瓶子上都有啊 黑的12年 金的18年 綠的15年

噴碼位于茅臺酒的瓶蓋上，均由三行數(shù)字組成，第一行標(biāo)明出廠日期，第二行標(biāo)明出廠批次，第三行標(biāo)明出廠序號。真品的生產(chǎn)日期是以阿拉伯?dāng)?shù)字順序排列，凡是用漢字標(biāo)示年月日的，必是 假茅臺酒。生產(chǎn)批號是以4位阿拉伯?dāng)?shù)字印出，兩兩相連，中間用兩道短橫 線相連分割。

這種酒，品名五糧液的，現(xiàn)在只有38度的，零售價588左右；生產(chǎn)年份外包裝上找。低度酒能賣兩三百塊吧，最多；低度酒不適合久放；瓶裝酒濃香型放三五年就足夠了。

一瓶酒有2個標(biāo)準(zhǔn)號，不可能。因為這兩個標(biāo)準(zhǔn)都是濃香型白酒標(biāo)準(zhǔn)，但一個是高度，一個是低度。這兩個標(biāo)準(zhǔn)直到2008年都有效。年份不能確定。把照片發(fā)上來，大家看看。

飛天茅臺酒的年份在正標(biāo)的下方，茅臺的瓶口碼為五位，在灌裝日期的下面，瓶身碼為十位。飛天茅臺酒辨別方法如下：1、產(chǎn)地鑒別茅臺酒的生產(chǎn)廠家里面凡是注明為聯(lián)營廠、一廠、二廠等分廠生產(chǎn)的茅臺酒是假的，因為茅臺廠沒有和其他任何廠家聯(lián)營。2、外包裝鑒別注意包裝紙盒的印刷，不光潔、分層、起皺等小瑕疵都十分可疑。打開“飛天牌”盒蓋，內(nèi)貼一小張附簽，上面標(biāo)示有名稱、標(biāo)準(zhǔn)代號、配料、批號、生產(chǎn)日期與廠址，其中生產(chǎn)日期與批號均用淡藍(lán)色印字，其余幾項一律為鉛印字樣。3、茅臺瓶鑒別貴州茅臺瓶是用乳白色玻璃制造的一種風(fēng)格獨特的瓶型，如果瓶的顏色發(fā)青，乃至偏淡或者發(fā)淡藍(lán)色時，都是不正常的可疑現(xiàn)象。封口為大紅色螺紋扭斷式防盜鋁蓋，頂部有“貴州茅臺酒”五個白字，瓶口無內(nèi)塞。

請問你的茅臺酒是飛天茅臺嗎?無論是老飛天還是新飛天都有生產(chǎn)日期,注意是生產(chǎn)日期而不能說是年份!在酒包裝紙盒內(nèi)部都有生產(chǎn)日期你說的代號是防偽碼可以電話查詢真?zhèn)蔚臄?shù)字,年份酒都是印在商標(biāo)上的,比如說15年30年都會看到而且外包裝都和飛天不同,所以你的酒不是年份酒即使是二十年前的也不是 年份酒是指在廠家用密封的方法用合適的溫度合適的地點窖藏發(fā)酵我們的酒就是再放50年也不是年份酒啊!

瓶子外包裝不都寫著呢

茅臺酒可以查看包裝看年份，茅臺年份酒都會在外包裝上標(biāo)注年份，如果沒有年份則為普通茅臺酒，茅臺酒被稱之為國酒，有著酒液透明和味香持久的特點，而且茅臺酒距今已經(jīng)有800多年的歷史，并且在1915年巴拿馬萬國博覽會獲得第一名。茅臺酒看年份的方法1、查看包裝nbsp; 茅臺酒需要查看包裝看年份，一般情況下茅臺酒的年份都會在包裝盒上標(biāo)明，而且分為15年茅臺，30年茅臺，80年茅臺三種，如果外包裝上沒有年份則為普通茅臺酒，年份比較低。2、白酒特點nbsp; 茅臺酒是貴州省茅臺鎮(zhèn)的特產(chǎn)之一，而且和威士忌、白蘭地齊名為世界蒸餾名酒之一，茅臺酒有著獨特的傳統(tǒng)釀造工藝，口感細(xì)膩醇厚，而且酒香持久，讓人回味悠長。3、歷史文化 茅臺酒是我國三大名酒之一，具有已經(jīng)有了800多年的歷史，而且最初在1915年巴拿馬萬國博覽會獲得第一名，新中國成立后又多次在國際獲獎，同時也遠(yuǎn)銷到全球范圍，被譽為國酒。

茅臺酒可以查看包裝看年份，茅臺年份酒都會在外包裝上標(biāo)注年份，如果沒有年份則為普通茅臺酒，茅臺酒被稱之為國酒，有著酒液透明和味香持久的特點，而且茅臺酒距今已經(jīng)有800多年的歷史，并且在1915年巴拿馬萬國博覽會獲得第一名。茅臺酒看年份的方法1、查看包裝nbsp; 茅臺酒需要查看包裝看年份，一般情況下茅臺酒的年份都會在包裝盒上標(biāo)明，而且分為15年茅臺，30年茅臺，80年茅臺三種，如果外包裝上沒有年份則為普通茅臺酒，年份比較低。2、白酒特點nbsp; 茅臺酒是貴州省茅臺鎮(zhèn)的特產(chǎn)之一，而且和威士忌、白蘭地齊名為世界蒸餾名酒之一，茅臺酒有著獨特的傳統(tǒng)釀造工藝，口感細(xì)膩醇厚，而且酒香持久，讓人回味悠長。3、歷史文化 茅臺酒是我國三大名酒之一，具有已經(jīng)有了800多年的歷史，而且最初在1915年巴拿馬萬國博覽會獲得第一名，新中國成立后又多次在國際獲獎，同時也遠(yuǎn)銷到全球范圍，被譽為國酒。

毛利率，顧名思義就是毛利潤和營業(yè)收入的比例。毛利潤是主營業(yè)務(wù)利潤，毛利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-稅金及附加。毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入毛利率指標(biāo)表示銷售收入的收益水平毛利率可以讓投資者對企業(yè)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位有個大致的判斷。一般來說，同一行業(yè)內(nèi)的公司毛利率相差不會太大。但同樣是5塊錢生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，有的公司能賣10元，有的公司只能賣6元，這就是產(chǎn)品認(rèn)可度和公司定價能力的問題了。讓我們看一下白酒行業(yè)，世界龍頭貴州茅臺2016年報披露的毛利率達(dá)到91.23%，相當(dāng)于我10塊錢不到生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，賣100塊錢，還能大賣，其產(chǎn)品的認(rèn)可度和行業(yè)地位可見一籌。對比之下，伊力特的毛利率只有50.21%，二者在白酒市場中認(rèn)可度與競爭力可見一斑。需要說明的是，當(dāng)觀察毛利率數(shù)據(jù)時，不同行業(yè)的毛利率可比性不高。上文提到的伊力特，毛利率雖然和貴州茅臺比相差甚遠(yuǎn)，但若和零售行業(yè)相比，例如永輝超市的毛利率只有20.19%，但并不能說明永輝超市的財務(wù)狀況不如伊力特。公司提高毛利率，要么提高價格，要么降低成本。價格方面：價格不是你想提，想提就能提，提高價格之后消費者在比質(zhì)比價后可能不再選擇你的產(chǎn)品。除非你的產(chǎn)品無法被別的低價產(chǎn)品替代，同時你的品牌效應(yīng)和客戶忠誠度可以支持你提價，這樣才能保證提高價格后產(chǎn)品依舊可以銷售出去。這里的例子也很好舉：東阿阿膠。東阿阿膠2016年多次上調(diào)價格，一方面是因為原材料價格上漲的原因，另一方面也是通過差異化經(jīng)營，打造高端品牌。2016年，東阿阿膠的毛利率比2015年上升2%左右。成本方面：提高效率降低成本是最佳方式。實現(xiàn)成本降低是一件很難的事情，原材料價格一般都隨市場波動，企業(yè)能做到的要么是技術(shù)的革新，要么是規(guī)模效應(yīng)。企業(yè)在經(jīng)營過程中，根據(jù)行業(yè)特性和自身企業(yè)特點可以選擇不同的公司戰(zhàn)略，要么開源，要么節(jié)流。兩種戰(zhàn)略沒有孰對孰錯，投資者需要分析的是公司在經(jīng)營過程中是否順利執(zhí)行了相應(yīng)的政策，如果南轅北轍，那么投資者們在投資過程中就要格外謹(jǐn)慎了。

毛利率：稅務(wù)查賬是查看的一個方面，通過毛利率的變化，可以反映出企業(yè)的成本是否合理。從中發(fā)現(xiàn)出不合里成本分?jǐn)?，一般以常?guī)毛利率作為比較的依據(jù)同企業(yè)的實際毛利率相比。（按同行業(yè)，同品名或同產(chǎn)品等）。 分析毛利率：毛利率對企業(yè)來講：1，比較毛利率的高低 ，可以反映企業(yè)毛利情況，引起毛利率上升的原因一般是銷售價格上漲，或者是進(jìn)貨價格降低。2、引起毛利率下降的原因：進(jìn)貨價格上漲或者銷售價格下調(diào)。

瓶口噴碼識別。噴碼位于茅臺酒的瓶蓋上，均由三行數(shù)字組成，第一行標(biāo)明出廠日期，第二行標(biāo)明出廠批次，第三行標(biāo)明出廠序號。真品的生產(chǎn)日期是以阿拉伯?dāng)?shù)字順序排列，生產(chǎn)批號是以4位阿拉伯?dāng)?shù)字印出，兩兩相連，中間用兩道短橫線相連分割。茅臺酒是貴州省遵義市仁懷市茅臺鎮(zhèn)特產(chǎn)，中國國家地理標(biāo)志產(chǎn)品。茅臺酒是中國的傳統(tǒng)特產(chǎn)酒。與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的世界三大蒸餾名酒之一，同時是中國三大名酒“茅五劍”之一。也是大曲醬香型白酒的鼻祖，已有800多年的歷史。貴州茅臺酒的風(fēng)格質(zhì)量特點是“醬香突出、幽雅細(xì)膩、酒體醇厚、回味悠長、空杯留香持久”，其特殊的風(fēng)格來自于歷經(jīng)歲月積淀而形成的獨特傳統(tǒng)釀造技藝，釀造方法與其赤水河流域的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相結(jié)合，受環(huán)境的影響，季節(jié)性生產(chǎn)，端午踩曲、重陽投料，保留了當(dāng)?shù)匾恍┰嫉纳詈圹E。1996年，茅臺酒工藝被確定為國家機(jī)密加以保護(hù)。2001年，茅臺酒傳統(tǒng)工藝列入國家級首批物質(zhì)文化遺產(chǎn)。2006年，國務(wù)院批準(zhǔn)將“茅臺酒傳統(tǒng)釀造工藝”列入首批國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，并申報世界非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。2003年2月14日，原國家質(zhì)檢總局批準(zhǔn)對“茅臺酒”實施原產(chǎn)地域產(chǎn)品保護(hù)。2013年3月28日，原國家質(zhì)檢總局批準(zhǔn)調(diào)整“茅臺酒”地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)名稱和保護(hù)范圍。

字體顏色和圖案清晰，這是公司為防止串貨的手段之一。 防偽標(biāo)識別，就能使假茅臺酒現(xiàn)出原形而避免上當(dāng)。如何選購正宗茅臺呢？本文將給你滿意的答復(fù)，對此三行數(shù)據(jù)進(jìn)行核對。其中出廠序號為５位數(shù)的，三行數(shù)據(jù)具有唯一性，真假一對便知。 瓶口噴碼識別。 商標(biāo)識別。真品茅臺酒商標(biāo)表面光滑、平整，消費者在購買茅臺酒時，還要特別注意仿冒的“茅臺”。仿冒者無非是打“茅臺牌”前言。即便是普通消費者，購買茅臺酒時只要按照以下方法識別，也是送給老板，領(lǐng)導(dǎo)的不二之選。假冒茅臺酒的存在：帶兩瓶茅臺回家孝敬父母是不錯的選擇，誤導(dǎo)消費者，使不少消費者對于能否買到真品心存顧慮。實際上，茅臺酒廠已建立起較為完善有效的防偽系統(tǒng)及打假機(jī)制，茅臺酒股份有限公司還在全國各大中城市授權(quán)設(shè)立了數(shù)百家標(biāo)志統(tǒng)一的國酒茅臺專賣店或?qū)９?。防偽?biāo)位于瓶口上，采用了最先進(jìn)的防偽技術(shù)。每箱茅臺酒均附有防偽識別器及操作說明，將識別器靠近防偽標(biāo)照射，晃動識別器。 防偽電話識別，就可出現(xiàn)一些特別圖案及效果，便可得到是否是真品的查詢結(jié)果。 當(dāng)上述方法使用后仍不能確定酒的真假，而假冒產(chǎn)品則較為粗糙，圖案模糊；出廠序號為４位數(shù)的，假造的防偽標(biāo)則不會出現(xiàn)上述字樣。噴碼位于茅臺酒的瓶蓋上，均由三行數(shù)字組成，第一行標(biāo)明出廠日期，第二行標(biāo)明出廠批次，第三行標(biāo)明出廠序號。消費者可撥打鑒別咨詢電話０８５２－２３８６１４６，可撥打鑒別咨詢電話。 為方便消費者放心消費：０８５２—２３８６１４６，公司人員將幫助購買者進(jìn)行識別，若出現(xiàn)三行數(shù)據(jù)均相同的兩瓶酒，則其中必有一瓶是假的，采用了最先進(jìn)的防偽技術(shù)。每瓶茅臺酒的外包裝上均有一條形碼，揭開條形碼表層，可看見唯一的不可重復(fù)查詢的８位數(shù)電話防偽碼，撥打防偽電話按照語音提示操作。如出現(xiàn)漢語拼音字母moutai字樣，若出現(xiàn)兩瓶酒三行數(shù)據(jù)均相同時，屬于正常情況，這些字會若隱若現(xiàn)，充滿動感，且沒有動感。 此外

(1)生產(chǎn)廠家鑒別 茅臺酒廠沒有和其他任何廠家聯(lián)營，也沒有把它的商標(biāo)許可權(quán)與任何廠家共享，更沒有設(shè)立過一廠、二廠和分廠等。凡是注明為聯(lián)營廠、一廠、二廠，分廠生產(chǎn)的“茅臺酒”，完全可以肯定是假的。 (2)注冊商標(biāo)鑒別 茅臺酒全瓶貼“貴州茅臺酒”注冊商標(biāo)，是用進(jìn)口100克鋼板紙印制的，500毫升容量酒瓶的商標(biāo)紙規(guī)格為90毫米×125毫米。內(nèi)銷酒商標(biāo)的圖案分三部分：中間是一條從右上方到左下方的60毫米寬白色斜帶，上下分別有兩條黑色細(xì)線和四條黑色粗線，把紅色的“貴州茅臺酒”五個字夾在中間。斜帶和左上角的相接處有13毫米寬的金色條，條上有“中外馳名”四個黑字。左上角為一紅色色塊，中間有直徑為35毫米的套金色邊的白圈，圈內(nèi)有從上至下的環(huán)形麥穗，金色齒輪和紅五角星圖案。斜帶和右下角的相接處有一條細(xì)金線。在右下角的紅色色塊上，有“中國茅臺酒廠出品”八個白字，白字下有“53％VOL，500mL”的標(biāo)明酒度和容量的黑字。酒瓶背面說明的規(guī)格為65毫米×85毫米并以紅色套邊，套邊四面留有寬10毫米的白邊，出廠日期為藍(lán)色阿拉伯?dāng)?shù)字。商標(biāo)印刷精美，色彩正確，切邊均勻。 假“茅臺”的商標(biāo)和背貼都是用普通紙張印刷的，商標(biāo)規(guī)格為 100毫米×140毫米，背貼規(guī)格為133毫米×85毫米。各種圖案配色混亂，層次不清楚，顏色偏淡，規(guī)格不一致，所用字體也與真商標(biāo)有明顯區(qū)別，出廠日期字跡有紅色的，也有其他顏色的。 (3)包裝材料鑒別 茅臺酒的酒瓶是乳白色玻璃瓶，封口為大紅色螺紋扭斷式防盜鋁蓋，頂部有“貴州茅臺酒”五個白字，瓶口無內(nèi)塞。整瓶酒外包一張優(yōu)質(zhì)正方形皮紙，裝在彩盒中：外包裝彩盒用的是進(jìn)口白版紙加細(xì)瓦楞。盒上字體和色澤與商標(biāo)、背貼上一致。 假“茅臺”的封口用深淺不同的紅色膠帽，有透明無字的，也有假造“茅臺”兩字的，瓶蓋有白色的，也有紅色的。蓋子也壁紋各異有黃色扭斷式鋁蓋，也有塑料蓋外套扭斷式黃色鋁帽的。內(nèi)塞有螺旋式、帶腰線、平頂?shù)葞追N。外包裝盒用的是不合格的劣質(zhì)皮紙或其他材質(zhì)。 (4)感官特點鑒別 茅臺酒是用小麥制曲，經(jīng)八次發(fā)酵，貯存二三年后方可出廠的。它的獨特感官指標(biāo)是酒液無色透明，飲時醇香回甜，沒有懸浮物及沉淀，酒香突出，幽雅細(xì)膩，酒體醇厚，回味悠長，空杯留香持久，經(jīng)久不散。假“茅臺”多為用高梁酒、白干酒、配制酒等冒充的，很難具有茅臺酒的色、香、味特點。

假的

　　凈現(xiàn)金流貼現(xiàn) 　　想理解并使用它必須有一點財務(wù)知識作基礎(chǔ) 　　沒有人能準(zhǔn)確地計算出一個企業(yè)的真正內(nèi)在價值（即使是巴菲特），差不多就行了 　　最近，一直閱讀和思考巴菲特的文字。已經(jīng)考完會計，第4次讀 《巴菲特給股東的信》的時候和以前的感覺大有不同。以前都停留再理解巴菲特的一些看法的層面，但是到底怎么計算一個公司的價值，怎么去具體判斷一個股票是否有巨大的投資價值的問題上我是糊涂的。我最近一直思考的問題就是巴菲特是怎么計算的。巴菲特采用的是計算企業(yè)內(nèi)在價值的方法，具體采用的是現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法。 　　我認(rèn)為巴菲特理念關(guān)鍵在于保證內(nèi)在價值的相對準(zhǔn)確性，然后通過比較內(nèi)在價值和市場價值，看是否有足夠的安全空間，來決定是否購買！保證內(nèi)在價值的準(zhǔn)確性需要兩個條件。 　　1.優(yōu)秀企業(yè)，能夠保證現(xiàn)金流量的穩(wěn)定和增加，這是計算內(nèi)在價值的關(guān)鍵！ 　　2.能力圈：自己能夠理解的范圍，堅持只做自己理解的企業(yè)！只是計算現(xiàn)金流量的關(guān)鍵！ 　　順便說下什么是巴菲特眼中的優(yōu)秀企業(yè)！應(yīng)該滿足以下幾個條件 　　1它是顧客需要的；2被顧客認(rèn)為找不到替代品；3不受價格上的限制 　　我覺得中國滿足這樣條件的茅臺算一個！巴菲選中的包括 可口可樂 吉列 富國銀行等。 　　我們不如這樣反問一下，給你100億和最優(yōu)秀的管理人員，你能在可樂和酒上面打敗可口可樂和茅臺嗎？這一個比較好的證明方法！ 　　巴菲特喜歡的就是用適合的價格購買進(jìn)優(yōu)秀管理人員管理的優(yōu)秀的穩(wěn)定企業(yè)。這里有2個重點，合適的價格和優(yōu)秀企業(yè)，這兩個問題是相互關(guān)聯(lián)的！巴菲特的所有關(guān)于公司的要求都是為了能夠可靠的預(yù)計企業(yè)未來可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果沒有這一前提，計算出的企業(yè)價值將是非常不可靠的。如果不是優(yōu)秀的企業(yè)，什么價格都談不上合適！因為你無法確定企業(yè)的未來！巴菲特的一切理念都是為了爭取更為可靠的估值，這也是巴菲特不斷強(qiáng)調(diào)能力圈的原因，只有自己能夠理解的業(yè)務(wù)和企業(yè)才能夠計算出準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量！ 　　巴菲特采用的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，巴菲特認(rèn)為這是一種能夠準(zhǔn)確估計公司內(nèi)在價值的方法。但是這是以計算優(yōu)秀企業(yè)為前提的！ 　　這種方法的重點問題有2個，一個就是公司現(xiàn)金流量，一個就是貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)率就是無風(fēng)險利率。巴菲特認(rèn)為貼現(xiàn)率為美國30年期國債的利率?，F(xiàn)在要解決的現(xiàn)金流量的問題，采用的間接法編制的現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)，一般計算中采用的是 （1）公司凈利潤＋（2）折舊費用，折耗費用，攤銷費用和某些其他現(xiàn)金費用.但是巴菲特認(rèn)為這個華爾街時興的東西并不能真實反映公司的現(xiàn)金流量,這樣也就無法評價公司的價值，巴菲特認(rèn)為公司的現(xiàn)金流量應(yīng)該是 （1）公司凈利潤＋（2）折舊費用，折耗費用，攤銷費用和某些其他現(xiàn)金費用-（3）企業(yè)為維護(hù)其長期競爭地位和單位產(chǎn)量而用于廠房和設(shè)備的年均資本化開支。 　　第三點的判斷比較重要，這里設(shè)計到一個關(guān)鍵詞語“能力圈”，巴菲特只堅持做自己了解的企業(yè)。為什么呢?前面已經(jīng)說過，提高計算內(nèi)在價值的準(zhǔn)確性！只有自己了解的企業(yè)，我們才有能力準(zhǔn)確的判斷（3）企業(yè)為維護(hù)其長期競爭地位和單位產(chǎn)量而用于廠房和設(shè)備的年均資本化開支。這個是基于我們對社會的認(rèn)識能力和理解能力的！不斷提高自己的知識能力和分析水品是非常重要的，但是一定要有自知之明！ 　　下面舉例來估計巴菲特的計算過程，更多過程有待思考和研究。因為企業(yè)關(guān)于（3）企業(yè)為維護(hù)其長期競爭地位和單位產(chǎn)量而用于廠房和設(shè)備的年均資本化開支。我無法具體判斷，所以用企業(yè)的凈利潤代替！就是假設(shè)折舊費用和真實的發(fā)生費用相等，就是前面的費用（2）和費用（3）相當(dāng)。巴菲特在1988年投資可口可樂. 　　以下資料來源于《沃倫巴菲特之路》羅伯特著，有修改 　　未來現(xiàn)金流量預(yù)測：1988年現(xiàn)金流量為8.28億美金，1988年后的10年間，以15％的速度增長（前7年實際為17.8%),正是優(yōu)秀的企業(yè)性質(zhì)，保證了現(xiàn)金流量的穩(wěn)定，到第10年，現(xiàn)金流量為33.49億美金。從1988年后的11年起，凈現(xiàn)金流增加為5%. 　　貼現(xiàn)率：以1988年的30年期美國國債收益率9％為標(biāo)準(zhǔn)。貼現(xiàn)率是個會變動的數(shù)據(jù)。 　　估值結(jié)果： 　　1988年可口可樂公司股票內(nèi)在價值為483.77億美金。 　　如果假設(shè)現(xiàn)金流量以5％的速度持續(xù)增長，內(nèi)在價值依然有207億美金（8.28億美金除以9％－5％）， 　　比1998年巴菲特買入時可口可樂股票市值148億美金還要高很多！這里使用的公式和前面10年后使用的公司相同，為現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝持有期末現(xiàn)金現(xiàn)值/k-g,k為貼現(xiàn)率，g為增長率，該公式在k小于g時候使用。 　　下面對k大于g的計算進(jìn)行說明，也就是增長率為15％的前10年的計算過程。11年后的計算使用上面提到的公式。 　　預(yù)期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 　　估計穩(wěn)定現(xiàn)金流 9.52 10.95 12.59 14.48 16.65 19.15 22.02 25.33 29.13 33.5 　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422 　　年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 8.74 9.22 9.72 10.26 10.82 11.42 12.05 12.71 13.41 14.15 　　現(xiàn)金流量總量為 112.5 億 　　10年后的現(xiàn)金流量總量為 第11年現(xiàn)金流量為35.17億 　　35.17/9%-5%=879.30億，為折現(xiàn)到10年底的現(xiàn)值。折合為現(xiàn)值879.30/0.4224=371.43億 　　得出內(nèi)在價值為483.9億，區(qū)間為207億到483.9億之間！ 　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可以查表也可以自己計算，本例中 第一年為1/1.09,第2年為1/1.09*1.09以此內(nèi)推！