6在談到打造貴州醬酒產(chǎn)區(qū)時(shí)，李保芳曾說(shuō)：“在茅臺(tái)酒的生產(chǎn)里面，用的高粱是不是當(dāng)?shù)氐?，都是?yán)格要求的，任何外地高粱都不能生產(chǎn)茅臺(tái)酒。”李保芳以茅臺(tái)酒的生產(chǎn)為例，告誡貴州酒企要想釀出好的醬香白酒，一定要用真正的當(dāng)?shù)丶t高粱，并且堅(jiān)守傳統(tǒng)工藝，堅(jiān)持規(guī)范操作，“只有這樣才能做出好的醬酒，才能成為代表貴州的標(biāo)志性品牌。在這方面，來(lái)不得半點(diǎn)的虛偽?！本泼裥闹凶杂幸粭U稱(chēng)，茅臺(tái)鎮(zhèn)還需要更多酒企在原料、工藝、操作上向貴州茅臺(tái)學(xué)習(xí)！

市場(chǎng)充斥著大大小小的做酒力量。天士力（600535.SH）實(shí)控人閆氏家族應(yīng)屬豪門(mén)勢(shì)力。 閆家控制的比較重要的一至四級(jí)子公司多達(dá)83家，其中天士力為四級(jí)公司。除了計(jì)劃將天士力生物分拆至科創(chuàng)板上市，閆家所控制的國(guó)臺(tái)酒業(yè)也披露了招股說(shuō)明書(shū)，資本版圖正穩(wěn)步擴(kuò)大。從招股書(shū)中可發(fā)現(xiàn)，閆家如何砸錢(qián)、砸出一個(gè)僅次于貴州茅臺(tái)的茅臺(tái)鎮(zhèn)第二大釀酒企業(yè)。還能發(fā)現(xiàn)，所謂的高端酒，高端在它的巨額廣告費(fèi)，以及那些比糧食還貴的豪華包裝。 國(guó)臺(tái)酒業(yè)2019 年的品牌價(jià)值超過(guò)300億元，位列貴州白酒企業(yè)第3，躋身中國(guó)一線(xiàn)白酒企業(yè)和醬香型白酒主流品牌。閆家在品牌上砸了不少錢(qián)，通過(guò)與天士力共同采購(gòu)央視廣告，其中 2018 年度支付的國(guó)臺(tái)酒廣告合同費(fèi)用總額為 6667萬(wàn)元，2019年度為 1.1億元。 來(lái)看看國(guó)臺(tái)酒業(yè)的成本構(gòu)成，即對(duì)主要糧食和包裝材料的采購(gòu)： 2019年度高粱和小麥的采購(gòu)額為1.4億元，占采購(gòu)總額比例為33.66%；而酒瓶等包裝物的采購(gòu)額超過(guò)2.1億元，占采購(gòu)總額比例為 50.79%。 對(duì)比2017年和2018年，這兩項(xiàng)比例分別是47.80%、41.86%和41.85%、46%。這充分說(shuō)明，國(guó)臺(tái)酒用在包裝上的成本占比呈一路上升之勢(shì)，“含糧量”年年下降。這存在兩種可能：要么糧食沒(méi)包裝的價(jià)格漲得快，要么就是包裝更加豪華化，也即華而不實(shí)。 國(guó)臺(tái)酒的價(jià)格也隨市場(chǎng)年年上漲。2017-2019年度，它的高端酒平均單價(jià)分別為30.58萬(wàn)元/噸、34.76萬(wàn)元/噸、42.68萬(wàn)元/噸，中高端產(chǎn)品平均單價(jià)分別為12.66萬(wàn)元/噸、15.41萬(wàn)元/噸、21.13萬(wàn)元/噸， 最高價(jià)折算起來(lái)為213.4元/斤 。這個(gè)價(jià)格應(yīng)當(dāng)是含包裝的。 為了這“華而不實(shí)”的國(guó)臺(tái)醬香酒，做藥的老板有這個(gè)實(shí)力。閆家砸出來(lái)的錢(qián)，下文可見(jiàn)一斑。一般做酒的資本恐怕沒(méi)有閆家這個(gè)實(shí)力。 國(guó)臺(tái)酒業(yè)發(fā)行前，閆希軍、吳乃峰、閆凱境和李畇慧控制國(guó)臺(tái)酒業(yè) 84%的股份，發(fā)行完成后仍將控制國(guó)臺(tái)酒業(yè)不低于 75.18%的股份。閆希軍與吳乃峰為夫妻關(guān)系，閆希軍、吳乃峰與閆凱境為父子、母子關(guān)系，閆凱境與李畇慧為夫妻關(guān)系。 天士力2002年8月上。就在忙于上市之際，閆氏家族在茅臺(tái)鎮(zhèn)布局了酒業(yè)。國(guó)臺(tái)酒業(yè)原名茅臺(tái)鎮(zhèn)金士力酒業(yè)，成立于2001 年3月。 和很多做酒的資本方一樣的套路，做藥的閆家也是從茅臺(tái)鎮(zhèn)上挖一些勾調(diào)高手，比如現(xiàn)在的核心技術(shù)人員徐強(qiáng)。1957 年出生的徐強(qiáng)現(xiàn)為副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)勾調(diào)與質(zhì)量管理工作，1974 年 7 月至 2000 年 3 月曾就職于貴州茅臺(tái)酒廠(chǎng)。2004年，閆家曾轉(zhuǎn)給他5%的股權(quán)。2019 年度，徐強(qiáng)的稅前薪酬為93.81萬(wàn)元。 更多的高管來(lái)自天津，比如總經(jīng)理張春新。1972 年出生的張春新，1997 年 9 月至 2005 年 9 月任中共天津市委辦公廳干部，2005 年 10 月跳至天士力控股集團(tuán)任秘書(shū)處總裁高級(jí)秘書(shū)，2007 年 7 月轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)臺(tái)酒業(yè)，并有了國(guó)家一級(jí)品酒師、首屆黔酒大師的名號(hào)。2019 年，張春新稅前薪酬為102.88萬(wàn)元。 與國(guó)臺(tái)酒業(yè)簽約的經(jīng)銷(xiāo)商，2017-2019年度的數(shù)量分別為 318 家、428 家和 799 家。日常銷(xiāo)售中，公司對(duì)絕大部分經(jīng)銷(xiāo)商采用先款后貨的結(jié)算方式，但國(guó)臺(tái)酒業(yè)和格力空調(diào)一樣，也采用 經(jīng)銷(xiāo)商入股 的方式。其中102 家經(jīng)銷(xiāo)商的老板、骨干或親戚以有限合伙人于 2017 年 5 月至 2018 年 4 月入伙共創(chuàng)合伙、合創(chuàng)合伙和金創(chuàng)合伙；這些合伙企業(yè)于 2018 年 2 月至 4 月向國(guó)臺(tái)酒業(yè)進(jìn)行增資。 對(duì)比看一下國(guó)臺(tái)酒業(yè)有多賺錢(qián)：天士力2019年?duì)I業(yè)收入約190億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10億元，同比下降35%。國(guó)臺(tái)酒業(yè)呢，2017年?duì)I業(yè)收入5.7億元，歸母凈利潤(rùn)7067萬(wàn)元；2018年這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為11.76億元、2.47億元，2019年為18.88億元、3.74億元。 國(guó)臺(tái)酒業(yè)的利潤(rùn)率不僅比天士力藥業(yè)高得多，其增幅也比貴州茅臺(tái)高得多。貴州茅臺(tái)2019年?duì)I收、凈利增速雙雙放緩，分別為15.1%和17.05%。 當(dāng)然，它還不能和郎酒股份相比。郎酒始于1903年，產(chǎn)自川黔交界有“中國(guó)美酒河”之稱(chēng)的赤水河畔，廠(chǎng)區(qū)地處四川省瀘州市古藺縣二郎鎮(zhèn)，距離茅臺(tái)鎮(zhèn)僅有49公里。郎酒股份2017至2019年?duì)I業(yè)收入分別為51.16億元、74.79億元和83.48億元，凈利潤(rùn)分別為3.02億元、7.26億元和24.44億元。目前郎酒醬香型基酒產(chǎn)能1.8萬(wàn)噸，本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能2.27萬(wàn)噸，加上吳家溝等其他在建項(xiàng)目，醬香基酒整體產(chǎn)能將超過(guò)5萬(wàn)噸；濃香型基酒已建成產(chǎn)能1.8萬(wàn)噸，募投項(xiàng)目建成后也將超過(guò)5萬(wàn)噸。 2016年后白酒行業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。 另一個(gè)反映做酒狂賺錢(qián)的數(shù)據(jù)是，2019 年銷(xiāo)售收入在 50 億元以上的白酒上市公司， 平均銷(xiāo)售毛利率同期由 66.16%增長(zhǎng)至 77.34% 。 2018 年，中國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量位居前 10 的省份分別為四川、江蘇、湖北、北京、安徽、河南、山東、貴州、吉林和山西，合計(jì)占比 83%；從優(yōu)勢(shì)品牌聚集地來(lái)看，白酒優(yōu)勢(shì)企業(yè)主要位于四川、貴州、江蘇和安徽。截至 2019 年末，我國(guó)已上市的白酒企業(yè)共 19 家，酒類(lèi)業(yè)務(wù)收入超過(guò) 100 億元的企業(yè)有貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)和古井貢酒 7 家，較 2018 年增加 3 家。2019 年，白酒行業(yè)進(jìn)一步順應(yīng)行業(yè)分化加劇、集中度提升的趨勢(shì)，但尚無(wú)一家白酒企業(yè)能占據(jù)市場(chǎng)絕對(duì)份額。 第20家上市白酒企業(yè)會(huì)是誰(shuí)？就看國(guó)臺(tái)酒業(yè)和郎酒股份誰(shuí)跑得快。 以遵義—宜賓—瀘州為核心的“中國(guó)白酒金三角”，貴州茅臺(tái)酒的市場(chǎng)占有率自 2016 年的 5.99%提升至 2019 年的 12.86%，瀘州老窖中檔酒類(lèi)和高檔酒類(lèi)的市場(chǎng)占有率自 2016 年的 0.93%提升至 2019 年的2.09%，體現(xiàn)了中高端及以上白酒的銷(xiāo)售占比正在進(jìn)一步提升。 新中國(guó)成立前，醬香型白酒僅在仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)赤水河流域中游一帶生產(chǎn)，茅臺(tái)酒是該香型的代表，故也稱(chēng)茅香型酒。茅臺(tái)鎮(zhèn)作為醬香型白酒的發(fā)源地，醬酒生產(chǎn)企業(yè)聚集度更高，貴州茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)酒業(yè)、釣魚(yú)臺(tái)酒業(yè)等均位于此。貴州省規(guī)劃到 2022 年，白酒產(chǎn)量將達(dá)到 80 萬(wàn)千升、白酒產(chǎn)值將達(dá)到 1600 億元，仁懷市被列為優(yōu)質(zhì)白酒重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。截至 2018 年中， 仁懷市的酒類(lèi)企業(yè)（含小作坊）約 1723 家 ，獲證企業(yè) 303 家，超過(guò) 80%的企業(yè)沒(méi)有取得生產(chǎn)許可證；在獲證企業(yè)中，規(guī)模以上企業(yè)僅有 88 家，僅占 29.04%；在 1723 家白酒企業(yè)中，產(chǎn)能超過(guò) 1000 千升以上的為 89 家，占 5.17%；產(chǎn)能在 400-1000 千升的為180 家，占 10.45%；產(chǎn)能低于 400 千升的為 1454 家，占 84.39%。 貴州省工信廳副廳長(zhǎng)周仕飛曾透露，2018年貴州赤水河醬酒產(chǎn)量26.9萬(wàn)千升，占全國(guó)醬酒產(chǎn)量的77%，占全國(guó)白酒3.1%的產(chǎn)量，卻實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入924億元、利潤(rùn)總額534億元，占全國(guó)白酒該兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的17.2%、42.7%，均為全國(guó)第一位。 3.1%的市場(chǎng)份額，貢獻(xiàn)了近4成多的行業(yè)利潤(rùn)，茅臺(tái)鎮(zhèn)成了各路資本角逐的舞臺(tái) 。很多小老板也通過(guò)品牌定制，喝一杯好酒、分一份蛋糕。 但產(chǎn)能限制了它們賺錢(qián)的空間。由于優(yōu)質(zhì)醬香型白酒生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、基酒產(chǎn)能擴(kuò)張投入大的特殊性，醬香型白酒企業(yè)短期內(nèi)難以通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模增加基酒產(chǎn)量和儲(chǔ)量。2019年茅臺(tái)酒的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為38528噸，實(shí)際產(chǎn)能49922噸，產(chǎn)能利用率129.58%?；品矫?，2019年貴州茅臺(tái)生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒約4.99萬(wàn)噸，系列酒基酒約2.51萬(wàn)噸。 國(guó)臺(tái)酒業(yè)在成品酒生產(chǎn)方面，公司擁有的2 條成品酒生產(chǎn)流水線(xiàn)，2019年產(chǎn)量2999噸，委托其他企業(yè)生產(chǎn)2924噸，合計(jì)近6000噸。公司基酒由國(guó)臺(tái)酒業(yè)和國(guó)臺(tái)酒莊 2 個(gè)基地負(fù)責(zé)生產(chǎn)。2019年國(guó)臺(tái)酒業(yè)產(chǎn)能為 1800噸，國(guó)臺(tái)酒莊產(chǎn)能達(dá) 3500 噸。2019年基酒產(chǎn)量5975噸，基酒產(chǎn)能5300噸，產(chǎn)能利用率都超過(guò)110%，超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，可見(jiàn)市場(chǎng)需求有多旺盛。 無(wú)論是基酒還是成品酒，國(guó)臺(tái)與茅臺(tái)的差距較大。 以貴州茅臺(tái)的地位，國(guó)臺(tái)酒業(yè)縱有野心，恐怕也只能做茅臺(tái)鎮(zhèn)的千年老二。 IPO募集資金將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)能，年產(chǎn) 6500 噸醬香型白酒技改擴(kuò)建工程投產(chǎn)后，公司基酒及成品酒產(chǎn)能將得到大幅提升，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力將大幅提高。 為了擴(kuò)產(chǎn)能，除了IPO籌資，閆家還收購(gòu)了存量產(chǎn)能?chē)?guó)臺(tái)懷酒。 懷酒原名貴州海航懷酒，成立于2011 年 1 月，海航旗下的貴州海航酒業(yè)2011年8月占股60%。 在海航出現(xiàn)資金危機(jī)時(shí)，2019 年 5 月，海航酒業(yè)將其持有的懷酒酒業(yè) 60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王平金。 2020年3月，國(guó)臺(tái)完成對(duì)懷酒的收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)款為 5.26億元，同時(shí)收購(gòu)方應(yīng)代懷酒酒業(yè)償還的債務(wù)為 1.54億元。 對(duì)懷酒的控制，獲得了 4930噸優(yōu)質(zhì)基酒及年產(chǎn) 1000 噸的基酒生產(chǎn)能力。近年來(lái)，參觀(guān)國(guó)臺(tái)酒莊基地的人數(shù)持續(xù)攀升，年均接待萬(wàn)余人次，實(shí)現(xiàn)“釀酒 旅游 ”的增值。 為支持公司基礎(chǔ)建設(shè)和業(yè)務(wù)發(fā)展，天士力集團(tuán)和天士力大 健康 每年為國(guó)臺(tái)酒業(yè)及子公司的部分外部融資提供數(shù)億元不等的擔(dān)保，不間斷地向控股股東國(guó)臺(tái)集團(tuán)拆入數(shù)百萬(wàn)到超億元資金，此外還接受?chē)?guó)臺(tái)集團(tuán)委托貸款?？傊梢韵氲降馁Y金支持，都用到了。 延伸閱讀 ：微軟和茅臺(tái)“雙飛”均創(chuàng) 歷史 新高 鵬起而落：復(fù)盤(pán)一個(gè)高杠桿奪權(quán)的瘋狂 游戲