從增長角度來看，新能源屬于近20年的高增長賽道，估值上漲的潛力很高。白酒屬于業(yè)績確定性的賽道，利潤增長穩(wěn)定，價值更高，但估值很難有幾十倍的那種大漲。所以從持有基金的角度出發(fā)，若是能夠持有20年的準(zhǔn)備，那么新能源上漲＞白酒。若是從利潤的角度出發(fā)，白酒＞新能源。也就是，白酒很難再有年初那樣60倍以上的估值，而新能源，估值可能到100倍。若是短期來看，2者不相伯仲。結(jié)論，未來新能源更具備長期的成長性，上漲潛力更高，但短期還沒有白酒的利潤大，投資新能源的空間更大。

白酒上午波動極小保持著小綠狀態(tài)，昨天小漲2天后收益率仍然不到35％，不過能止跌就是好事，還是那句話，能有30個點(diǎn)作為支撐對穩(wěn)定心態(tài)的幫助真的很大。如果白酒這波小回調(diào)后能夠更好的成長，那這點(diǎn)損失也無可厚非，畢竟失去時為了更好得到，如果沒有這點(diǎn)斷舍精神那很難支撐你長期走下去。 醫(yī)療上午小綠0.2％，收益率方面同樣昨天小漲后不足25％，和白酒情況幾乎如出一轍，目前已回調(diào)接近10個點(diǎn)，但這種級別大家應(yīng)該都還是可以接受，前提是現(xiàn)在已經(jīng)回調(diào)差不多了。目前對于醫(yī)療自然還是一周到半個月補(bǔ)一次，當(dāng)然時間不會卡得那么準(zhǔn)，有時候可能一個月不動，有時可能一月補(bǔ)三四次，這種事根據(jù)自己調(diào)整就好了，從長遠(yuǎn)時間看大概是這個頻率就可以。 新能源一直漲基本也沒動過，而醫(yī)療是基本沒漲全靠補(bǔ)來維持，目前兩只基持有占比相當(dāng)，差距都在2％左右，基本實(shí)現(xiàn)去年的預(yù)期。目前來看醫(yī)療破萬的路還任重道遠(yuǎn)，還得輔之上漲才能實(shí)現(xiàn)，而新能源就比較隨性，跌到五千漲到一萬個人都不太會感到驚訝，畢竟這種起伏都是意料之中可以接受的。 諾安的收益率-18％，近一周都安靜的可怕，不知道是不是又在憋什么大招給大家助興(早上寫的沒想到上午還真給憋個大招)，能往上走固然是好的，跌下來同樣要有心理準(zhǔn)備，凡事做好最壞打算才能有意外之喜。至于蔡經(jīng)理還是給予無條件的信任，隨他自由發(fā)揮，靜靜看他表演。 昨日收益454.73元，跑贏指數(shù)但也乏善可陳，今年收益率依然還在接近負(fù)兩位數(shù)邊緣徘徊，回本路并非那么容易也有所預(yù)料。著眼當(dāng)下，7月份心理上預(yù)期還是不要進(jìn)一步擴(kuò)大虧損，保持這種程度結(jié)束也未嘗不可，不太好的時候還是要學(xué)會放低自己的預(yù)期。

2020年中證白酒指數(shù) 上漲了119.76% ， 跑贏了市場上99.55%的主動管理型基金 。 道哥身邊的朋友直接分為兩派： 一派是買了白酒基，賺得盆滿缽滿不知道該不該下車的； 一派是沒來得及上車，又饞著白酒漲勢，想找機(jī)會進(jìn)場的。首先，買 白酒風(fēng)險 高是肯定的，白酒行業(yè)目前估值是61.05倍，已經(jīng)比 歷史 99.67%的時候都要貴了。 從散點(diǎn)圖分布來看，白酒指數(shù)估值在大約25-30倍之間時，未來投資它獲得正收益概率最高，而超過30倍后正收益概率降低。 這也意味著，估值超過30倍以后， 指數(shù)很可能會面臨估值回調(diào) ，進(jìn)入一段時間的下跌。每次遇到某個行業(yè)高速上漲，都會有很多聲音說這里面存在“大量泡沫”，從房地產(chǎn)到新能源再到白酒，絡(luò)繹不絕。 但其實(shí)考慮清楚這些行業(yè)上漲的內(nèi)在邏輯，就知道這種說法不一定對。 以食品飲料、家電為主的消費(fèi)股向來是機(jī)構(gòu)和外資持倉的重點(diǎn)，原因就在于它們足夠賺錢。 比如貴州茅臺的毛利率常年在90%以上，凈利率也是高達(dá)50%左右——這個凈利率遠(yuǎn)高于新能源、5G、半導(dǎo)體龍頭企業(yè)的毛利率。 *新能源、5G、半導(dǎo)體龍頭企業(yè)的毛利率通常低于30% 換句話說，貴州茅臺的每收入100塊錢，就能凈賺50塊，賺錢能力杠杠的，這是很多 科技 企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到的，所以它漲得有理由。龍頭上市公司一般代表了行業(yè)的發(fā)展前景以及市場競爭力，這些股票一般具有很強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢，所以抗風(fēng)險的能力非常強(qiáng) 。 拿2015年后半段市場暴跌時的貴州茅臺和老白干對比來看： 2015年中暴跌后，貴州茅臺很快就恢復(fù)了漲勢，不到一年的時間里回到下跌前的水平，而身處行業(yè)二三線的老白干直到2020年下半年才跟隨行業(yè)趨勢突破2015年的高點(diǎn)。春節(jié)臨近，因?yàn)閲鴥?nèi)疫情得到了比較好的控制， 預(yù)期2021年春節(jié)高端白酒的需求會比較大，特別是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖這類高端白酒，在價格和需求方面都有很大的優(yōu)勢。 這也就意味著 近期行業(yè)景氣度會比較高，白酒板塊依舊存在繼續(xù)上行的空間 ，算是一個投資白酒板塊的正面信息。 另外，道哥翻閱了川財證券、中信證券關(guān)于白酒行業(yè)的研報，統(tǒng)一的觀點(diǎn)也都是看好春季行情下的白酒龍頭股。如果要看長期，白酒板塊必然是值得投資的，前提是你能夠像易方達(dá)的張坤一樣，持有一只白酒股七八年之久； 而看短期的話，春節(jié)無疑會利好白酒板塊，其中主要受益的應(yīng)當(dāng)是最具議價能力的高端酒，對標(biāo)到股市，就是前面總是提到的白酒龍頭股了。 落到具體的投資上，不否認(rèn)招商中證白酒依然是一個不錯的選擇，前提是大家可以接受白酒未來可能出現(xiàn)的10%-20%的回調(diào)。 否則的話，道哥還是建議大家考慮買易方達(dá)中小盤、匯添富消費(fèi)這些 重倉了白酒龍頭股同時投資更分散的基金。 注意，本文只分享對白酒投資對一些小觀點(diǎn)，不做基金推薦哈，以后再找機(jī)會和大家聊聊單只基金。