上市公司股權評估是主要根據(jù)股票的市場價值和潛在升值空間可以判斷，相對簡單。非上市公司股權的評估比較復雜，我重點講講這類股權的評估方法：1、收益現(xiàn)值法，就是應當根據(jù)被評估資產(chǎn)合理的預期獲利能力和適當?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評定重估價值；2、重置成本法，用此法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)該資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去重置成本計算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評定重估價值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估價值。3、現(xiàn)行市價法，用現(xiàn)行市價法進行資產(chǎn)評估的，應當參照相同或者類似資產(chǎn)的市場價格，評定重估價值。4、清算價格法，就是用清算價格法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)企業(yè)清算時其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。

股權評估股權轉讓過程中，股權價值評估方法①收益現(xiàn)值法，用收益現(xiàn)值法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)被評估資產(chǎn)合理的預期獲利能力和適當?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評定重估價值。 ②重置成本法，用重置成本法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)該項資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評定重估價值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估價值。③現(xiàn)行市價法，用現(xiàn)行市價法進行資產(chǎn)評估的，應當參照相同或者類似資產(chǎn)的市場價格，評定重估價值。④清算價格法，用清算價格法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)企業(yè)清算時其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。股權轉讓價格評估方法股權轉讓價格應該以該股權的市場價值作為基準。公司價值估算的基本方法：1、 比較法（可比公司法、可比市場法）：2、 以資產(chǎn)市場價值為依據(jù)的估值方法：典型的房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)常用的重估凈資產(chǎn)法；3 、以企業(yè)未來贏利折現(xiàn)為依據(jù)的評估方法：是目前價值評估的基本和最主流方法。具體來說有：股權自由現(xiàn)金流量（FCFE）、公司自由現(xiàn)金流（FCFF）、經(jīng)濟增加值（EVA）、調整現(xiàn)值法（APV）、三階段股利折現(xiàn)模型（DDM）等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通過一定的處理方法把企業(yè)或股權的未來贏利折現(xiàn)。其中公司自由現(xiàn)金流量法（FCFF）、經(jīng)濟增加值（EVA）模型應用最廣,也被認為是目前最合理有效的,而且可操作性很強的估值方法。公司價值估算方法的選擇,決定著本公司與PE合作之時的股份比例。公司的價值是由市場對其收益資本化后得到的資本化價值來反映的。市盈率反映的是投資者將為公司的盈利能力支付多少資金。一般來說,在一個成熟的市場氛圍里,一個具有增長前景的公司,其市盈率一定較高；反之,一個前途暗淡的公司,其市盈率必定較低。按照經(jīng)濟學原理,一項資產(chǎn)的價值應該是該資產(chǎn)的預期收益的現(xiàn)值或預期收益的資本化。所以,對該股權資產(chǎn)的定價,采取市盈率定價法計算的結果能夠真實體現(xiàn)出其的價值。

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股權的價值評估主要是通過資產(chǎn)價值評估法、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、市場比較法和期權價值評估法等四種來進行評估。一、股權定義1、所謂股權，是指股東因出資而取得的、依法定或者公司章程的規(guī)定和程序參與事務并在公司中享受財產(chǎn)利益的、具有可轉讓性的權利。2、從經(jīng)濟學角度看，股權是產(chǎn)權的一部分，即財產(chǎn)的所有權，而不包括法人財產(chǎn)權。3、從會計學角度看，二者本質是相同的，都體現(xiàn)財產(chǎn)的所有權;但從量的角度看可能不同，產(chǎn)權指所有者的權益，股權則指資本金或實收資本。4、按照企業(yè)股權持有者對企業(yè)的影響程度，一般可以將企業(yè)的股東分為：控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東三類。5、控制性股東將有權決定一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策；重大影響性股東則對一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策有參與決策的能力，但并不決定這些政策；非重大影響性股東則對被持股企業(yè)的財務和經(jīng)營政策幾乎沒有什么影響。二、股權價值的評估方法（一）股權價值的評估概述價值評估是一項綜合性的資產(chǎn)評估，是對企業(yè)整體經(jīng)濟價值進行判斷、估計的過程，主要是服從或服務于企業(yè)的產(chǎn)權轉讓或產(chǎn)權交易。伴隨著中國經(jīng)濟改革的深入和現(xiàn)代企業(yè)制度的推行，以企業(yè)兼并、收購、股權重組、資產(chǎn)重組、合并、分設、股票發(fā)行、聯(lián)營等經(jīng)濟交易行為的出現(xiàn)和增多，企業(yè)價值評估的應用空間得到了極大的拓展，企業(yè)價值評估在市場經(jīng)濟中的作用也越來越突出。目前，企業(yè)價值評估方法主要有：資產(chǎn)價值評估法、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、市場比較法和期權價值評估法等四種。（二）資產(chǎn)價值評估法資產(chǎn)價值評估法是利用企業(yè)現(xiàn)存的財務報表記錄，對企業(yè)資產(chǎn)進行分項評估，然后加總的一種靜態(tài)評估方式，主要有賬面價值法和重置成本法。1、賬面價值法（1）賬面價值是指資產(chǎn)負債表中股東權益的價值或凈值，主要由投資者投入的資本加企業(yè)的經(jīng)營利潤構成，計算公式為：目標企業(yè)價值=目標公司的賬面凈資產(chǎn)。（2）但這僅對于企業(yè)的存量資產(chǎn)進行計量，無法反映企業(yè)的贏利能力、成長能力和行業(yè)特點。（3）為彌補這種缺陷，在實踐中往往采用調整系數(shù)，對賬面價值進行調整，變?yōu)椋耗繕似髽I(yè)價值=目標公司的賬面凈資產(chǎn)×(1+調整系數(shù))。2、重置成本法（1）重置成本足指并購企業(yè)自己，重新構建一個與目標企業(yè)完全相同的企業(yè)，需要花費的成本。當然，必須要考慮到現(xiàn)存企業(yè)的設備貶值情況。（2）計算公式為：目標企業(yè)價值=企業(yè)資產(chǎn)目前市場全新的價格-有形折舊額-無形折舊額。（3）以上兩種方法都以企業(yè)的歷史成本為依據(jù)對企業(yè)價值的評估，最重要的特點是采用了將企業(yè)的各項資產(chǎn)進行分別股價，再相加綜合的思路，實際操作簡單一行。其最致命的缺點在于將一個企業(yè)有機體割裂開來：企業(yè)不是土地、生產(chǎn)設備等各種生產(chǎn)資料的簡單累加，企業(yè)價值應該是企業(yè)整體素質的體現(xiàn)。（4）將某項資產(chǎn)脫離整體單獨進行評估，其成本價格將和它所給整體帶來的邊際收益相差甚遠。企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值與企業(yè)創(chuàng)造未來收益的能力相關性極小。因此，其評估結果實際上并不是嚴格意義上的企業(yè)價值，充其量只能作為價值參照，提供評估價值的底線。3、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法又稱拉巴鮑特模型法，是在考慮資金的時間價值和風險的情況下，將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流量按既定的貼現(xiàn)率統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再加總求得目標企業(yè)價值的方法。4、市場比較法市場比較法是基于類似資產(chǎn)應該具有類似價格的理論推斷，其理論依是“替代原則”。市場法實質就是在市場上找出一個或幾個與被評估企業(yè)相同或近似的參照企業(yè)，在分析、比較兩者之間重要指標的基礎上，修正、調整企業(yè)的市場價值，最后確定被評估企業(yè)的價值。運用市場法的評估重點是選擇可比企業(yè)和確定可比指標。（1）首先在選擇可比企業(yè)時，通常依靠兩個標準：一是行業(yè)標準，一是財務標準。其次確定企業(yè)價值可比指標時，要遵循一個原則即可比指標要與企業(yè)的價值直接相關。其中，現(xiàn)金流量和利潤是最主要的指標，因為它們直接反映了企業(yè)盈利能力，與企業(yè)價值直接相關。（2）市場比較法通過參照市場對相似的或可比的資產(chǎn)進行定價來估計目標企業(yè)的價值。由于需要企業(yè)市場價值作為參照物，所以市場比較法較多地依賴效比現(xiàn)金流量貼現(xiàn)所需信息少。但假定，即“市場整體上對目標企法將失靈。在實異和交易案例的市場尚不完善，的使用受到一定現(xiàn)限制。5、期權價值評估法在某給定日期或固定價格購進或權價值來源于本礎資產(chǎn)的價值超賣出期權才有收Scholes模型。（1）期權價值評估法下，利用期權定價模型可以確定并購中隱含的期權價值，然后將其加入到按傳統(tǒng)方法計算的靜態(tài)凈現(xiàn)值中，即為目標企業(yè)的價值。期權價值評估法考慮了目標企業(yè)所具有的各種機會與經(jīng)營靈活性的價值，彌補了傳統(tǒng)價值評估法的缺陷，能夠使并購方根據(jù)風險來選擇機會、創(chuàng)造經(jīng)營的靈活性，風險越大，企業(yè)擁有的機會與靈活性的價值就越高。（2）在研究中還存在一些需要解決的問題，例如在使用期權定價模型時并未對該模型的假設條件予以嚴格的檢驗。事實上，很多經(jīng)濟活動的機會收益是否符合幾何或對數(shù)布朗運動規(guī)律，有待繼續(xù)研究。在實務中很少單獨采用該方法得到最終結果，往往是是在運用其他方法定價的基礎上考慮并購期權的價值后，加以調整得出評估值。（3）總之，企業(yè)價值評估是以一定的科學方法和經(jīng)驗水平為依據(jù)的，但本質上是一種主觀性很強的判斷，在實踐中，應該針對不同對象選用不同方法進行估價，必要的時候可以交叉采取多種方法同時估價。（4）評估企業(yè)價值需要兩種技巧，第一是分析能力，既需要明白及應用數(shù)學模式去評估公司價值。第二也是更重要的，就是擁有良好的判斷能力。很多時候數(shù)學模式均帶有假設成分，很多資料如公司經(jīng)營管理能力是不能量化的或沒有足夠數(shù)據(jù)去衡量，因此在運用數(shù)學模式所得到的企業(yè)價值只能作參考。（5）由于目前估價目的十分狹窄，企業(yè)價值評估除了可以為產(chǎn)權交易提供一個合理的基礎價格外，更重要的是重組前后的價值對比可以成為企業(yè)管理層是否進行戰(zhàn)略重組的決策工具。價值評估在西方國家獲得了很大成功，正確推行以價值評估為手段的價值最大化管理，是使我國企業(yè)走出困境的必要條件。因此，無論是在理論上還是在實踐上，探討和研究企業(yè)價值評估方法以及合理運用都具有重要的意義三、根據(jù)國有資產(chǎn)管理要求，國資參股的企業(yè)股權評估原則：1、涉及國有股權變動，無論股權比例大小，原則上要求兩種方法評估，除非有充分的理由說明只能用1種方法評;2、管理層收購其他小股權，一般情況下是非正常的交易，不是公開公平的交易，一般是不能作為案例，特別是評國有資產(chǎn)的時候;3、國有股權退出一般不建議評估給出折扣，建議評估對象仍然是股東全部權益，是不是按股權比例由交易雙方自己定。

股權價值評估方法①收益現(xiàn)值法，用收益現(xiàn)值法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)被評估資產(chǎn)合理的預期獲利能力和適當?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評定重估價值。②重置成本法，用重置成本法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)該項資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評定重估價值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估價值。③現(xiàn)行市價法，用現(xiàn)行市價法進行資產(chǎn)評估的，應當參照相同或者類似資產(chǎn)的市場價格，評定重估價值。④清算價格法，用清算價格法進行資產(chǎn)評估的，應當根據(jù)企業(yè)清算時其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。公司的價值是由市場對其收益資本化后得到的資本化價值來反映的。市盈率反映的是投資者將為公司的盈利能力支付多少資金。一般來說,在一個成熟的市場氛圍里,一個具有增長前景的公司,其市盈率一定較高；反之,一個前途暗淡的公司,其市盈率必定較低。按照經(jīng)濟學原理,一項資產(chǎn)的價值應該是該資產(chǎn)的預期收益的現(xiàn)值或預期收益的資本化。所以,對該股權資產(chǎn)的定價,采取市盈率定價法計算的結果能夠真實體現(xiàn)出其的價值。

一、最直接的，參照類似股權交易案例；二、如果是小股權，根據(jù)分紅，采用紅利模型評估；三、如果能夠重大影響或控制，可以進入企業(yè)進行整體清查評估，這里有兩種方法：1、成本法，也就資產(chǎn)基礎法，就是按照重新構建企業(yè)當前的資產(chǎn)和負債，然后用資產(chǎn)-負債得到全部權益價值；2、收益法，也就是預測企業(yè)未來期間的收益，或利潤或現(xiàn)金流量，然后用恰當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，得到企業(yè)價值。