疫情期間，特別是對于高端白酒的出貨，一定是受到重創(chuàng)的，大家不再聚餐，高端白酒聚眾場景的暫時(shí)消失，讓白酒企業(yè)無法回避這一客觀存在的事實(shí)，因?yàn)槌鲐浬?，?chuàng)收就少。前整個(gè)白酒市場由于之前價(jià)格上漲的原因，實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)了一定的分歧和市場的分化，在這樣的大背景之下，實(shí)際上市場的不確定因素在不斷累加，經(jīng)歷了一定的發(fā)展階段之后，這個(gè)不確定性因素又已經(jīng)離家到了一個(gè)相當(dāng)高的階段。這也是為什么當(dāng)前白酒板塊其實(shí)有深度回調(diào)的可能性。自去年12月底以來，白酒股已經(jīng)持續(xù)回調(diào)了10多天，期間白酒指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到14%，古井貢酒、酒鬼酒跌幅超過20%，貴州茅臺、五糧液、老白干酒、山西汾酒等跌幅均超過12%，整個(gè)白酒板塊市值蒸發(fā)近6800億元。尤其是昨天白酒板塊遭遇重挫，龍頭股貴州茅臺帶頭放量殺跌，當(dāng)日，白酒指數(shù)整體跌幅達(dá)到3.86%，位居兩市跌幅榜第一。我是一直不太看好白酒股走勢的，可是茅臺、五糧液等股價(jià)一直漲不停，從歷史上看，茅臺市盈率一般都在25倍以下，但現(xiàn)在市盈率已經(jīng)高達(dá)30多倍，超過歷史市盈率40%，茅臺五糧液等股價(jià)漲不停，一方面的近年以來業(yè)績增長良好。像茅臺去年增速就在30%,是較為典型的高增長白馬股，另外就是茅臺酒具有金融屬性和高消費(fèi)品雙重屬性，導(dǎo)致茅臺酒總是不購買，業(yè)績增長有保證，三是市場偏向于認(rèn)為北上資金、外資偏好消費(fèi)白馬股，所以成為基金重倉股，茅臺是優(yōu)秀公司。

最近一段時(shí)間白酒股表現(xiàn)可以說相當(dāng)糟糕，我們以茅臺為例，最近十幾個(gè)交易日，茅臺有16個(gè)交易日處于下跌的狀態(tài)，目前茅臺已經(jīng)跌破1400元大關(guān)，回落到1360元，已經(jīng)比飛天茅臺官方建議價(jià)低130元左右。但除了茅臺之外，其他白酒股過去一段時(shí)間也出現(xiàn)了不同程度的下跌。那為什么最近一段時(shí)間白酒下跌這么厲害呢？下跌的邏輯是什么？白酒下跌的邏輯很簡單，雖然站在風(fēng)口上的豬會飛起來，但風(fēng)停了，豬也會摔下來的。為什么過去幾年白酒表現(xiàn)那么火熱？其實(shí)這里面主要有兩個(gè)方面的原因。一個(gè)是白酒利潤空間很大，比如茅臺、五糧液等一些頭部品牌利潤空間確實(shí)很大，所以他們的分紅也非?？捎^。另一方面是因?yàn)榘拙频挠捎^，能夠吸引很多資金的投入，尤其是一些北上資金非常偏愛白酒股。業(yè)績是白酒股能夠長期上漲的動力；而大量資金的入局則是白酒股短期內(nèi)能夠拉動的重要動力。但是最近一段時(shí)間拉動白酒股上漲的兩大動力都顯得很乏力。第一、外資出走。進(jìn)入2022年之后，在美聯(lián)儲大幅加息的背景之下，很多北上資金都從白酒股撤出來，這是直接導(dǎo)致白酒股下跌的重要原因之一。從今年下半年開始，實(shí)際上北上資金就開始減少白酒股，比如進(jìn)入2022年10月份之后，北上資金有12個(gè)交易日減持茅臺，僅有兩個(gè)交易日微量買入，期間合計(jì)減持1,000萬股，套現(xiàn)超過150億元。目前北上資金所持有的茅臺總倉已經(jīng)下降到8211萬股，創(chuàng)半年多以來的新低，持股總市值也下降到1,200億以下，創(chuàng)最近兩年新低。外資撤出也直接拉動了白酒股的下跌，在白酒股下跌之后，國內(nèi)的投資者也紛紛走出，甚至公募基金也開始減持茅臺等一些頭部白酒股。第二、從長期來看白酒增長乏力。一直以來，白酒股都非常受到投資者的歡迎，過去幾年很多人也通過投資白酒股賺得盆滿不滿。但是我覺得過去幾年白酒股的增長跟市場的整體走勢是相互違背的，已經(jīng)形成了一定的泡沫。

白酒股票全線大跌，對于白酒股票而言，春節(jié)的跌勢讓許多人都大跌眼鏡。但這并不意味著白酒股票就就此涼涼，其實(shí)在春節(jié)前擺酒股票就有很長的一段時(shí)間上漲。我們可以從中證白酒招商指數(shù)當(dāng)中看出從去年的8月份開始就一直有漲幅的現(xiàn)象。所以我們可以將白酒股票看做在年前是牛市，在年后是熊市。在漲幅一段時(shí)間之后必然會有下跌的可能性，這是因?yàn)闈q幅過快很可能是因?yàn)樘撝档脑黾?，下跌的速度也會變得十分之快?020年白酒股票的漲幅速度是非常快的，我們可以拿一兩只股票進(jìn)行分析，從而更好的得出相關(guān)的結(jié)論。比如說中國茅臺這一只股票在酒類股票當(dāng)中每股的價(jià)格是最高的，在2019年5月的時(shí)候，茅臺酒的價(jià)格每股也只有八百多。但是到了2020年8月的時(shí)候，茅臺酒的價(jià)格已經(jīng)飆升到了1600每股左右，在2021年年前甚至高達(dá)兩千多元。這種趨勢也映襯了茅臺酒股票在一段時(shí)間內(nèi)上升的十分之快，此許多股民也順應(yīng)著這種趨勢，投入了大量的資金在茅臺酒當(dāng)中。2020年由于疫情的影響，許多的線下實(shí)體業(yè)都被迫關(guān)停，包括對于酒類行業(yè)也受到了巨大的影響。我們可以看見茅臺酒的股票一直在往上漲，但是線下門店卻有關(guān)停的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是非?？膳碌?，這也意味著股票的價(jià)值虛高。所以在年后股票價(jià)格突然往下掉是非常正常的現(xiàn)象，畢竟這種虛高不可能維持在很長的一段時(shí)間。但是隨著國家和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股票的價(jià)格會逐漸的上升，一部分程度是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浡剩硪徊糠质且驗(yàn)榘拙频墓芍冈诓粩嗵嵘?。并不能說白酒股票現(xiàn)在就此涼涼，只能夠說白酒股票更趨于真實(shí)的估值情況。在股票市場當(dāng)中，股票價(jià)格的變化是非常迅速的，所以我們需要通過分析k線圖以及相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，才能夠更好的把握相關(guān)股票的趨勢。股票之前必須要對相關(guān)的股票這些仔細(xì)的研究，謹(jǐn)慎的購買，同時(shí)是否決定拋售股票，千萬不能猶豫。因?yàn)橐坏┆q豫，很可能會造成巨大的損失。如果感覺在股票方面沒有過多的專業(yè)能力，可以選擇購買基金的方式，以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。