財(cái)聯(lián)社(成都，記者 張海霞)訊，近來，白酒無疑是資本市場(chǎng)上最耀眼板塊，貴州茅臺(tái)(600519,股吧)(600519.SH)、五糧液(000858)(000858.SZ)、瀘州老窖(000568,股吧)(000568.SZ)等白酒個(gè)股市值屢創(chuàng)新高。
在股價(jià)屢屢突破的背后，白酒企業(yè)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)何如?能否進(jìn)一步支撐住猛增的市值?財(cái)聯(lián)社記者實(shí)地調(diào)研、多方采訪，力爭(zhēng)從上半年的零售端銷售情況、一季度表現(xiàn)等多維度搶先還原白酒行業(yè)上半年的基本面，以及對(duì)下半年、中長(zhǎng)期的白酒走勢(shì)做出預(yù)判。
疫情夯退春節(jié)喝酒行情
“目前來看，上半年(白酒整體業(yè)績(jī))增長(zhǎng)的可能性比較小，大多數(shù)酒企今年上半年的銷售比較慘淡?！本茦I(yè)分析師蔡學(xué)飛接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)如是預(yù)測(cè)。此外，白酒營(yíng)銷專家楊承平、中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也紛紛預(yù)測(cè)今年上半年白酒行業(yè)不樂觀，其中朱丹蓬表示：“我們對(duì)于今年的整個(gè)白酒的情況來說應(yīng)該是不樂觀的。”
究其原因，系疫情影響錯(cuò)失了白酒銷售黃金期春節(jié)。楊承平表示：“今年春節(jié)期間的白酒銷售額幾乎為零。”據(jù)記者了解，白酒銷售主要靠春節(jié)、中秋兩個(gè)節(jié)氣帶動(dòng)，春節(jié)尤甚。楊承平告訴記者：“春節(jié)白酒銷量幾乎相當(dāng)于白酒銷量的1/2?！辈虒W(xué)飛則表示：“春節(jié)銷量占全年銷量的一半以上，春節(jié)銷量與中秋比例大致是7:3?！?/p>
除了疫情原因錯(cuò)失春節(jié)，朱丹蓬認(rèn)為白酒第二季度表現(xiàn)也不理想：“因?yàn)槊麅?yōu)白酒銷售都集中在華南、華東、北京這種高消費(fèi)以及禮品市場(chǎng)，但剛好這幾個(gè)地方又是整個(gè)疫情管控最嚴(yán)的地方，包括北京最近第二波疫情?！?/p>
另外，加上第二季度是白酒淡季，“所以在第一季度、第二季度基本停擺的情況下，半年報(bào)肯定是不行了?！敝斓づ罡嬖V財(cái)聯(lián)社記者。另外，她補(bǔ)充道，還有受2020年過年較早影響，2019年第四季度白酒壓貨已基本完成，整個(gè)渠道仍擠滿貨，壓貨什么時(shí)候能消化完仍是未知。
“實(shí)際上個(gè)別酒企表現(xiàn)還是比較優(yōu)異的，比如說像茅臺(tái)(600519)、五糧液這樣的巨型頭部酒企。”蔡學(xué)飛告訴記者，并進(jìn)一步分析道：“因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品已經(jīng)不僅僅在于消費(fèi)品了，是具有很強(qiáng)的金融屬性，包括他們的品牌號(hào)召力、渠道的議價(jià)能力都很強(qiáng)，這就導(dǎo)致他們的打款計(jì)劃基本上都沒有受到什么影響。”
從茅臺(tái)旗下產(chǎn)品來看，除了飛天茅臺(tái)，其他品類的酒均受到一定影響?！皣?yán)格意義上說，全國(guó)具有金融價(jià)值的只有兩個(gè)產(chǎn)品，一個(gè)飛天茅臺(tái)，一個(gè)水晶五糧液，只有這兩個(gè)產(chǎn)品具有變現(xiàn)能力，我拿出來就能賣掉，變成現(xiàn)金?！辈虒W(xué)飛表示。
不過楊承平則表示：“可以這么說，行業(yè)內(nèi)只有兩種酒，茅臺(tái)和非茅臺(tái)。”朱丹蓬也認(rèn)為：“我想除了茅臺(tái)一枝獨(dú)秀之外，包括五糧液都要想庫(kù)存消化的事情?！?/p>
在大型酒企中，從一季報(bào)營(yíng)收、凈利潤(rùn)及現(xiàn)金流三大數(shù)據(jù)來看，僅貴州茅臺(tái)均呈同比兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，五糧液、瀘州老窖、洋河等現(xiàn)金流均斷崖式下滑至負(fù)數(shù)，其中瀘州老窖營(yíng)收同比下滑14.76%，洋河更是營(yíng)收、凈利雙雙下滑。
而在迎駕貢酒(603198,股吧)(603198.SH)等區(qū)域性白酒中，更是多數(shù)業(yè)績(jī)下滑，多家白酒企凈利下滑幅度超40%。就上半年業(yè)績(jī)預(yù)期相關(guān)問題，瀘州老窖、迎駕貢酒(603198.SH)等白酒上市公司證券部門相關(guān)工作人員在接受財(cái)聯(lián)社記者時(shí)回應(yīng)道：“不方面透露，還是要等公告。”
白酒動(dòng)銷還未完全恢復(fù)
“賣不動(dòng)賣不動(dòng)......”在成都市一家家樂福超市中，面對(duì)財(cái)聯(lián)社記者就“白酒上半年銷量如何”的提問，一位銷售人員連連搖頭。他隨即反問記者道：“聚會(huì)都被限制了，酒怎么賣?！痹趩柤暗投司茣r(shí)，該位銷售人員表示：“更不行?！痹诔啥家患壹t旗超市中，銷售人員也對(duì)記者表示：“難得賣出去一瓶。”
記者注意到，在5月中旬時(shí)，五糧液在第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上公開表示，終端動(dòng)銷恢復(fù)7成，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將保持兩位數(shù)增長(zhǎng);瀘州老窖則在近期股東大會(huì)上表示，低端酒、高端酒分別是從3、4月份開始恢復(fù)，中端酒動(dòng)銷恢復(fù)不理想?！翱v觀整個(gè)行業(yè)來說，渠道的銷售還沒有完全恢復(fù)。 ”楊承平表示。
不過，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，部分零售終端也在逐步恢復(fù)?！?-6月份(銷售情況)要好些，可以說是在恢復(fù)了，不過同比去年業(yè)績(jī)還是下滑了很多。”專門從事煙酒銷售的成都樞宇商貿(mào)老板李娟于7月2日接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)說道。
談及自家門店的具體數(shù)據(jù)，李娟表示：“今年上半年的收入大概是去年同期的一半?！彼J(rèn)為宴席方面白酒銷售額損失較大：“比如往年在五一節(jié)、端午節(jié)至少有10多家宴席，每個(gè)宴席白酒銷售額在1-2萬元，至少在宴席銷售方面有10-20萬元的白酒銷售額，但今年完全沒有?！?/p>
在動(dòng)銷仍未完全恢復(fù)以及疫情等不確定因素下，白酒行業(yè)下半年的業(yè)績(jī)走勢(shì)將會(huì)如何?幾位業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)不一。蔡學(xué)飛表示：“目前來看的話，我依然堅(jiān)持進(jìn)入下半年以后，上半年被壓制的這種酒類消費(fèi)需求可能會(huì)出現(xiàn)反彈，因?yàn)槲覀冎谰祁愂莿傂?，上半年要結(jié)婚、請(qǐng)客、團(tuán)建、送禮等需求僅是推遲，隨著疫情放松、餐飲恢復(fù)，整個(gè)酒類消費(fèi)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)小反彈。”
楊承平則認(rèn)為：“從目前來看，我判斷(白酒)接下來還是會(huì)處于恢復(fù)性的階段?！彼o出兩點(diǎn)原因，一是疫情不確定性下大家仍不敢聚集，二是當(dāng)前宏觀形勢(shì)較為嚴(yán)峻下，個(gè)人、企業(yè)等消費(fèi)金額有限。
朱丹蓬表示：“一般酒企會(huì)在8月底舉行中秋訂貨會(huì)，我問過很多白酒企業(yè)今年還做不做訂貨會(huì)，他們皆予以否認(rèn);終端、經(jīng)銷商、分銷商處于壓貨狀態(tài)，所以我預(yù)判第三季度還是去庫(kù)存?！?/p>
中期來看，浙商證券白酒行業(yè)分析師認(rèn)為:“從量的方面看，中短期高端白酒消費(fèi)人口數(shù)量穩(wěn)固,我們預(yù)計(jì)未來三年高端白酒市場(chǎng)總量仍能保持 8%-10%的穩(wěn)健增長(zhǎng)，仍是白酒行業(yè)中最具確定性的細(xì)分板塊之一?！?/p>
“未來中長(zhǎng)期來看，有兩個(gè)趨勢(shì)特別明顯，第一是醬酒會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，在茅臺(tái)的帶動(dòng)下像國(guó)臺(tái)、郎酒其實(shí)越來越強(qiáng)，第二是產(chǎn)區(qū)板塊會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，比如以汾酒為代表的清香型產(chǎn)區(qū)，以五糧液和老窖為代表的濃香型產(chǎn)區(qū)、以洋河為代表的綿柔產(chǎn)區(qū)等?！辈虒W(xué)飛向記者分析道。
蔡學(xué)飛等業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為未來白酒行業(yè)會(huì)持續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，持續(xù)向頭部白酒企業(yè)靠攏集中，疫情可能會(huì)加速消費(fèi)升級(jí)下的擠壓態(tài)勢(shì)，名酒會(huì)越來越強(qiáng)，馬太效應(yīng)越來越明顯，更多的社會(huì)資源和產(chǎn)品資源向一線名酒靠攏，而那些以價(jià)格為導(dǎo)向的二三線酒可能會(huì)慢慢會(huì)被淘汰掉。
楊承平則表示，隨著未來大家的健康意識(shí)日趨上升，未來市場(chǎng)就“兩瓶酒”，一瓶叫名酒，一瓶叫好酒，所以未來中小型酒企抓住機(jī)會(huì)，也會(huì)有非常好的生存空間。
A股市場(chǎng)方面，就白酒板塊未來走勢(shì)等問題，朱丹蓬也提示風(fēng)險(xiǎn)道：“未來長(zhǎng)期走勢(shì)肯定不可能是長(zhǎng)牛的趨勢(shì)，因?yàn)槿绻麢C(jī)構(gòu)及游資集中在兩三只酒股中，隨著股價(jià)上漲，泡沫就會(huì)越大，總會(huì)有人套現(xiàn)退出?！?/p>
來源：財(cái)聯(lián)社
