13張圖概覽中國(guó)上市白酒企業(yè)格局。

　　截至4月29日，A股18家上市白酒企業(yè)悉數(shù)發(fā)布2019年年報(bào)，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入2428.42億元。若把18家上市白酒企業(yè)當(dāng)做一家企業(yè)，姑且稱之為“中國(guó)白酒”，那么“中國(guó)白酒”在所有A股上市公司中，營(yíng)業(yè)收入排名第31位。

　　18家白酒企業(yè)中，貴州茅臺(tái)和五糧液共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1355.48億元，比其余16家白酒企業(yè)總營(yíng)收還要多一個(gè)洋河股份。

　　15家酒企2019年?duì)I收同比增長(zhǎng)，其中今世緣漲幅最大，為30.35%。金種子酒收入跌逾三成，不足10億元，創(chuàng)近11年來最低。

　　盈利方面，18家酒企2019年累計(jì)歸屬凈利潤(rùn)821.74億元，“中國(guó)白酒”盈利能力在所有A股上市公司中，可排至第七位。

　　貴州茅臺(tái)2019年歸屬凈利潤(rùn)再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到412.06億元，獨(dú)占“中國(guó)白酒”的半壁江山，每日凈賺1.1億元。

　　18家酒企中，只有金種子出現(xiàn)虧損，歸屬凈利潤(rùn)暴跌300.71%至-2.04億元，錄得2005年以來首次凈虧損。

　　酒，自然是酒企最主要的收入來源，其毛利率之高眾所周知。

　　2019年，貴州茅臺(tái)酒類產(chǎn)品整體毛利率高達(dá)91.37%，僅此一家酒企毛利率超過九成。刨去茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒等其他系列酒，一瓶難求的貴州茅臺(tái)毛利率為93.78%。

　　銷售二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)，酒類產(chǎn)品毛利率為酒企中最低，只有48.08%。

　　雖然順鑫農(nóng)業(yè)毛利率不高，但其超百億的收入可不低，因?yàn)楸±噤N。2019年，順鑫農(nóng)業(yè)酒類產(chǎn)品銷量約7.18億升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他酒企，相當(dāng)于14.35億瓶500ML裝的牛欄山二鍋頭。

　　貴州茅臺(tái)2019年銷售酒類產(chǎn)品64645.3噸，收入853.45億元。據(jù)此計(jì)算，貴州茅臺(tái)每斤酒類產(chǎn)品可貢獻(xiàn)收入660元，令其余酒企望塵莫及。

　　若刨去其他系列酒，每斤茅臺(tái)酒可貢獻(xiàn)收入更是高達(dá)1096元，而順鑫農(nóng)業(yè)每500ML酒類產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入僅7.2元。

　　分紅方面，賺的多分的多。貴州茅臺(tái)2019年現(xiàn)金分紅213.87億元，相當(dāng)于五糧液、古井貢酒和山西汾酒三家酒企歸屬凈利潤(rùn)總和。

　　即使賺的并不多，水井坊將歸屬凈利潤(rùn)的85.72%拿出來分紅。舍得酒業(yè)和金種子酒2019年未進(jìn)行分紅。

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　　俗話說“好酒不怕巷子深”，但不吆喝也不行。

　　2019年，除舍得酒業(yè)和金種子酒之外，16家酒企銷售費(fèi)用增長(zhǎng)，其中山西汾酒漲幅最高，達(dá)到55.74%;五糧液銷售費(fèi)用近50億元，為18家酒企中最多。

　　貴州茅臺(tái)終于有一項(xiàng)數(shù)據(jù)最低。銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比率，貴州茅臺(tái)只有3.84%，這主要是因?yàn)橘F州茅臺(tái)營(yíng)收規(guī)模較大。

　　銷售費(fèi)用中，廣告宣傳費(fèi)是大頭。2019年，瀘州老窖砸了33億元廣告費(fèi)，同比增長(zhǎng)25.24%;即便是貴州茅臺(tái)，廣告費(fèi)也有26多億元之巨。

　　從下圖可以看出，舍得花錢做廣告，并不盡然能帶動(dòng)營(yíng)收同比例增長(zhǎng)。相反，迎駕貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)、金徽酒與老白干酒四家酒企2019年廣告宣傳費(fèi)同比減少，但公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)20%左右漲幅。

　　股價(jià)變動(dòng)方面，2019年初至尾，18家酒企股價(jià)均不同幅度地上漲，8家酒企漲幅超過100%。漲幅最高的是洋河股份，為170.46%;青青稞酒漲幅最低，僅有1.13%。

　　截至4月29日股市收盤，貴州茅臺(tái)市值超過1.6萬億元，在所有A股上市公司中排名第三位，是五糧液市值的3倍，是其余16家酒企市值總和的2.6倍。

　　作者|市界秦海清

　　編輯|老拿