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1，不敢買茅臺股真的是因?yàn)楣蓛r(jià)太高嗎
不是因?yàn)槊┡_的股價(jià)太高，而是市盈率已經(jīng)不低了，靜態(tài)34.89倍，動態(tài)23.81倍。作為大盤股，這個(gè)估值不低，不是長線建倉的點(diǎn)位。本周五最新報(bào)價(jià)191。15，根據(jù)分析看，公司的業(yè)績很好，技術(shù)走勢很穩(wěn)健，后市價(jià)格有望沖擊220元的高點(diǎn)！可以買入！
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2，市盈率和市凈率哪種指標(biāo)最能體現(xiàn)公司的估值高低
我用最簡單的例子來解釋一下如何去看市盈率和市凈率，看了你會發(fā)現(xiàn)原來這么簡單。一、市盈率PE=股價(jià)/每股收益。通過PE來看公司的估值，其實(shí)就是看公司當(dāng)前的價(jià)值相對于其利潤溢價(jià)的多少。通常來說，PE越高，泡沫就越多，公司估值越高，風(fēng)險(xiǎn)也隨即越大。舉例說明：A開設(shè)了一家公司，每年賺10萬，現(xiàn)在B看上這家公司了，想要購買過來，A開價(jià)100萬，那么這個(gè)時(shí)候，如果B拿100萬來購買這家公司，也就意味著需要10年（每年賺10萬）才能回本。這個(gè)時(shí)候市盈率PE=100萬/10萬=10二、市凈率PB=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)。通過PB來看公司估值，其實(shí)就是看公司當(dāng)前的價(jià)值對其凈資產(chǎn)溢價(jià)的多少。通常來說。PB越低，花錢所購買的資產(chǎn)也就越多，公司估值越大。A開設(shè)了一家公司，B想購買，于是A估算了一下公司各種資產(chǎn)的價(jià)值和負(fù)債，最終算出公司凈資產(chǎn)大概50萬，然后坐價(jià)100萬賣給B,這個(gè)時(shí)候市凈率PB=100萬/50萬=2。但是，但我們看一家公司的估值的時(shí)候，不能僅僅局限于PE或者PB，要把二者結(jié)合起來，再參考其他因素來看。比如：假如同時(shí)符合PE低、PB也低的時(shí)候，很有可能這個(gè)時(shí)候市場低迷，行業(yè)處于低谷期。只有真正好的公司在PE低、PB也低的時(shí)候才是真的便宜。至于垃圾公司，這種情況距離出局也不遠(yuǎn)了。假如PE和PB都很高，通常也是在行業(yè)的興盛期，或者大牛市的時(shí)候。所以，估值不能簡單的只看PE或者PB ,最好是二者結(jié)合起來，再參考其他指標(biāo)來看。
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3，但斌為什么600元的茅臺也很便宜 為什么ipo不能停0611
什么買茅臺是沒有虧損的？因?yàn)槊┡_實(shí)際上它是創(chuàng)造財(cái)富的。在中位數(shù)70的市盈率里面，有多少公司像茅臺一樣，10年利潤增加10倍？如果翻開歷史長河，80%的公司不是創(chuàng)造財(cái)富，是毀滅財(cái)富。不過我們也犯過錯(cuò)誤，比如茅臺在2007年100倍市盈率的時(shí)候，也跌61%，但是它跌完以后，它的利潤又增長了，它的利潤增長可以彌補(bǔ)它水平估值比較高的，但是茅臺是少數(shù)企業(yè)，絕大多數(shù)的公司是彌補(bǔ)不了那么高的市盈率，所以大多數(shù)人是虧損。額
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4，貴州茅臺的市盈率為什么這么高貴州茅臺2021年財(cái)報(bào)貴州茅臺千股千評
白酒行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的貴州茅臺，距離創(chuàng)階段新低也不是很遠(yuǎn)了。近來有不少朋友都發(fā)出了擔(dān)心貴州茅臺后市發(fā)展的聲音，像是這樣的話："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"有的人甚至還擔(dān)心："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"但是在學(xué)姐的意識里：貴州茅臺就是我們A股中價(jià)值投資的模范，可以堅(jiān)持購入并且長期抱有期待。對于價(jià)值投資，不少行業(yè)的龍頭股都有比較大的優(yōu)勢。下面將分享給大家我整理出的A股各行業(yè)的龍頭股名單。還在猶豫選哪支股票的朋友，買龍頭股是最好的選擇。就點(diǎn)下方鏈接就可以選了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就眼下的這個(gè)情況，較短時(shí)間的下滑，居多影響因素來源于市場環(huán)境的影響。因?yàn)楸据喰星槌醋鞯氖浅砷L性，而一線白酒雖然業(yè)績確定性高，但是增進(jìn)的速度很緩慢，沒了"增長性"這個(gè)關(guān)鍵字，僅此而已。大家常說，好的股票從不輸錢，只會輸時(shí)間。白酒從基本層面上看依然是很棒的行業(yè)，在這之中貴州茅臺還是那個(gè)A股中的最強(qiáng)王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒的價(jià)格一直比較高那從段時(shí)間看來的話，在端午、中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日時(shí)期，或者是在擺宴席的時(shí)候等消費(fèi)需求拉動下，整體動銷延續(xù)了向好趨勢。憑據(jù)價(jià)格來看，貴州茅臺批價(jià)從未下降，甚至上升，有關(guān)數(shù)據(jù)得出：目前茅臺箱/散裝批價(jià)分別為3300-3400元、2750-2850元，價(jià)差比起5月有所減小，散裝茅臺大幅上漲。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，有望成為貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也很有希望會在第二季度業(yè)績中表示出來。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，不難看出，貴州茅臺的獲利能力還不錯(cuò)，穩(wěn)中有升按照中長期來看，隨著國人覺得理性飲酒十分重要的意識抬頭，以及財(cái)富增長帶動對于飲食精致度的提升，在2017年之后，白酒行業(yè)銷量不斷下滑，白酒行業(yè)邁入了"量平價(jià)增"的階段，但與此同時(shí)中低端酒類銷量不夠景氣，高端酒類市場沒有間停的在增長，行業(yè)也慢慢的在向高端以及頭部企業(yè)靠近。從市場體量來看，2017 年高端酒累計(jì)銷售額將近1000億，2019年高端酒市場規(guī)模接近1600億，2017-2019這三年的復(fù)合增速趕超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)這一塊，從2017年的4.7萬元/噸提升至 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合漲勢將近15%。參照機(jī)構(gòu)的預(yù)測結(jié)果，在2018年至2023年，8%是高凈值人群數(shù)量的復(fù)合增速，伴隨高凈值人群數(shù)量的增加以及居民可支配收入的提升，行業(yè)消費(fèi)升級趨勢不會停止。但近些年，茅臺的白酒批價(jià)及零售價(jià)都是穩(wěn)定上升的一個(gè)狀態(tài)，公司的獲利能力，一直比較穩(wěn)定，并且慢慢升高。有關(guān)更多貴州茅臺的觀點(diǎn)和看法，我也把其他機(jī)的行業(yè)研報(bào)給匯總了一下，以供你們剖析，戳開就可以看到了：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺還有沒有機(jī)會？三、總結(jié)從短期看來，端午節(jié)前后的白酒動銷依舊興旺，高端酒的價(jià)格一直比較高；如果是以中長期來看的話，跟著高端市場前進(jìn)的步伐，不難看出，貴州茅臺的獲利能力還不錯(cuò)，穩(wěn)中有升。以現(xiàn)在的背景環(huán)境之下，可以預(yù)測出來，一線白酒茅臺的業(yè)績也能夠穩(wěn)步上升。從走勢上看，當(dāng)前還是不斷下降的通道，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，猜想趨勢勢如破竹，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再抄底更佳。由于篇幅受限，上面就不具體展開貴州茅臺行情趨勢，如果想了解貴州茅臺接下來的行情趨勢，想要知道更多信息就輸入股票代碼，即能查閱：【免費(fèi)】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時(shí)間：2021-10-25，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看
5，茅臺的市盈率多少是合適的
目前市盈率65，比較正常。簡單的說，市盈率＝股價(jià)/每股收益 體現(xiàn)的是企業(yè)按現(xiàn)在的盈利水平要花多少錢才能收回成本，這個(gè)值通常被認(rèn)為在10-20之間是一個(gè)合理區(qū)間。 市盈率是投資者所必須掌握的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo),亦稱本益比，是股票價(jià)格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時(shí)及所得股息沒有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下,一只股票市盈率越低,市價(jià)相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)論相反。市盈率=普通股每股市場價(jià)格÷普通股每年每股盈利簡單點(diǎn)講,就是市場價(jià)格÷每股年贏利,年盈利呢就根據(jù)前幾季度平均值計(jì)算出來,譬如茅臺600519現(xiàn)在212.5元,3季報(bào)1.69元每股,那一年就是1.69/3*4=2.25,那市盈率就212.5/2.25為95.6倍啦
6，為什么股價(jià)這么低市盈率這么高
價(jià)格越低市盈率越高的原因可能是：上市公司的業(yè)績變差，導(dǎo)致每股盈利下降比例大于股票價(jià)格下降比例。提起市盈率，這不僅是讓人愛也讓人恨，有人認(rèn)為有用，也認(rèn)為無用。這個(gè)市盈率到底有沒有用，咋用？在給大家講解到底如何使用市盈率去購買股票之前，先給大家介紹機(jī)構(gòu)近期非常值得關(guān)注的三只牛股名單，分分鐘都可能被刪除，應(yīng)該盡早領(lǐng)取了再說：【絕密】機(jī)構(gòu)推薦的牛股名單泄露，限時(shí)速領(lǐng)！?。∫?、市盈率是什么意思？股票的市價(jià)除以每股收益的比率就是我們常說的市盈率，反映著一筆投資回本所需要的時(shí)間。它的計(jì)算公式是：市盈率=每股價(jià)格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤就好像，某上市公司目前股價(jià)20元，買入成本我們可以核算一下，為20元，過去的一年里公司每股收益可以到達(dá)5元，市盈率在這個(gè)時(shí)就為20/5＝4倍。意思是公司需要4年的時(shí)間去賺回你投入的錢。市盈率就是越低越好，投資時(shí)的價(jià)值就越大？不是的，市盈率是不可以這么用來衡量的，原因是什么呢，那么接下來就好好給大家說一說~二、市盈率高好還是低好？多少為合理？由于行業(yè)不同那么市盈率差別就大了，傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展的空間是有一定限度的，這將會導(dǎo)致市盈率比較低下，那么這個(gè)高新企業(yè)發(fā)展?jié)摿鸵煤芏?，這樣投資者就會給于很高的估值了 ，導(dǎo)致市盈率變高。大家可能又會問了，具有發(fā)展?jié)摿Φ挠心男┕善保f實(shí)話我真不知道？一份股票名單是各行業(yè)龍頭股的，我連夜歸納出來的，選股選頭部的準(zhǔn)沒錯(cuò)，排名的更新是自動的，大家領(lǐng)了之后再說：【吐血整理】各大行業(yè)龍頭股票一覽表，建議收藏！那市盈率合理應(yīng)該是多少？上文也提到行業(yè)不一樣公司不一樣特性也不一樣，對于市盈率多少才合適很難把握。不過我們可以使用市盈率，給股票投資做出一個(gè)很好的參考。三、要怎么運(yùn)用市盈率？這么來說，市盈率的使用方法，就有這三種：第一點(diǎn)就是來研究這家公司的歷史市盈率；二是將這家公司和同業(yè)公司市盈率、行業(yè)平均市盈率進(jìn)行對比；第三個(gè)方法，深入研究這家公司的凈利潤構(gòu)成。假設(shè)你不太喜歡自己來研究因?yàn)檫@樣很麻煩的話，這里有個(gè)診股平臺是不收費(fèi)用的，把以上三種方法作為依據(jù)，你的股票是高估還是低估結(jié)果都會給你顯示出來，只要輸入股票代碼，就可以在第一時(shí)間內(nèi)獲得一份周密的診股報(bào)告：【免費(fèi)】測一測你的股票是高估還是低估？對于我本人而言，第一種方法相比較其他的方法，我覺得最為經(jīng)濟(jì)實(shí)用，因?yàn)槠^長，我們就重點(diǎn)研究一下實(shí)用性最強(qiáng)的第一種方法。股票價(jià)格總是漲漲跌跌，任何一支股票，價(jià)格都是處于上下浮動的，不可能一直處于上漲的狀態(tài)，同樣的，我們發(fā)現(xiàn)，沒有哪支股票價(jià)格會一直下跌。在太高的估值時(shí)，就會下調(diào)股價(jià)，同理，若估值低于預(yù)期，股價(jià)上升也在預(yù)料之中。也就是說，股票的真正價(jià)格，與它的內(nèi)在價(jià)值相關(guān)聯(lián)，并圍繞著它的內(nèi)在價(jià)格小范圍浮動。經(jīng)過剛剛的研究，我們可以舉個(gè)XX股票的例子，股票市場上，XX股票的盈利時(shí)間在最近十年里，達(dá)到并超過了8.15%，反過來說就是XX股票目前的市盈率低于近十年91.85%的時(shí)間，也就是他是低于百分之三十的，處于低估區(qū)間中，可以有買入的考慮了。這里說的買入，不是讓你把所有錢一次投入到股票，這種操作是不對的。這里我們可以教大家分批買股票的方法。假如有每股79塊多的xx股票，你有8萬的本金，總數(shù)是十手的情況下，分4次買。通過查看近十年的市盈率，發(fā)現(xiàn)近十年市盈率最低為8.17，在這個(gè)時(shí)候有個(gè)市盈率是10.1的股票。那就把8.17-10.1的市盈率大區(qū)間平均的分成五個(gè)小區(qū)間，每當(dāng)下降到一個(gè)區(qū)間的時(shí)候就去買入一次。舉個(gè)例子，買入一手要等到市盈率是10.1的時(shí)候，等到市盈率下降到9.5的時(shí)候再進(jìn)行第二次的買入，買入2手，第三次買入的時(shí)機(jī)是市盈率到8.9的時(shí)候，可以買入3手，等到市盈率下降到8.3的時(shí)候再進(jìn)行第4次的買入，買入4手。買入后就穩(wěn)穩(wěn)的持股，其他的不用擔(dān)心，市盈率每降低一個(gè)區(qū)間，便按計(jì)劃買入。一樣的道理，如果股票價(jià)格上漲了，也可以將高估值區(qū)間劃分一個(gè)區(qū)間，手里面所有的股票依次拋售。應(yīng)答時(shí)間：2021-09-07，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看
7，為什么貴州茅臺股票那么貴
貴州茅臺股票價(jià)格高的原因在于盈利的能力和成長性，茅臺每股收益1.29元，短短幾年成長了10幾倍。
張?jiān)?/a>A每股收益才0.57元，成長性也不如茅臺，因此價(jià)格要低于茅臺。 決定價(jià)格的是由盈利的能力和成長性。 還有價(jià)格高低和總股本也有關(guān)。價(jià)格只是符號而已，價(jià)格是和總股本變化的，A公司股票總股本是1億股，那么價(jià)格是10元（10元*1億股），總價(jià)值是10億元，但是如果A公司股本擴(kuò)張了10倍變成了10億股，那么價(jià)格便會攤薄到1元，價(jià)格雖然是1元，但是價(jià)值依然是10億（1元*10億股）。記住了價(jià)格只是符號而已，判斷價(jià)格高低不是看市場價(jià)格，而是公司的市場價(jià)值/公司的盈利能力=市盈率（PE），同樣的公司PE越低越好，因?yàn)橥顿Y回報(bào)越大，不同的公司要結(jié)合成長性，你不能把一家成長性是5%的公司股票和一家成長率為30%的公司股票給同樣的PE。成長率越高所對應(yīng)的合理PE應(yīng)該越高。炒的高。公司效益好，分紅多，市場認(rèn)可
8，貴州茅臺創(chuàng)出市值新高估值已經(jīng)突破60倍市場是什么狀況
牛市遇上泡沫，就是難以預(yù)計(jì)的結(jié)果。 茅臺現(xiàn)在顯然已經(jīng)脫離了合理的估值區(qū)域，達(dá)到了 歷史 上又一次泡沫的位置，僅次于2007年。 即便目前的茅臺凈利潤下滑到增速只有10%左右，大部分的人依然看好茅臺。 原因就是它依然再漲； 依然還有不斷的新基金在參與抱團(tuán)； 因?yàn)楣蓛r(jià)太高、籌碼集中較強(qiáng)，沒人會跑，也沒有韭菜來接盤； 所以，茅臺就這樣屢屢創(chuàng)出新高。 而這樣的情況其實(shí)在每一輪牛市里都有出現(xiàn)過。 就好比2015年抱團(tuán)大牛股：樂視網(wǎng)、信威集團(tuán)、康美藥業(yè)、康得新、巨人網(wǎng)絡(luò)、暴風(fēng) 科技 、中文在線、銀之杰、安碩信息、機(jī)器人、雙鷺?biāo)帢I(yè)、天士力、張?jiān)、蘇寧電器等。 結(jié)局都以暴跌收場。 如今2020年至今的抱團(tuán)大牛股，結(jié)局其實(shí)也將一樣，一切皆為炒作。 只是這樣的泡沫什么時(shí)候刺破我們無從而知，畢竟牛市不言頂，泡沫不言頂。 而如今和當(dāng)初牛市不一樣的是。 以前的抱團(tuán)只是存在于行業(yè)和熱點(diǎn)，如今的抱團(tuán)美其名為“價(jià)值投資”，其實(shí)搭載了許多白馬股，而這些個(gè)股在 歷史 上往往都是和券商、和大部分個(gè)股背道而馳的走勢。 也就是在熊市里才是他們抱團(tuán)的時(shí)間，大部分個(gè)股會下跌； 如今牛市里因?yàn)橥赓Y的提前加入，以及后面基金的跟風(fēng)得羅漢，導(dǎo)致了“一九分化”再次出現(xiàn)，而且還是在牛市里，所以產(chǎn)生了“股災(zāi)?！保? 那么，近3萬億貴州茅臺，60倍以上估值，市場瘋了還是我們太理性了？ 我認(rèn)為是市場瘋了！ 5G崛起，被美國打壓； 芯片制造開始，就被美國打壓； 抖音海外版大獲成功，被美國打壓； 人工智能企業(yè)崛起，又被美國打壓； 就連美國上市的偉大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)阿里巴巴，也被美國打壓； 大家想一下！ 為什么茅臺股價(jià)大漲，市值大增 ，卻沒見美國去打壓？ 因?yàn)椤搬u香型 科技 ”無法興國，只能自醉，自賞； 別人越是使勁打壓我們的才是他們最害怕的； 中國偉大的復(fù)興靠的是 科技 ，而不是酒。 再說了，股市里從來沒有只漲不跌的道理！ 近3萬億貴州茅臺，60倍以上估值，市場瘋了還是我們太理性了？ 透過這個(gè)問題，咱們簡單聊一聊， 茅臺站上2300元的那一刻，股市中當(dāng)天就流傳著一個(gè)段子，一醬功成萬股枯，為什么會這么說，因?yàn)槟翘熘挥忻┡_在大漲，而散戶投資者們手中的大部分股票都在下跌，有的甚至跌停，有的則是長期進(jìn)入了下降通道中。那么咱們來看一張圖： 通過圖中可以看出，茅臺的市盈率已經(jīng)高達(dá)60倍之上了，總股本也來到了29000多億，將近3萬億的市值，可以說是我國A股市場中大而美的典范，起到了模范的帶頭作用。 我們再來看看中證1000，絕大部分中小市值的股票指數(shù)圖，圖中可以清楚的看出圖形走壞，趨勢已經(jīng)呈下降形式了，不能說里面沒有好股票，但是指數(shù)當(dāng)前的走勢已經(jīng)說明了什么，并且代表了我們散戶投資者的心。 通過上面兩張圖的對比可以看出，貴州茅臺是符合我們政策上支持的藍(lán)籌股做大做強(qiáng)的定義，并且神酒已經(jīng)超出了我們散戶對股市的認(rèn)知，可以這么說，當(dāng)前股市上的散戶很多人都不會選擇買茅臺，因?yàn)樘F了，而在我們這個(gè)市場中，貴就是好，好就是貴，這樣的情況卻真實(shí)存在。 透過茅臺的市盈率以及市值來看，只能說市場上的抱團(tuán)資金瘋狂，而我們散戶只能看，卻不能做，因?yàn)楫?dāng)前整個(gè)白酒板塊也在分化，而這種分化就是茅臺帶領(lǐng)著一些一線以及二線更優(yōu)質(zhì)的白酒在上漲，那些三線和四線的小白酒投資者雖然買的起，但是也是下跌的多一些。不能說我們的茅臺股價(jià)太高了，只能說我們對這個(gè)市場上資金認(rèn)可的方向失去了辨別，作者曾一度持有
五糧液以及
酒鬼酒，但是最終也是未能拿住，總體來說， 科技 興國的口號我們一直再喊，而我們的資金偏偏去做了抱團(tuán)茅臺的方向。最終也成就了投資者買 科技 就相當(dāng)于增加了愛國情懷。 希望更多的投資者在留言區(qū)踴躍發(fā)言，一起探討，成長未來！ 一個(gè)國家，一個(gè)民族，一個(gè)時(shí)代的當(dāng)局人，都逃脫不了暴發(fā)后的膨脹。 幾十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以物欲為表達(dá)方式的奢侈消費(fèi)，和以投資、投機(jī)為特征的理財(cái)模式。都是這個(gè)時(shí)代必須翻過的溝坎。 茅臺酒的價(jià)格和股票價(jià)值，極度融合了這兩個(gè)特點(diǎn)，形成了現(xiàn)在的局面。 我以為茅臺還有被追捧、被推高的可能，類似中國大媽推高金價(jià)。但治理和糾正是遲早的事。 對于中國來講，發(fā)展基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)，發(fā)展國計(jì)民生，發(fā)展現(xiàn)代 科技 經(jīng)濟(jì)是方向，凡是相悖的經(jīng)濟(jì)，都會被糾正。 所以，不要艷羨別人賺錢，把錢裝兜里是最安全的。 中國盛行“水文化”。其代表作就是股市中的“水中之王”茅臺股票。 水文化終究要被 科技 硬核實(shí)力所逐漸取代。 所以，現(xiàn)在要賭國運(yùn)買股票的話，還是要把聚焦點(diǎn)收回到 科技 股和生物制藥股上來（業(yè)績必須有良好之預(yù)期）。2021年，可能是市值在300億元以下的中小盤股的春天了。 至于，超過500億市值的高位股，還是悠著點(diǎn)吧。畢竟從終極上觀之，“水往低處流”嘛！ 看看美股特斯拉，就明白 茅臺股票如果折算成美金真不貴，美國股市比茅臺貴的股票多得是。我國股票普遍價(jià)格低，這和企業(yè)利潤低以及股票能給投資者的回報(bào)是基本對等的。我國目前只有少數(shù)行業(yè)是實(shí)行高稅率的，而且以煙酒行業(yè)為代表，假如煙草公司能上市，恐怕股價(jià)比茅臺還要高。
9，轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)為什么美國股市給予啤酒烈酒龍頭二十多倍的市盈率呢
全球最大的啤酒企業(yè)安海斯-布希英博市值超1000億美元，最大的烈酒龍頭企業(yè)帝亞吉?dú)W市值600億美元。當(dāng)下，茅臺市值2000億元，著眼于未來，中國的龍頭酒企茅臺會做到多大市值呢？若以十年五倍股計(jì)算，茅臺市值將會是10000億元，十年十倍計(jì)算，市值將會達(dá)到20000萬億元，究竟達(dá)到達(dá)不到呢？這真有點(diǎn)考量人的想像力。 注：美國股市是非常成熟的股票市場，大盤藍(lán)籌股普遍是5 -- 15倍的市盈率，但啤酒、烈酒的龍頭企業(yè)股票卻都給予了二十多倍的市盈率，為什么呢？ 全球最大的啤酒龍頭企業(yè) -- 安海斯-布希英博，市值超過一千億美元，市盈率為二十一倍左右； 全球最大的烈酒龍頭企業(yè) -- 帝亞吉?dú)W，市值六百億美元左右，股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)而且創(chuàng)了歷史新高，市盈率在二十三倍左右，估值超過了A股中的貴州茅臺、五糧液。 日常食品、飲料的消費(fèi)龍頭企業(yè)股票，估值遠(yuǎn)低于啤酒、烈酒龍頭的市盈率，為什么啤酒、烈酒龍頭在美國股市中卻能給予科技股的估值呢？ 很簡單，啤酒、烈酒是快消品，行業(yè)集中度高，人均消耗量大，而且產(chǎn)品不僅僅賣到了世界各國，還能經(jīng)常提提價(jià)，所以估值不低。 相對于美國股市中的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)股票，國內(nèi)的白酒企業(yè)股票的估值甚低，但成長遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)異于海外的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)！ 看著美國股市中的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)股票的估值，您如果說國內(nèi)白酒企業(yè)股票的估值過高，我想您連價(jià)值投資的門也沒有進(jìn)！ 如果您是一位投機(jī)者，?？梢栽彛?yàn)槟静欢乐担?如果您自稱是一位價(jià)值投資者，就不可原諒，因?yàn)槟B價(jià)值投資的門也沒有進(jìn)，小學(xué)生的水平也沒有！ 價(jià)值投資？ -- 古易
10，有些股票明明每股收益很低市盈率很高卻為何股價(jià)還一直往上漲百度
今年的A股市場專治各種不服。從1200元的貴州茅臺，到99倍市盈率的恒瑞醫(yī)藥，再到3000億市值的醬油股。什么樣的白馬股都可能會辜負(fù)你，只有消費(fèi)行業(yè)的核心資產(chǎn)才是穩(wěn)穩(wěn)的幸福。不過從傳統(tǒng)意義上的估值情況來看，大消費(fèi)板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經(jīng)不便宜了：① 食品飲料行業(yè)的PE為32.17倍，達(dá)到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達(dá)到歷史百分位的81%；② 細(xì)分白酒板塊市盈率更是高達(dá)32.17倍，遠(yuǎn)高于歷史均值水平。消費(fèi)股的估值，過高了嗎？國泰君安零售團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布《堅(jiān)守消費(fèi)龍頭，分享中國成長》，詳細(xì)地分析了消費(fèi)股估值邏輯正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。本文共2303字，預(yù)計(jì)閱讀時(shí)間10分鐘，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點(diǎn)。還記得美國“漂亮50”嗎？探討消費(fèi)白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀(jì)70年代初的“漂亮50”行情。所謂“漂亮50”，指的是美國20世紀(jì)60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50只大盤股，它們當(dāng)中有很多我們至今仍然耳熟能詳?shù)南M(fèi)品牌，比如麥當(dāng)勞、可口可樂等等?！捌?0”一個(gè)最主要的特點(diǎn)就是高盈利、高PE同時(shí)存在，直譯為“很貴的好股票”。自1971年開始，“漂亮50”股價(jià)和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數(shù)超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標(biāo)普500估值中位數(shù)僅為12倍。但另一方面，“漂亮50”的投資回報(bào)率也十分驚人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指數(shù)累計(jì)上漲89%，相較標(biāo)普500獲得35%超額收益。反觀中國，目前消費(fèi)板塊最大的爭議點(diǎn)無疑是“估值是否過高”。我們認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)行業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)，對其龍頭不應(yīng)該簡單地按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。02 消費(fèi)股估值模型正在發(fā)生變化從技術(shù)層面來說，我們認(rèn)為消費(fèi)行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。而這背后，是資本市場對消費(fèi)行業(yè)的理解在進(jìn)化。我們以耳熟能詳?shù)娜赋补緸槔?，分析其發(fā)展周期中的估值模型切換。作為全球化食品巨頭，雀巢公司1989-2000年處于快速發(fā)展期，這一階段PE估值穩(wěn)定提升；2000-2008年，PE估值與營收增速同步波動；2009年至今，雀巢通過并購整合，業(yè)務(wù)板塊與產(chǎn)品品牌不斷壯大和完善，實(shí)現(xiàn)了高度穩(wěn)健的內(nèi)生增長，估值溢價(jià)越來越明顯。在2017年，雀巢的PE達(dá)到歷史最高水平35倍，為投資者帶來豐厚的回報(bào)。從這個(gè)案例我們可以看出，一旦消費(fèi)品企業(yè)建立起穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢、持續(xù)的盈利能力，估值不會下降，反而會屢創(chuàng)新高。縱觀整個(gè)海外市場，消費(fèi)龍頭進(jìn)入成熟期后，營收和凈利潤增速可能趨緩，但估值水平并不會下降。消費(fèi)龍頭一旦建立起足夠深的“護(hù)城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。03 機(jī)構(gòu)抱團(tuán)消費(fèi)龍頭達(dá)到歷史高位在目前的中國二級市場，盡管大消費(fèi)行業(yè)估值已然不便宜，但眾多機(jī)構(gòu)資金依然保持較高的配置熱情。從國內(nèi)資金配置的角度而言，消費(fèi)白馬的配置熱情達(dá)到空前水平。從海外資金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股納入比例，北上資金加速流入，大消費(fèi)行業(yè)占據(jù)配置榜首?？v觀市場，我們不難發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)股尤其受到大資金的重點(diǎn)青睞。分析其背后原因，我們認(rèn)為有兩點(diǎn)：1、業(yè)務(wù)模式清晰，財(cái)務(wù)內(nèi)容簡單 2、經(jīng)濟(jì)下行期更具避險(xiǎn)屬性消費(fèi)股抱團(tuán)行情何時(shí)會結(jié)束？仍舊以美國“漂亮50”為例，“漂亮50”行情走向終結(jié)主要有三方面原因：1）美國大幅的財(cái)政赤字和信貸擴(kuò)張積聚高通脹泡沫，糧食危機(jī)觸發(fā)CPI上行，美聯(lián)儲不得不加速收緊貨幣政策；2）1973年石油危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致通脹進(jìn)一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業(yè)盈利，企業(yè)毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉(zhuǎn)熊；3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩(wěn)定性受到市場質(zhì)疑。我們認(rèn)為，A股機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)取暖”的現(xiàn)象只可能在兩種情況下被打破：1）消費(fèi)龍頭業(yè)績持續(xù)低于預(yù)期，但目前而言，貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)等白馬股營收和凈利潤保持穩(wěn)定增長；2）像美國“漂亮50”那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經(jīng)濟(jì)斷崖式衰退，但目前來看概率很小。兩種情況在目前來看可能性都很小。后續(xù)如何配置？后續(xù)配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機(jī)會。1）供給看效率：經(jīng)營效率高、業(yè)績增長穩(wěn)健、競爭優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)，將會持續(xù)通過擠壓中小企業(yè)的市場份額來獲得成長，值得重點(diǎn)關(guān)注。2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費(fèi)需求紅利，看好所處賽道成長性強(qiáng)、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)，尤其是戰(zhàn)略重心向低線級市場擴(kuò)張、能夠通過自身管理及成本優(yōu)勢提升市場份額的龍頭公司。本文觀點(diǎn)總結(jié)：1從傳統(tǒng)意義上來說，大消費(fèi)板塊現(xiàn)在已經(jīng)不便宜了。2 但消費(fèi)行業(yè)發(fā)展到一定階段，其龍頭股不應(yīng)簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。3消費(fèi)行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。消費(fèi)龍頭一旦建立起足夠深的“護(hù)城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。4 國內(nèi)資金和海外資金在大消費(fèi)行業(yè)保持了較高的配置熱情。消費(fèi)股受到大資金青睞的原因是其業(yè)務(wù)模式清晰，財(cái)務(wù)內(nèi)容簡單，且在經(jīng)濟(jì)下行期更具避險(xiǎn)屬性。5 消費(fèi)股抱團(tuán)行情在短期內(nèi)不容易被打破。后續(xù)配置上，從供給看，關(guān)注龍頭企業(yè)；從需求看，關(guān)注成長性強(qiáng)、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)。
11，關(guān)于大智慧市盈率的疑問
1.顯示的市盈率是動態(tài)的；nbsp;2.F10顯示個(gè)股財(cái)務(wù)信息是靜態(tài)的；nbsp;3.今天任何股價(jià)算動態(tài)市盈率的話，你用均價(jià)計(jì)算，別用時(shí)價(jià)哦；nbsp;4.動態(tài)是股價(jià)變動得到的，靜態(tài)時(shí)階段性的，茅臺動態(tài)市盈率是19.4，石化動態(tài)市盈率是31.7啊。市盈率有兩種計(jì)算方法。一是股價(jià)同過去一年每股盈利的比率。二是股價(jià)同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，它不能反映股票因本年度及未來每股收益的變化而使股票投資價(jià)值發(fā)生變化這一情況，因而具有一定滯后性。靜態(tài)市盈率，即以目前市場價(jià)格除以已知的最近公開的每股收益后的比值。茅臺：靜態(tài)市盈率=92.38/2.37=38.99；石化：靜態(tài)市盈率=6.83/0.11=62.09，動態(tài)市盈率小于靜態(tài)市盈率說明這個(gè)股票的成長性好；動態(tài)市盈率，其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動態(tài)系數(shù)，該系數(shù)為1／（1＋i）n，i為企業(yè)每股收益的增長性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說，上市公司目前股價(jià)為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長性為35％，即i＝35％，該企業(yè)未來保持該增長速度的時(shí)間可持續(xù)5年，即n＝5，則動態(tài)系數(shù)為1／（1＋35％）5＝22％。相應(yīng)地，動態(tài)市盈率為11．6倍即：52（靜態(tài)市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會大吃一驚，恍然大悟。動態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司。于是，我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會成為市場永恒的主題，及有些業(yè)績不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場黑馬。
12，為什么股價(jià)有高有低
股票是虛擬資本的一種形式，它本身沒有價(jià)值。從本質(zhì)上講，股票僅是一個(gè)擁有某一種所有權(quán)的憑證。股票之所以能夠有價(jià)，是因?yàn)楣善钡某钟腥?，即股東，不但可以參加股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。同理，憑借某一單位數(shù)量的股票，其持有人所能獲得的經(jīng)濟(jì)收益越大，股票的價(jià)格相應(yīng)的也就越高。 總得來說，股票的價(jià)值主要體現(xiàn)在每股權(quán)益比率和對公司成長的預(yù)期上。如果每股權(quán)益比率越高，那么相應(yīng)的股票價(jià)值越高；反之越低。如果公司發(fā)展非常好，規(guī)模不斷擴(kuò)大，效益不斷提高，能夠不斷分紅，那么，股票價(jià)值就越高；反之越低。 為什么市場上的股價(jià)會不斷變化呢？原因很簡單，投資者對股票的預(yù)期收益不同導(dǎo)致。比如，A投資者認(rèn)為股票從下一個(gè)年度起，每年的分紅會達(dá)到1.2元，并且會長期持續(xù)，那么，他就愿意花1.2/10%=12元的價(jià)格購買這只股票，B投資者沒有這樣的預(yù)期，只要他覺得每年的分紅不到1.2元，他自然會很樂意以12元的價(jià)格將手中股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B。再比如，A投資者認(rèn)為在當(dāng)前宏觀形勢下，社會平均利潤率將不會有10%，只會有5%，并且長期保持在5%，即他如果投資鐵礦加工，1元錢買的鐵礦加工一年后只會以1.05元的價(jià)格賣出刀片，那么他不投資鐵礦而轉(zhuǎn)而投資股票(長期獲利1元)的話，他愿意花1/5%，也就是20元的價(jià)格購買這只股票。 或許大家會有疑問，為什么社會平均利潤率降低了股票價(jià)格反而會升高，其實(shí)一句話就能說明這個(gè)問題，社會平均利潤率下降了，貨幣的貶值速度就下降了，而股票價(jià)格作為對于未來價(jià)值的預(yù)期自然就升高了。因此，股票的價(jià)格是公司盈利能力和社會宏觀經(jīng)濟(jì)形勢共同作用的結(jié)果。 瀕臨破產(chǎn)的公司股票將一文不值，朝陽產(chǎn)業(yè)的股票會一路攀升，通脹預(yù)期會助推股價(jià)上揚(yáng)，以上情況都是通過影響上述兩個(gè)因素而間接影響了股價(jià)的。通常還是以凈資產(chǎn)為中心，然后加上市盈率這個(gè)杠桿，業(yè)績預(yù)期好，可以給與高的市盈率，股價(jià)就高，反之，就低，但是還是要輔以市凈率。茅臺為什么高，是茅臺的凈資也高，有近12，業(yè)績好，然后呢機(jī)構(gòu)扎堆，力捧上了那么高的高價(jià)。目前茅臺幾乎無投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)是無奈在里面出不來。股票發(fā)行價(jià)的高低取決于:1.當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境(牛市或熊市),同樣的公司,在不同的市場環(huán)境下發(fā)行價(jià)就不同,牛市高,熊市低,這就是常說的上市騎牛的說法;2.不同的行業(yè),發(fā)行價(jià)不同,因?yàn)椴煌袠I(yè)的成長性不同,發(fā)展前景不同,資產(chǎn)組成不同,重固定資產(chǎn)或輕資產(chǎn)型,就拿鋼鐵類和科網(wǎng)類作比較,兩者的發(fā)行市盈率就截然不同.前者低,后者高;3.每股的凈資產(chǎn)和對應(yīng)的每股收益決定了發(fā)行價(jià)的不同,比如同一家公司,發(fā)行時(shí)每股凈資產(chǎn)為3元,每股收益為1元,共發(fā)行10億股,市盈率20倍,發(fā)行價(jià)為20元,如果改為發(fā)行20億股,每股凈資產(chǎn)為1.5元,每股收益為0.5元,同樣的市盈率,發(fā)行價(jià)就是10元,但請留意,發(fā)行后,總市值是一樣的200億元.當(dāng)然了,還有一些別的原因,例如不同的市場,本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景,利率,匯率,稅率...等都算是一些因素,但卻不是最重要的.