時(shí)間進(jìn)入7月，上半年結(jié)束，白酒上市公司也將從本月底開(kāi)始陸續(xù)發(fā)布半年報(bào)。今年白酒行業(yè)半年報(bào)與往年有什么不一樣？有哪些點(diǎn)更值得大家關(guān)注？

　　消費(fèi)大環(huán)境：場(chǎng)景恢復(fù)，增長(zhǎng)緩慢

　　經(jīng)過(guò)三年疫情，從今年開(kāi)始，整個(gè)國(guó)內(nèi)消費(fèi)場(chǎng)景得以全面恢復(fù)，尤其是白酒宴席市場(chǎng)，恢復(fù)十分明顯。

　　但是，從今年上半年來(lái)看，白酒消費(fèi)恢復(fù)并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，尤其是商務(wù)消費(fèi)，較正常年份有明顯減少。

　　雖然各地都出臺(tái)了各項(xiàng)刺激消費(fèi)的措施，但消費(fèi)者整體消費(fèi)意愿仍不夠強(qiáng)，對(duì)白酒銷售也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

　　各個(gè)白酒上市公司具體表現(xiàn)怎樣？從半年報(bào)上應(yīng)該看出一些表現(xiàn)。

　　行業(yè)周期：深度調(diào)整，行業(yè)集中

　　行業(yè)目前普遍的看法，自2012年后，今年白酒行業(yè)再次迎來(lái)了一輪大調(diào)整。

　　但此次調(diào)整與上一輪有所不同。2012年以前，大小酒廠大都享受到了那一波行業(yè)紅利。

　　但此輪有些不一樣，此輪調(diào)整前，只有全國(guó)一線名酒或部分地方名酒享受到了市場(chǎng)紅利，相當(dāng)部分中小酒廠受到市場(chǎng)擠壓，不少已被市場(chǎng)淘汰，行業(yè)呈現(xiàn)更為集中趨勢(shì)。

　　此次調(diào)整的劇烈程度，不及上一輪。

　　上一輪受到了“三公”消費(fèi)限酒、疊加塑化劑事件、酒駕入刑的影響。這一輪是受疫情管控，加上經(jīng)濟(jì)下行對(duì)消費(fèi)帶來(lái)的影響。

　　營(yíng)收數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)現(xiàn)落差，分化加劇

　　因?yàn)樾袠I(yè)多年高速發(fā)展積累的矛盾，加上以上多個(gè)因素的影響，國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)渠道形成了一定積壓。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)專家及行業(yè)人士普遍觀點(diǎn)，今年三季度前，多數(shù)白酒企業(yè)消渠道庫(kù)存將是一項(xiàng)重要任務(wù)。

　　如果是這樣，今年的半年報(bào)營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)，可能沒(méi)有想象的好，在增長(zhǎng)曲線上，也許會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較大的落差。

　　當(dāng)然，越是在調(diào)整階段，行業(yè)分化就會(huì)越明顯，不同的白酒上市公司，表現(xiàn)會(huì)有較大差異。具體會(huì)怎樣，還需等待各個(gè)公司半年報(bào)的出爐。

　　未來(lái)趨勢(shì)：誰(shuí)會(huì)更好穿越周期？

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在今年三季度后，多數(shù)白酒公司會(huì)基本完成渠道庫(kù)存的處理，進(jìn)入一個(gè)合理的區(qū)間。從四季度開(kāi)始，逐漸向好，逐步轉(zhuǎn)向一個(gè)較好的發(fā)展階段。

　　事實(shí)會(huì)怎樣，本輪大調(diào)整什么時(shí)候結(jié)束，還有待進(jìn)一步觀察。

　　不過(guò)，在本輪調(diào)整中，誰(shuí)又能更好地穿越周期，迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)會(huì)？

　　一是品牌力強(qiáng)，資金雄厚的一線白酒企業(yè)，能抗更大風(fēng)險(xiǎn)，更好地穿越周期，獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　另外就是，在市場(chǎng)變化中，有一定實(shí)力，并積極應(yīng)對(duì)，主動(dòng)作為的酒企，能較好地渡過(guò)難關(guān)，穿越周期。

　　原文標(biāo)題：封面觀酒｜白酒半年報(bào)月底將陸續(xù)發(fā)布，哪些點(diǎn)值得大家關(guān)注？

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