你說(shuō)呢...

看你計(jì)算的期間了！如果是算年總資產(chǎn)報(bào)酬率當(dāng)然是使用年報(bào)的！如果是計(jì)算月報(bào)的總資產(chǎn)報(bào)酬率當(dāng)然是用月報(bào)的！不過(guò)總資產(chǎn)報(bào)酬率都是說(shuō)全年所以一般都是使用年報(bào)的！有幫助請(qǐng)?jiān)u價(jià)采納謝謝！

同行業(yè)之間會(huì)有一個(gè)相對(duì)的值、但是不是固定的。這個(gè)當(dāng)然是自己企業(yè)的能力所決定的。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用的效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時(shí)，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷(xiāo)售各階段時(shí)占用的時(shí)間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來(lái)。按天數(shù)表示的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的改善，便于比較不同時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷(xiāo)售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有三種表現(xiàn)形式：（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值/銷(xiāo)售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說(shuō)明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項(xiàng)1、這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問(wèn)題。2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過(guò)低(如因資產(chǎn)陳舊或過(guò)度計(jì)提折舊)，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí)，這一比率就可能沒(méi)有太大的意義。

同行業(yè)之間會(huì)有一個(gè)相對(duì)的值、但是不是固定的。這個(gè)當(dāng)然是自己企業(yè)的能力所決定的。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用的效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時(shí)，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷(xiāo)售各階段時(shí)占用的時(shí)間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來(lái)。按天數(shù)表示的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的改善，便于比較不同時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷(xiāo)售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有三種表現(xiàn)形式：（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值/銷(xiāo)售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說(shuō)明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項(xiàng)1、這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問(wèn)題。2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過(guò)低(如因資產(chǎn)陳舊或過(guò)度計(jì)提折舊)，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí)，這一比率就可能沒(méi)有太大的意義。

釀酒食品或者飲料行業(yè)里面都是老生常談了做長(zhǎng)線(xiàn)的話(huà)，絕對(duì)是瀘州老窖業(yè)績(jī)最好。茅臺(tái)價(jià)格高，一般散戶(hù)玩不起，五糧液經(jīng)常出現(xiàn)不明不白的成本和虧損問(wèn)題，只有瀘州老窖價(jià)格便宜而且業(yè)績(jī)穩(wěn)定而且財(cái)務(wù)比較透明和克預(yù)測(cè)如果3個(gè)都處于低點(diǎn)的話(huà)，絕對(duì)第一個(gè)買(mǎi)000568，這是幾年來(lái)機(jī)構(gòu)的共識(shí)了

貴州茅臺(tái)和瀘州老窖品牌價(jià)值還是不一樣的,貴州茅臺(tái)強(qiáng)在有提價(jià)空間

我就覺(jué)得五糧液好，就是因?yàn)樗F(xiàn)在的不好，改善空間大了。象老窖，茅臺(tái)，機(jī)構(gòu)太多了，適合做資產(chǎn)平衡的了。

五糧液好。

茅臺(tái)價(jià)格太高 五糧液年報(bào)有問(wèn)題瀘州老窖 投資華西證券 60480萬(wàn)元 看了下年報(bào)不錯(cuò) 24倍PE和08年36.4的ROE 就是分配少了點(diǎn) 做長(zhǎng)線(xiàn)安全的很 但是酒類(lèi)這東西能炒多高難說(shuō) 畢竟想象空間不大 最好把年報(bào)和一季報(bào)下載下來(lái)仔細(xì)讀讀

白酒行業(yè)中的龍頭老大貴州茅臺(tái)，距離創(chuàng)階段新低還是還很近了。最近很多人都表示不太放心貴州茅臺(tái)后市的未來(lái)發(fā)展，比如："大家還看好貴州茅臺(tái)這只股票嗎？"還有一些離譜的聲音說(shuō)："貴州茅臺(tái)這走勢(shì)，該不會(huì)暴雷的吧？"而我的觀點(diǎn)是：在A股中價(jià)值投資的典范歸屬貴州茅臺(tái)，建議大家堅(jiān)定持股，長(zhǎng)期看好。適合于價(jià)值投資的行業(yè)龍頭股，其實(shí)有很多。我整理了很久的A股各行業(yè)的龍頭股名單。還在猶豫選哪支股票的朋友，訂購(gòu)龍頭股是很不錯(cuò)的。直接點(diǎn)擊鏈接就可以獲?。篈股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手站在當(dāng)前的形勢(shì)下，短時(shí)間的下跌較多因素是受到市場(chǎng)風(fēng)格的影響。因?yàn)楸据喰星槌醋鞯氖浅砷L(zhǎng)性，而一線(xiàn)白酒雖然業(yè)績(jī)確定性高，但是增速不高，失去了“成長(zhǎng)性”這個(gè)關(guān)鍵詞，僅此而已。比如這句老話(huà)，好的股票從不輸錢(qián)，只會(huì)輸時(shí)間。白酒業(yè)還是基本面超好的行業(yè)，貴州茅臺(tái)在A股中依舊是無(wú)敵的強(qiáng)者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷(xiāo)依舊景氣，高端酒的價(jià)格一直比較高如果從短期看來(lái)，在端午、中秋、春節(jié)旺季等傳統(tǒng)節(jié)日時(shí)候，或者是在擺宴席時(shí)等需求下來(lái)拉動(dòng)下，整體的拉動(dòng)銷(xiāo)售動(dòng)力都朝著好的趨勢(shì)發(fā)展。從這個(gè)價(jià)格來(lái)研究，高端白酒類(lèi)目中，貴州茅臺(tái)的批價(jià)從未下降，從數(shù)據(jù)可以看出：目前茅臺(tái)箱價(jià)格是3300-3400元、散裝批價(jià)格是2750-2850元，參照5月的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)價(jià)差縮短了，散裝茅臺(tái)上漲明顯。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，很有希望會(huì)成為貴州茅臺(tái)的重要增長(zhǎng)極，非標(biāo)類(lèi)和系列酒的提價(jià)也有望反映在第二季度業(yè)績(jī)。二、中長(zhǎng)期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力也很優(yōu)異，穩(wěn)中緩慢上升根據(jù)中長(zhǎng)期看，隨著國(guó)人越來(lái)越覺(jué)得要理性飲酒，以及財(cái)富增長(zhǎng)帶動(dòng)對(duì)于飲食精致度的提升，從2017年來(lái)，白酒行業(yè)銷(xiāo)量持續(xù)下降，行業(yè)步入了"量平價(jià)增"的階段，但與此同時(shí)中低端酒類(lèi)銷(xiāo)量下滑，高端酒類(lèi)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)也慢慢的在向高端以及頭部企業(yè)靠近。在市場(chǎng)規(guī)模上，2017 年高端酒銷(xiāo)售規(guī)模約達(dá)1000億，2019年高端酒行業(yè)規(guī)模約達(dá)到1600億，2017-2019年復(fù)合增速超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上，由2017年的4.7萬(wàn)元/噸提升到2019年的7.2萬(wàn)元/噸，復(fù)合增長(zhǎng)速度為15%左右。遵照機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)分析，2018-2023年內(nèi)高凈值人群數(shù)量的增加速率為8%，隨著高凈值人口的增加和居民可支配收入的增加，行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不會(huì)停止。不過(guò)在這幾年，茅臺(tái)的白酒批價(jià)跟零售價(jià)一直保持一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)上升，公司也在慢慢的獲利。來(lái)看看貴州茅臺(tái)的更多看法和觀點(diǎn)吧，我也把其他機(jī)的行業(yè)研報(bào)給匯總了一下，能有助于你們進(jìn)行分析，可以點(diǎn)開(kāi)瀏覽：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺(tái)還有沒(méi)有機(jī)會(huì)？三、總結(jié)短期來(lái)說(shuō)，白酒動(dòng)銷(xiāo)沒(méi)有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來(lái)而蕭條，高端酒的價(jià)格一直比較高；以中長(zhǎng)期來(lái)看，高端市場(chǎng)不斷前進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力也很優(yōu)異，穩(wěn)中緩慢上升。就在這種狀況下，可以大膽猜測(cè)，一線(xiàn)白酒茅臺(tái)的業(yè)績(jī)肯定不會(huì)差。從走勢(shì)上看，目前處于下降的階段，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，想到以后有極佳的趨勢(shì)，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再抄底更佳。由于篇幅受限，貴州茅臺(tái)的行情趨勢(shì)也不能具體的展示了，那你還想了解貴州茅臺(tái)接下來(lái)的行情趨勢(shì)嗎，想要知道更多信息就輸入股票代碼，即能查閱：【免費(fèi)】測(cè)一測(cè)貴州茅臺(tái)未來(lái)走勢(shì)應(yīng)答時(shí)間：2021-09-06，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請(qǐng)點(diǎn)擊查看

第一，會(huì)計(jì)可能沒(méi)有計(jì)入固定資產(chǎn)科目，而直接計(jì)入了當(dāng)期費(fèi)用；第二，如果是固定資產(chǎn)凈額很小，可能是固定資產(chǎn)基本已計(jì)提了大部份的累計(jì)折舊造成的；第三，有可能你的大部份固定資產(chǎn)取得時(shí)沒(méi)有發(fā)票，所以會(huì)計(jì)不能入賬。

因?yàn)榉?wù)行業(yè)的特點(diǎn)是主要靠服務(wù)來(lái)掙錢(qián)，比如餐飲主要是靠客人吃飯為主，所以它的固定資產(chǎn)很少，它的凈資產(chǎn)主要是靠收入來(lái)增加的，高科技企業(yè)的價(jià)值主要是研發(fā)新產(chǎn)品，新技術(shù) 新工藝等，所以同一般的工業(yè)企業(yè)相比，固定資產(chǎn)的比重會(huì)比較小，價(jià)值的體現(xiàn)也是在開(kāi)發(fā)出來(lái)的新產(chǎn)品上。希望回答對(duì)你有幫助，望采納謝謝！

不知道你的機(jī)器是什么時(shí)候購(gòu)買(mǎi)的，還有幾萬(wàn)的固定資產(chǎn)是賬面價(jià)值還是扣去累計(jì)折舊后的凈值呀？如果機(jī)器購(gòu)買(mǎi)了好幾年了，而那幾萬(wàn)的固定資產(chǎn)反映的是固定資產(chǎn)的凈值那就差不多，固定資產(chǎn)是需要攤銷(xiāo) 的如果是賬面價(jià)值，那就有可能是固定資產(chǎn)沒(méi)有完全入賬你可以看看你的固定資產(chǎn)明細(xì)賬，到底那幾萬(wàn)塊錢(qián)都是什么資產(chǎn)

你公司的廠房、幾臺(tái)機(jī)器、模具建造和購(gòu)入時(shí)是否取得發(fā)票，按照固定資產(chǎn)記賬，如果未取得發(fā)票，可能未計(jì)入固定資產(chǎn)賬中；

　金黔在線(xiàn)訊　為什么茅臺(tái)股價(jià)118元，五糧液只有15元？為什么五糧液如此巨量的關(guān)聯(lián)交易遲遲不能解決？為什么五糧液購(gòu)置的固定資產(chǎn)設(shè)備如此之高昂？為什么五糧液產(chǎn)能閑置如此之多？為什么五糧液的成本總是如此之高？　　太多的為什么。長(zhǎng)久以來(lái)，投資者搞不懂，基金搞不懂，私募搞不懂，券商搞不懂。　　理財(cái)周報(bào)以10年長(zhǎng)度，全面關(guān)注五糧液的基本面，包括資產(chǎn)狀況、銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)、盈利、重大項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)效率(投入產(chǎn)出)、公司治理等等。由此拉開(kāi)一系列的五糧液報(bào)道?！　∥寮Z液品牌是卓越的民族品牌，五糧液當(dāng)下的努力人所共睹。我們無(wú)意進(jìn)行任何帶有傾向性的攻擊，只意在解答中國(guó)股市10年來(lái)的大問(wèn)號(hào)，給出一個(gè)歷史的、真實(shí)的五糧液。　　市場(chǎng)表現(xiàn)：從2個(gè)茅臺(tái)到1／2個(gè)茅臺(tái)　　這是鮮有人覺(jué)察出的驚人變化?！　‘?dāng)下最直觀的判斷是，貴州茅臺(tái)現(xiàn)在股價(jià)118元左右，而五糧液的股價(jià)則是15元左右，幾乎僅僅是前者的1／8。貴州茅臺(tái)最高上沖229.7元，而五糧液只有51.49元?！　‖F(xiàn)在五糧液38億的總股本，貴州茅臺(tái)股本只有9.44億，是貴州茅臺(tái)的4倍；五糧液流通股本20.5億，貴州茅臺(tái)只有4.55億，是貴州茅臺(tái)的5倍。　　但五糧液現(xiàn)在總市值570億，貴州茅臺(tái)1095億，五糧液約為貴州茅臺(tái)1／2?！　《?0年前的境況恰好相反。1998年4月，五糧液上市首周收盤(pán)價(jià)3.81元，當(dāng)時(shí)市值為171.68億元。2001年8月貴州茅臺(tái)上市，上市首周報(bào)收8.11元。當(dāng)時(shí)，五糧液總市值達(dá)到了193.64億元，貴州茅臺(tái)市值僅有92.5億，2倍于貴州茅臺(tái)。　　單純從股價(jià)漲幅看，自上市首日至2009年3月19日，五糧液和貴州茅臺(tái)漲幅分別為296和1391%。而五糧液上市首日市盈率約為貴州茅臺(tái)上市首日市盈率2倍，現(xiàn)在二者相當(dāng)?！　∈鞘裁醋屛寮Z液從從2個(gè)茅臺(tái)變成1／2個(gè)茅臺(tái)？　　五糧液十年來(lái)都做了什么？　　先簡(jiǎn)單比較一些數(shù)據(jù)。若從當(dāng)下市盈率看，五糧液和茅臺(tái)均在38倍左右，旗鼓相當(dāng)。但內(nèi)在價(jià)值相差甚遠(yuǎn)?！　氖袃袈士?，五糧液5.96倍，貴州茅臺(tái)13.31倍，差之甚大。與之相關(guān)，以可比的2008年中報(bào)比較，五糧液凈資產(chǎn)收益率11.93%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)的23.94%，也低于老樹(shù)發(fā)新芽的瀘州老窖25.46%?！　∵@說(shuō)明，五糧液的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和貴州茅臺(tái)有什么不同？2008年末，五糧液固定資產(chǎn)總額為43.34億元，2007年末為46.71億。而2007年末，茅臺(tái)的固定資產(chǎn)只有18.27億?！　?007年，每1元固定資產(chǎn)貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入，茅臺(tái)為3.96元，而五糧液1.57元。也就是說(shuō)，要么五糧液的固定資產(chǎn)使用效率低，要么是五糧液的固定資產(chǎn)投資成本居高?！　∈鞋F(xiàn)率差別更大，五糧液為31.49元，貴州茅臺(tái)451.15元。也就是說(shuō)五糧液每股對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流31.49元，貴州茅臺(tái)為451.15元。那么五糧液的現(xiàn)金到底去了何處？　　對(duì)這兩個(gè)數(shù)據(jù)的解讀具有重大意義。貴州茅臺(tái)被不少分析人士評(píng)論為現(xiàn)金太充沛，實(shí)則是貴州茅臺(tái)戰(zhàn)略略顯保守，而五糧液擴(kuò)張則太激進(jìn)。一個(gè)最為典型的區(qū)別是，五糧液2000年后大肆擴(kuò)建產(chǎn)能到了當(dāng)下閑置的地步，而貴州茅臺(tái)則始終面臨著產(chǎn)能不夠瓶頸。　　貴州茅臺(tái)在銷(xiāo)售上一年年逼近五糧液。2001年五糧液收入47.21元，是茅臺(tái)的三倍，但2007以來(lái)已經(jīng)旗鼓相當(dāng)，但五糧液凈利潤(rùn)是茅臺(tái)一半?！　∮芰ο喈?dāng)懸殊。以2008年中報(bào)論，貴州茅臺(tái)每股收益2.37元，五糧液只有0.34元，若以相同股本折算，五糧液每股收益僅1.32元。五糧液2008年的毛利率是61.52%，2007年是61.86%。而茅臺(tái)較高，2007年茅臺(tái)的毛利率達(dá)到79.61%。　　2007年，茅臺(tái)的每100元的銷(xiāo)售收入的銷(xiāo)售費(fèi)用是7.74元，五糧液是10.68元，2008年上升到11.23元。在2007年，每1元銷(xiāo)售費(fèi)用貢獻(xiàn)的毛利，茅臺(tái)為10.28元，五糧液為5.79元?！　∈鞘裁磳?dǎo)致了巨大差異？　　五糧液的資產(chǎn)重心是固定資產(chǎn)，貴州茅臺(tái)是流動(dòng)資產(chǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的區(qū)別極大地影響了二者的盈利和運(yùn)營(yíng)效率。　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差異。2001年，貴州茅臺(tái)的各種產(chǎn)品均價(jià)為31.5萬(wàn)元／噸，而五糧液的各種產(chǎn)品的均價(jià)為2.63萬(wàn)元／噸，茅臺(tái)產(chǎn)品均價(jià)是五糧液的12倍。7年來(lái)，這個(gè)差異依然存在，貴州茅臺(tái)產(chǎn)品均價(jià)達(dá)到40萬(wàn)元／噸，五糧液仍在5萬(wàn)元上下徘徊?！　?0年之間，五糧液歷經(jīng)了多元化一場(chǎng)噩夢(mèng)。最多時(shí)有200多個(gè)品牌系列，泥沙俱下，徒增成本。經(jīng)過(guò)瘦身后，目前仍有40多個(gè)。多元化狂飆帶來(lái)的后遺癥現(xiàn)在仍然讓新的管理層難以下手。這些都是擺在桌面上的，桌面以下，是令人瞠目結(jié)舌的關(guān)聯(lián)交易和不透明的公司治理。

近期各高校、央企、政府機(jī)關(guān)開(kāi)始了違規(guī)公款購(gòu)買(mǎi)高端白酒的整治工作，對(duì)違規(guī)使用公款購(gòu)買(mǎi)高檔白酒問(wèn)題進(jìn)行集中排查。而貴州茅臺(tái)作為白酒業(yè)龍頭股，一度因股價(jià)盤(pán)中突破500元大關(guān)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。在當(dāng)前的形勢(shì)下，對(duì)貴州茅臺(tái)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？從8月初開(kāi)始，多地下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展違規(guī)公款購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)高檔白酒問(wèn)題集中排查整治工作的通知》，擬于8月底前對(duì)違規(guī)公款購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)高檔白酒問(wèn)題開(kāi)展一次集中排查整治。這一措施對(duì)貴州茅臺(tái)會(huì)有何影響？茅臺(tái)產(chǎn)品的供需矛盾主要出現(xiàn)在供應(yīng)端，需求端承壓會(huì)有心理層面的影響，但不解決主要矛盾?；氐絺€(gè)股表現(xiàn)上，市場(chǎng)前期是對(duì)茅臺(tái)靚麗的基本面做出反饋，疊加后期市場(chǎng)情緒，演繹至今，和基本面的細(xì)節(jié)波動(dòng)已無(wú)太大關(guān)系。不過(guò)上海千波資產(chǎn)的束其全卻指出，今年以來(lái)市場(chǎng)里最吸引眼球的股票恐怕就是貴州茅臺(tái)了，一時(shí)間機(jī)構(gòu)散戶(hù)都在談?wù)撎炜詹攀敲┡_(tái)股價(jià)的極限。整治可能讓此輪高端白酒復(fù)蘇的持續(xù)性蒙上一層陰影。此次開(kāi)展公款購(gòu)買(mǎi)高端白酒的整治工作，短期會(huì)降低白酒的消費(fèi)需求，對(duì)高檔白酒價(jià)格的上漲會(huì)起到壓制作用。束其全認(rèn)為，從公司業(yè)績(jī)的角度看，貴州茅臺(tái)的盈利能力驚人，贏得了市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。其次白酒不同于其他有保鮮期的商品，具備了儲(chǔ)藏屬性。而股票既反映公司的基本情況，又反映市場(chǎng)的交易情況，在市場(chǎng)對(duì)某一只股票的價(jià)格產(chǎn)生一致性預(yù)期向上時(shí)，價(jià)格會(huì)被不斷推高，直到這個(gè)一致性預(yù)期被打破，這是交易屬性。所以這次對(duì)違規(guī)公款購(gòu)買(mǎi)高端白酒的治理工作，大概率將改變投資者對(duì)白酒股估值和成長(zhǎng)性的認(rèn)識(shí)，有很大可能會(huì)逆轉(zhuǎn)白酒股尤其是貴州茅臺(tái)的股價(jià)走勢(shì)。貴州茅臺(tái)的股價(jià)目前處于“雞肋”階段，建議投資者密切關(guān)注其走勢(shì)，一旦趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，應(yīng)及時(shí)出局。

有以下原因　　1 產(chǎn)品優(yōu)秀，華人圈知名度最高　　2 產(chǎn)量上升，質(zhì)量保證　　3 價(jià)格穩(wěn)定在千元以上，毛利率高　　4 短期市場(chǎng)萎縮，長(zhǎng)期沒(méi)有問(wèn)題　　5 產(chǎn)品庫(kù)存增加，產(chǎn)品不會(huì)爛在手里　　7 公司管理者專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，能力高，誠(chéng)信　　投資指的是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為?？煞譃閷?shí)物投資、資本投資和證券投資。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。后者是以貨幣購(gòu)買(mǎi)企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券　　間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。證券投資的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術(shù)分析、演化分析，其中基本分析主要應(yīng)用于投資標(biāo)的物的選擇上，技術(shù)分析和演化分析則主要應(yīng)用于具體投資操作的時(shí)間和空間判斷上，作為提高投資分析有效性和可靠性的有益補(bǔ)充。

1 產(chǎn)品優(yōu)秀，華人圈知名度最高-------此條件確認(rèn)2 產(chǎn)量上升，質(zhì)量保證-------此條件確認(rèn)3 價(jià)格穩(wěn)定在千元以上，毛利率高-------此條件確認(rèn)4 短期市場(chǎng)萎縮，長(zhǎng)期沒(méi)有問(wèn)題-------此條件確認(rèn)5 產(chǎn)品庫(kù)存增加，產(chǎn)品不會(huì)爛在手里-------此條件確認(rèn)6 庫(kù)存隨著時(shí)間升值，成為年份酒-------此條件確認(rèn)7 公司管理者專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，能力高，誠(chéng)信-------此條件確認(rèn)8 華人變富在世界上地位升，茅臺(tái)受益-------此條件確認(rèn)9 公司現(xiàn)金流絕對(duì)充裕，不會(huì)缺錢(qián)，-------此條件確認(rèn)10 更不會(huì)降價(jià)虧損銷(xiāo)售-------此條件確認(rèn)以上條件能夠確認(rèn)，那么長(zhǎng)期投資可以堅(jiān)持。一般持股人都是希望長(zhǎng)期投資的，所以很少人會(huì)賣(mài)。

國(guó)人的品牌再看看別人怎么說(shuō)的。

茅臺(tái)蟲(chóng)草酒招商中心介紹，1978年、1979年的茅臺(tái)酒，其實(shí)現(xiàn)在懂行的人是買(mǎi)它收藏，很少用來(lái)喝的。白酒是否具有收藏價(jià)值，要考慮釀酒的原材料、工藝，存儲(chǔ)工藝，包裝工藝等諸多方面，當(dāng)然，收藏酒還有就是考慮品牌，有品牌的東西才會(huì)升值。2010年西泠印社秋季拍賣(mài)會(huì)中國(guó)陳年名酒專(zhuān)場(chǎng)上，引起廣泛關(guān)注的1958年產(chǎn)土陶瓶茅臺(tái)酒曾拍出高達(dá)145.6萬(wàn)元的高價(jià)。什么樣的白酒能收藏？茅臺(tái)酒定制中心介紹，剛釀制出來(lái)的酒只能叫基酒，基酒生產(chǎn)出來(lái)后要盛到大的酒壇到藏酒洞進(jìn)行第一次發(fā)酵、老熟，發(fā)酵和老熟是決定某款白酒是否具有收藏價(jià)值根本，采用陶壇存儲(chǔ)洞藏的酒具備良好的透氣性和微生物環(huán)境，才能讓酒體得到充分的發(fā)酵老熟，一般洞藏3年以上的酒才有收藏價(jià)值，另外就是，白酒裝瓶后，如果是玻璃瓶的話(huà)，也不太具有收藏價(jià)值，因?yàn)椴Ａ康牟煌笟?，不管存放多久，酒體本身變化不大，用來(lái)收藏的酒都會(huì)采用陶罐形式的酒瓶，陶的密度較為稀松，有許多肉眼看不到的細(xì)孔，能夠使酒在包裝好之后進(jìn)行第二次與空氣微生物的接觸、發(fā)酵，目前市面上嚴(yán)格按照這個(gè)一些列工藝的酒比較少，具有良好品牌的更少，其中大部分都貴，茅臺(tái)北冬蟲(chóng)夏草酒鎮(zhèn)宅之寶、茅臺(tái)北冬蟲(chóng)夏草酒大黃龍10斤款和茅臺(tái)冬蟲(chóng)夏草酒666黃龍款，比較符合收藏標(biāo)準(zhǔn)。轉(zhuǎn)載：茅臺(tái)酒定制中心官網(wǎng)

茅臺(tái)酒收藏不是什么年份的酒都是升值的，如果是這樣，只要多買(mǎi)些茅臺(tái)酒，往家一放就等升值好了，什么事都不要做了，茅臺(tái)酒廠也不要再賣(mài)酒量，把生產(chǎn)的茅臺(tái)酒都庫(kù)存起來(lái)，坐等茅臺(tái)酒升值？收藏茅臺(tái)酒也就是近幾年隨著生活水平的提高，有錢(qián)人太多和公款吃喝，酒桌上人們首選茅臺(tái)酒，特別是老茅臺(tái)酒受到人們的追捧，再加上2011年商家和茅臺(tái)酒廠操作的，老酒價(jià)格一路攀升，但隨著國(guó)家嚴(yán)格控制三公消費(fèi)，茅臺(tái)，五糧液零售價(jià)一路走低，53度500ml茅臺(tái)酒有2012年最高零售價(jià)2280元，跌到現(xiàn)在的850元左右，老酒價(jià)格也一路下跌。收藏老酒以1992年之前的茅臺(tái)酒為好，90年代初期之前茅臺(tái)酒年產(chǎn)量由于人工操作只有幾千噸，隨著茅臺(tái)酒廠機(jī)械化擴(kuò)大生產(chǎn)，產(chǎn)量達(dá)到現(xiàn)在的3.5萬(wàn)噸，物以稀為貴，90年代初之前的53度茅臺(tái)酒值得收藏，不管的好（防跑酒）隨著時(shí)間它也會(huì)慢慢升值，現(xiàn)在的酒生產(chǎn)的量太大，升值基本基本沒(méi)有空間。

但一些公司出于種種目的，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的自由裁量空間進(jìn)行報(bào)表粉飾甚至造假，從而影響了報(bào)表的可靠性和可比性，使許多投資者被虛飾業(yè)績(jī)所誤導(dǎo)或不敢信任會(huì)計(jì)信息?！　∑鋵?shí)，經(jīng)粉飾的報(bào)表往往會(huì)在許多方面露出馬腳，投資者只要肯多下點(diǎn)功夫，拿出精挑細(xì)選、貨比三家的購(gòu)物精神，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行多方對(duì)比分析，就可以對(duì)擬投資對(duì)象的現(xiàn)狀做出較好判斷，從而有效捍衛(wèi)自己的利益?！　∫话愣?，上市公司定期報(bào)告中披露了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張主表。如果上市公司擁有能夠控制的子孫公司，還將披露合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表和合并現(xiàn)金流量表。由于合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映了上市公司及所控制企業(yè)的整體情況，因此我們更多地側(cè)重于使用合并財(cái)務(wù)報(bào)表?！　楦玫嘏袛喙緺顩r，投資者可采取以下幾種報(bào)表分析方法：　　一是表間分析法。即對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)項(xiàng)目進(jìn)行綜合衡量，關(guān)注是否存在不合理的疑點(diǎn)，以了解企業(yè)真實(shí)的盈利質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量，防止單張報(bào)表的誤導(dǎo)?！　《秦?cái)務(wù)比率分析法。對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表同一會(huì)計(jì)期內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目相互比較，計(jì)算比率，判斷其償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力等情況?！　∪瞧陂g分析法。對(duì)公司不同時(shí)期的報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)地比較分析，判斷其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力的變化趨勢(shì)?！　∷氖枪鹃g比較法。與同行業(yè)、同類(lèi)型的其他上市公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行比較分析，了解公司在群體中的優(yōu)劣及異常。資產(chǎn)負(fù)債表：聚焦銀行借款　　想了解一家公司的經(jīng)營(yíng)狀況，最簡(jiǎn)單的方法就是查看其存貨和應(yīng)收帳款，如果其增長(zhǎng)較營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)快得多的話(huà)，往往意味著公司在銷(xiāo)售方面可能出現(xiàn)問(wèn)題，如銷(xiāo)售疲軟、銷(xiāo)售政策不謹(jǐn)慎、存貨跌價(jià)損失和壞帳損失將升高等。　　一般而言，資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中貨幣資金越多、銀行借款越少，意味著公司質(zhì)量越好。如貴州茅臺(tái)，其貨幣資金數(shù)額多年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，2007年底積累到47億元，銀行借款數(shù)額為零；公司應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)僅1.47億元，但預(yù)收賬款達(dá)11.25億元。上述跡象充分表明貴州茅臺(tái)是賺錢(qián)機(jī)器，單靠自身積累已能滿(mǎn)足公司的快速發(fā)展，且還有富余。　　另外，銀行借款也是從側(cè)面反映公司質(zhì)量的一個(gè)重要指標(biāo)。如果銀行借款相對(duì)于公司的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額等指標(biāo)偏大，說(shuō)明公司在應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目上可能占用資金比例偏高，其盈利質(zhì)量及未來(lái)償債能力值得懷疑?！　∪绻y行借款歷年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)且數(shù)額巨大，而公司已過(guò)高速成長(zhǎng)期，可能說(shuō)明公司是吞錢(qián)機(jī)器，歷年業(yè)績(jī)也存在持續(xù)虛增可能，未來(lái)可能陷入大麻煩。利潤(rùn)表：警惕收入虛增　　利潤(rùn)表是大多數(shù)投資者最關(guān)注的報(bào)表，同時(shí)也是很容易被報(bào)表假象所蒙蔽的報(bào)表。要客觀分析該表，除應(yīng)了解該表各項(xiàng)目的構(gòu)成情況外，還要與資產(chǎn)負(fù)責(zé)表和現(xiàn)金流量表相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析，以免不慎被某些公司的績(jī)優(yōu)光環(huán)所欺騙?！　∪绻麘?yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)異常升高以及銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入不相稱(chēng)，投資者就應(yīng)予以警惕。由于公司在確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)成本。因此，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本也應(yīng)相稱(chēng)。對(duì)營(yíng)業(yè)成本的分析可結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和現(xiàn)金流量表中購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金等項(xiàng)目進(jìn)行，以判斷其變化及合理性?！　∮行┕緸榱朔埏棤I(yíng)業(yè)收入會(huì)有意從事一些交易金額很大但毛利率很低的商品流通或交易代理業(yè)務(wù)。雖然這些業(yè)務(wù)一般都不盈利或利潤(rùn)很低，但能使利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入及其增長(zhǎng)顯得動(dòng)人。公司在報(bào)告附注中對(duì)營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行分類(lèi)披露時(shí)會(huì)有意不區(qū)分工業(yè)和商業(yè)，以迷惑投資者?！　?duì)利潤(rùn)表中銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用的合理性應(yīng)結(jié)合公司營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模大小和同行業(yè)中的其他上市公司情況來(lái)判斷。有些公司營(yíng)業(yè)收入未能顯著增長(zhǎng)，但通過(guò)銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用的大幅下降使當(dāng)期利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，這種行為可能會(huì)損害公司的長(zhǎng)期利益，特別是那些實(shí)施大額廣告營(yíng)銷(xiāo)策略的企業(yè)?！　×硗?，還有很重要的一點(diǎn)。那就是對(duì)公司報(bào)告期取得的凈利潤(rùn)還應(yīng)分析其中有多少是由非經(jīng)常性損益所形成的，這樣做可以判斷公司正常經(jīng)營(yíng)下的獲利能力，防止被一些公司靠非流動(dòng)性資產(chǎn)處置、債務(wù)重組、政府補(bǔ)助、投資收益、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的巨額沖回等方式產(chǎn)生巨額利潤(rùn)或扭虧為盈所誤導(dǎo)。現(xiàn)金流量表：考驗(yàn)業(yè)績(jī)含金量　　要想從現(xiàn)金流量表中找出線(xiàn)索，有時(shí)候就需要將現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表結(jié)合起來(lái)。如果利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入增加，但是從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中收到的實(shí)際現(xiàn)金額卻比以前低，這說(shuō)明公司的部分收入還掛在應(yīng)收賬款中，有壞賬發(fā)生可能，且存在虛增或使用非常手段期末突擊銷(xiāo)售的可能，這樣下期收入就可能減少。　　要想知道一家公司是否在玩數(shù)字游戲，可以比較凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的增長(zhǎng)率。如果凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度明顯高出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的增長(zhǎng)速度，而之前兩個(gè)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)速度相似，這說(shuō)明凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率實(shí)際上可能并沒(méi)有那么高?！　×硗猓Ц督o職工以及為職工支付的現(xiàn)金這個(gè)數(shù)字亦有特別用途。我們可以用這個(gè)數(shù)字除以公司年報(bào)中披露的職工人數(shù)以大概估算出職工人均年收入，由于差企業(yè)難以發(fā)出高工資。因此這個(gè)數(shù)字越高出行業(yè)及地域平均水平，意味著公司質(zhì)量可能越高。報(bào)表附注：內(nèi)藏乾坤　　報(bào)表附注往往能揭示出數(shù)據(jù)背后隱藏的情況，也包含很多可能影響到公司前景的風(fēng)險(xiǎn)和不確定的有價(jià)值的信息，因此投資者有理由對(duì)它們進(jìn)行深入研究?！　⊥ǔ?lái)說(shuō)，公司會(huì)在報(bào)表附注中披露控股子公司及參股公司情況，投資者可對(duì)這些情況進(jìn)行了解，并關(guān)注公司報(bào)表合并范圍，借此判斷公司母公司層面和子公司層面的質(zhì)量。歷史上一些臭名昭著的造假公司利用個(gè)別異地子公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)旒伲绻竞喜?bào)表財(cái)務(wù)項(xiàng)目較異常，而利潤(rùn)主要來(lái)源于個(gè)別子公司，投資者則需謹(jǐn)慎考慮?！　×硗猓阶⒅羞€會(huì)對(duì)公司關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行較詳細(xì)披露，投資者可以借此分析公司產(chǎn)供銷(xiāo)體系和經(jīng)營(yíng)用固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)是否完整，上市公司是否存在為關(guān)聯(lián)方擔(dān)?；蛳蜿P(guān)聯(lián)方提供資金等轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)利益的行為。公司經(jīng)營(yíng)存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的重大依賴(lài)，則公司利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間很大。一些造假公司也可能設(shè)立一些潛在關(guān)聯(lián)方，即特殊目的實(shí)體與公司進(jìn)行交易來(lái)粉飾報(bào)表，并隱瞞這些關(guān)聯(lián)關(guān)系及其交易?！　〔迮牛阂话愣?，上市公司定期報(bào)告中披露了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張主表。