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- 1,三大因素致白酒板塊承壓貴州茅臺跌超5損失有多嚴(yán)重
- 2,白酒板塊為什么會受到醫(yī)藥行業(yè)影響
- 3,避險板塊有哪些
- 4,白酒板塊基金還能漲回來嗎
- 5,白酒板塊基金還能漲回來嗎
- 6,白酒逆勢拉升節(jié)前市場避險情緒較重
1,三大因素致白酒板塊承壓貴州茅臺跌超5損失有多嚴(yán)重
酒類股票的價格大幅度下降,讓很多網(wǎng)友的情緒比較消極,截止到目前非常值得大家關(guān)注的是白酒股方面,山西汾酒、瀘州老窖跌超6%,古井貢酒、貴州茅臺跌超5%,五糧液跌超4%,而且讓大家非常意外的是貴州茅臺已跌破1600元整數(shù)大關(guān),創(chuàng)歷史新低。在啤酒股價方面,燕京啤酒、青島啤酒跌約4%,重慶啤酒跌超3%。 可以看出不管是白酒的國家還是啤酒的股價都有不同程度的下降,產(chǎn)生的損失也是無法估計的。那么導(dǎo)致股價出現(xiàn)大幅度下降的原因到底有哪些呢?經(jīng)過我們相關(guān)部門的分析顯示,一方面由于我們疫情的不斷反復(fù),導(dǎo)致了經(jīng)銷商庫存及現(xiàn)金流壓力有所提升,而且大家都知道今年的春節(jié)也比往年要早一些,所以部分投資者開始擔(dān)憂春節(jié)回款的問題,所以也對于我們市場價格有一定的影響。除此之外,讓我們非常關(guān)注的一點就是我們開啟的關(guān)于禁酒令傳聞發(fā)酵,導(dǎo)致股票板塊短期避險情緒加重;還有一點非常值得我們關(guān)注的是海外市場對國內(nèi)經(jīng)濟政策不確定性的影響,也導(dǎo)致了外資經(jīng)期流出比較快。以上幾個方面的因素都造成了我們酒類股價大幅度下降。這幾個方面的原因直接導(dǎo)致我們出現(xiàn)的損失是非常巨大的,可以看出任何一個小的波動或者是任何一個小的變化,都會對一個企業(yè)產(chǎn)生的影響是非常大的,尤其是對于酒水類行業(yè)而言,目前我們依然沒有良好的應(yīng)對措施,所以可能在短時間內(nèi),酒類股票的價格不會出現(xiàn)大幅度上漲的情況,可能還會出現(xiàn)下跌的情況,所以大家可以提前做好安排,必要的時候可以提前拋出,不要等待損失更大的時候再去拋出,那個時候可能損失會更加嚴(yán)重。
2,白酒板塊為什么會受到醫(yī)藥行業(yè)影響
因為白酒醫(yī)藥屬性是一致的都為防御性板塊,剛需性行業(yè),是典型的大權(quán)重大藍(lán)籌,行情熱,一般是沒有什么亮眼表現(xiàn)的,白酒醫(yī)藥多為避險資金配置居多,關(guān)聯(lián)性強,難免會受到影響。以酒類行業(yè)為例酒類屬于消費品,用戶基數(shù)大,行業(yè)穩(wěn)定,利潤率有保障(40-95%毛利率,比其他行業(yè)高出5-10倍),有避險屬性,所以估值水平變化不會太大,市盈率一般在20-40倍之間。酒類股,主要有白酒、啤酒、葡萄酒,因為從利潤率、增長率來看,白酒比其他種類的酒走勢更強,所以今天重點說白酒股。影響白酒股價格的主要因素有兩個:一是公司經(jīng)營因素,包括提價(利潤率提升),銷量上升(收入增長)等。二是行業(yè)因素,比如2011年,醉駕寫入刑法,白酒銷量大幅下滑,白酒股持續(xù)低迷到2014年。再說說醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)藥市場跟白酒市場類似,屬于必需品,基數(shù)大、行業(yè)穩(wěn)定,同樣有避險屬性,估值在20-60倍。醫(yī)藥行業(yè),主要有中藥、西藥、原料藥、生物制藥、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械等子行業(yè)。影響醫(yī)藥股股價的因素有幾個:藥價的變化,比如阿膠,年年漲價,幾米記得5年前買一盒東阿阿膠才幾百塊,現(xiàn)在已經(jīng)要一千多塊了,再比如占全球飼料級維生素D3產(chǎn)能50%以上的花園生物,股價會隨著VD3價格的變化而變化,占全球維生素A產(chǎn)能40%的新和成、浙江醫(yī)藥、金達(dá)威,股價跟VA價格的變動相關(guān)性很大。銷量的變化,比如某個品種被列入國家藥典,它的采購量會有爆發(fā)式的增長,再比如某個藥品通過了FDA(美國食品和藥物管理局)認(rèn)證,銷量也會大幅上升,幾米記得幾年前天士力的股價漲幅很大,就是跟它的復(fù)方丹參滴丸可能會通過FDA認(rèn)證有關(guān)。
3,避險板塊有哪些
避險板塊有豬肉板塊、白酒板塊、黃金板塊等。在a股市場,一些板塊經(jīng)常作為市場表現(xiàn)不佳的傳統(tǒng)危險回避板塊.這不僅可以成為投資者在市場表現(xiàn)不佳時的選擇,同樣,當(dāng)這些板塊表現(xiàn)良好時,它們通常意味著市場未來不樂觀,需要注意風(fēng)險:1)豬肉板塊:經(jīng)濟不好,人也得吃飯吧?你像牧原股份、新希望、新五豐、羅牛山等,這都是豬肉板塊中的佼佼者。2)白酒板塊:不用說了,該板塊擠滿了機構(gòu)和散戶。(啤酒、葡萄酒、雞尾酒企業(yè)也算)比如茅臺、五糧液、張裕A、百潤股份等。 3)黃金板塊:黃金有避險作用,原因咱以前說過,對抗美元貶值用的,另外只要有各國央行持續(xù)的儲存黃金的新聞,黃金的作用就越明顯。比如紫金礦業(yè)、西部黃金,黃金類基金等。 4)軍工:軍工板塊的危險回避功能體現(xiàn)在兩個方面:一是政治敏感,其業(yè)務(wù)相對不透明,同時我國軍費仍處于快速增長期,業(yè)績具有豐富的想象空間,往往成為大盤下跌時的避難板塊。二是在地區(qū)形勢緊張的環(huán)境下,比如明顯的戰(zhàn)爭和糾紛是軍需板塊上升。5)醫(yī)藥消費板塊:食品飲料、酒類、醫(yī)藥無論經(jīng)濟如何放緩,飲食、老病死都是剛性需求。這意味著這些板塊的業(yè)績相當(dāng)穩(wěn)定。漲價時的勢頭,下跌時的重量,業(yè)績比較穩(wěn)定的醫(yī)藥消費在大盤子看天空時成為了很好的選擇.6)公共事業(yè)板塊:電力、水務(wù)、煤氣、高速公路等公共事業(yè)邏輯相同,這些板塊業(yè)績比較穩(wěn)定,波動少,評價低,業(yè)績受經(jīng)濟周期影響小,下跌空間少。最后,就是各板塊的龍頭老大,也就是龍頭股,表現(xiàn)強勢的自然是大樹底下好乘涼,背靠大舟好行船,醫(yī)藥板塊如復(fù)興藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、藥明康德等;教育龍頭股如中公教育、新東方等;啤酒板塊像華潤、青島啤酒等等,這些股明顯是受資金關(guān)注的,因此也容易先大盤出現(xiàn)反彈。
4,白酒板塊基金還能漲回來嗎
截至2021年8月2日,中證白酒指數(shù)的市盈率為45.39,比2010年以來84.72%的時間要高,依然難說便宜。跟半導(dǎo)體和新能源不同,短期內(nèi),白酒想爆發(fā)出驚人的業(yè)績增速,很難。長期來看,高端白酒依然是很好的賽道。其一,高端白酒具有一定的成癮性。而成癮品不僅需求不斷,還能保持很高的利潤率。比如貴州茅臺的毛利率長期高達(dá)90%以上,建議零售價1499的飛天茅臺,即使加價也一瓶難求。這意味著,茅臺是一臺暴利的印鈔機。其二,高端白酒有社交屬性。高端白酒的需求主要以商務(wù)接待+禮品消費為主,對價格并不是很敏感,酒企可以通過不斷提價增加利潤。高端品牌憑借長期良好的口碑也有很深的護(hù)城河。不同品牌的產(chǎn)品風(fēng)格各具特色,也不會陷入殘酷的價格戰(zhàn)。其三,高端白酒有升值屬性。眾所周知,一般的商品都會有保質(zhì)期,很多工業(yè)品放在倉庫里久了也要減值。但白酒卻越陳越香,越陳越增值。甚至有人調(diào)侃,白酒企業(yè)的存貨比現(xiàn)金還要珍貴。以上三條特點共同保證了高端白酒仍是很好的投資賽道,長期的業(yè)績確定性很強。所以長期看,白酒基金問題并不大。等業(yè)績慢慢消化掉估值,依然可以在利潤的驅(qū)動下再創(chuàng)新高。2020年,白酒的估值為何大漲?其一,是疫情后全球大放水,到處是錢。眾所周知,看重長期價值的外資一直對白酒板塊青睞有加,流入中國市場,肯定少不了買白酒。其二,機構(gòu)主導(dǎo)的市場。2020年,越來越多的人選擇通過基金而非直接購買股票進(jìn)場投資,源源不斷的錢交到機構(gòu)手上。而重倉白酒的基金憑借前些年的出色業(yè)績得到了基民認(rèn)可。以招商中證白酒指數(shù)為例。這只基金在2019年底的時候規(guī)模為100億出頭,一年后,就飆升到了近500億。如此多的資金涌入,自然持續(xù)推高股價。其三,疫情之下白酒板塊成為避風(fēng)港。2020年,有不少傳統(tǒng)行業(yè)受到疫情沖擊,業(yè)績慘淡,資金不斷流出。而白酒作為常青樹板塊,受疫情影響并不大,業(yè)績依然穩(wěn)定增長,成為避險首選。
5,白酒板塊基金還能漲回來嗎
截至2021年8月2日,中證白酒指數(shù)的市盈率為45.39,比2010年以來84.72%的時間要高,依然難說便宜。跟半導(dǎo)體和新能源不同,短期內(nèi),白酒想爆發(fā)出驚人的業(yè)績增速,很難。長期來看,高端白酒依然是很好的賽道。其一,高端白酒具有一定的成癮性。而成癮品不僅需求不斷,還能保持很高的利潤率。比如貴州茅臺的毛利率長期高達(dá)90%以上,建議零售價1499的飛天茅臺,即使加價也一瓶難求。這意味著,茅臺是一臺暴利的印鈔機。其二,高端白酒有社交屬性。高端白酒的需求主要以商務(wù)接待+禮品消費為主,對價格并不是很敏感,酒企可以通過不斷提價增加利潤。高端品牌憑借長期良好的口碑也有很深的護(hù)城河。不同品牌的產(chǎn)品風(fēng)格各具特色,也不會陷入殘酷的價格戰(zhàn)。其三,高端白酒有升值屬性。眾所周知,一般的商品都會有保質(zhì)期,很多工業(yè)品放在倉庫里久了也要減值。但白酒卻越陳越香,越陳越增值。甚至有人調(diào)侃,白酒企業(yè)的存貨比現(xiàn)金還要珍貴。以上三條特點共同保證了高端白酒仍是很好的投資賽道,長期的業(yè)績確定性很強。所以長期看,白酒基金問題并不大。等業(yè)績慢慢消化掉估值,依然可以在利潤的驅(qū)動下再創(chuàng)新高。2020年,白酒的估值為何大漲?其一,是疫情后全球大放水,到處是錢。眾所周知,看重長期價值的外資一直對白酒板塊青睞有加,流入中國市場,肯定少不了買白酒。其二,機構(gòu)主導(dǎo)的市場。2020年,越來越多的人選擇通過基金而非直接購買股票進(jìn)場投資,源源不斷的錢交到機構(gòu)手上。而重倉白酒的基金憑借前些年的出色業(yè)績得到了基民認(rèn)可。以招商中證白酒指數(shù)為例。這只基金在2019年底的時候規(guī)模為100億出頭,一年后,就飆升到了近500億。如此多的資金涌入,自然持續(xù)推高股價。其三,疫情之下白酒板塊成為避風(fēng)港。2020年,有不少傳統(tǒng)行業(yè)受到疫情沖擊,業(yè)績慘淡,資金不斷流出。而白酒作為常青樹板塊,受疫情影響并不大,業(yè)績依然穩(wěn)定增長,成為避險首選。
6,白酒逆勢拉升節(jié)前市場避險情緒較重
盤面觀察周一市場呈現(xiàn)出“深強滬弱、大強小弱、跌多漲少”特征。兩市成交額合計13656.99億。盤面觀察,食品飲料、農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)等行業(yè)漲幅居前,有色金屬、鋼鐵、建筑裝飾等行業(yè)跌幅居前。兩市漲停47家,跌停193家,北向資金流入14.77億。滬指跌0.84%,報3582.83點,深成指跌0.09%,報14344.29點,創(chuàng)指漲0.74%,報3231.58點。 后市展望上周我們欄目曾經(jīng)提到“大周期”板塊過熱的退潮,建議關(guān)注股價低位的價值藍(lán)籌,另外,也提到“大消費”(食品飲料醫(yī)藥醫(yī)療農(nóng)業(yè)等)有望回暖。這些都在今天行情中得到驗證。今天最值得留意的還是白酒行業(yè)中多支股票出現(xiàn)漲停,這無疑是今天下跌行情中一到靚麗風(fēng)景線。至于白酒為什么突然爆發(fā)。我們認(rèn)為可以從業(yè)績與預(yù)期差中可以尋找到答案。無論是中報披露情況,抑或是機構(gòu)對三季報的業(yè)績預(yù)期,行業(yè)公司基本上都是能維持穩(wěn)定增長,個別二三線酒企甚至有超預(yù)期的表現(xiàn)。大家不看好白酒更多是對于高估值的擔(dān)憂。而這種擔(dān)憂在前期的下跌過程中被逐步釋放,酒板塊的賣盤壓力也逐漸褪去。今日市場資金的涌入,或許是對國慶銷售的強烈預(yù)期。雖然白酒一枝獨秀,但我們也應(yīng)該清楚的認(rèn)識到節(jié)前僅剩下三個交易日,短線資金在長假不確定面前仍然較為謹(jǐn)慎,這導(dǎo)致行情萎靡不振,這從今天市場特征中可以說明。不過,我們也可以從更長的時間維度去尋找國慶假期前后市場走勢規(guī)律。以滬市為例,Choice數(shù)據(jù)顯示,2011年至2020年的10年間,滬指在國慶節(jié)后的市場表現(xiàn)要優(yōu)于節(jié)前。節(jié)前5個交易日各有7年下跌,3年上漲,上漲概率為30%。而節(jié)后表現(xiàn)相對較好,10年中,節(jié)后5個交易日有8年上漲,僅2年下跌,上漲概率達(dá)為80%。節(jié)后10個交易日日也有7年上漲,僅3年下跌,上漲概率為70%。所以從過往數(shù)據(jù),我們可以發(fā)現(xiàn)“節(jié)前大概率下跌,節(jié)后大概率上漲”的規(guī)律。 操作策略由于本周有四個交易日,我們預(yù)計前三個交易日市場避險情緒濃重,不排除市場仍然維持弱勢,更大的想象空間在于最后一個交易日與節(jié)后。從板塊來看,建議關(guān)注回調(diào)較為充分的“大消費”如食品飲料、醫(yī)藥醫(yī)療等核心資產(chǎn)。另外,也建議關(guān)注“大科技”中的軟硬件和軍工等行業(yè)?!緩V發(fā) 證券高級投資顧問 黎衍軍,執(zhí)業(yè)證書編號:S0260612110012】