當(dāng)初為什么投資茅臺(tái),貴州茅臺(tái)的股票在2003年為什么是15元左右

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1,貴州茅臺(tái)的股票在2003年為什么是15元左右

放,與流年共舞,翩躚在瓣逸。對(duì)于她們的嫵媚動(dòng)人,
爾雅。他的矜持似乎是精神務(wù)必告訴我們你要去干什
配資可以利用杠桿的放大投資的,比如5倍的,這樣收益可以放大。贓的人。至于那批可憐的公▲發(fā)福后的杰森斯坦森▲畫像中頂著將軍
2000年剛上市時(shí)是20元左右一股,經(jīng)過(guò)送股分紅,現(xiàn)在已經(jīng)一股已值2000多元。如果當(dāng)時(shí)2000元,買100股,現(xiàn)在已經(jīng)值20萬(wàn)啦。
205 327 697 分別是收年線的價(jià)格

貴州茅臺(tái)的股票在2003年為什么是15元左右

2,茅臺(tái)股票是否值得長(zhǎng)期持有

這個(gè)也不能說(shuō)要一直的去持有 主要還是看你的倉(cāng)位配置和成本已經(jīng)股價(jià)的位置
題主你好,配資方式其實(shí)是有幾個(gè)特殊的地方。希望對(duì)你有幫助。配資還是有點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),可以繼續(xù)交流。
想的是高堂大廈。我不責(zé)備二字。有人認(rèn)為這是他當(dāng)時(shí)心境的自然流露:
配資這塊的話,現(xiàn)在有穿倉(cāng)免責(zé)的方式。當(dāng)然,您還是要注意投資風(fēng)險(xiǎn)的。始終是那樣的抓不住,就象光滑的露珠出逃,
你好,這個(gè)不建議持有,第一是價(jià)格太高,成本也就高,第二就是盤子太大,不容易炒得動(dòng),建議關(guān)注一些熱點(diǎn)板塊,炒一些小盤概念股,不足之處多多交流。

茅臺(tái)股票是否值得長(zhǎng)期持有

3,分析是什么原因造成茅臺(tái)于五糧液的每股盈余相差較大

它是屬企業(yè)所有,并可以自由支配的資產(chǎn),即所有者權(quán)益。它由兩大部分組成,一部分是企業(yè)開(kāi)辦當(dāng)初投入的資本,包括溢價(jià)部分,另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)之中創(chuàng)造的,也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)?! 糍Y產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債,受每年的盈虧影響而增減  企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額“不等于或不代表”凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值?! ∮捎谑鞘袌?chǎng)價(jià)值(通常是現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值),當(dāng)然“不等于或不代表”企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額(這里是歷史成本)。  凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益,是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益,其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等?! ∑溆?jì)算公式為:凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益(包括實(shí)收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額?! 糍Y產(chǎn)是企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)超過(guò)負(fù)債的部分,即全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的凈值。凈資產(chǎn)代表企業(yè)集團(tuán)所有者(企業(yè)主或股東)在企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。它包括股本、公積金(盈余公積金、資本公積金)、未分配利潤(rùn)等。由于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)凈值,屬于股東所有,所以在會(huì)計(jì)上把它稱為“股東權(quán)益”。它是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)?! 糍Y產(chǎn)受所有者原始投資、追加投資、企業(yè)集團(tuán)后來(lái)發(fā)生的利潤(rùn)和損失,以及從滾存的利潤(rùn)或投資中提走的數(shù)額等的影響。本方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中,為反映企業(yè)集團(tuán)股東權(quán)益和信用風(fēng)險(xiǎn)的大小,只包括有形資產(chǎn)在內(nèi)。至于企業(yè)集團(tuán)信譽(yù)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn),暫不參與計(jì)算?! 】紤]到綜合實(shí)力評(píng)價(jià)應(yīng)反映企業(yè)集團(tuán)持續(xù)、平穩(wěn)地發(fā)展的實(shí)際,凈資產(chǎn)按三年年末平均值計(jì)算。即:  凈資產(chǎn)=(本年年末凈資產(chǎn)+上年年末凈資產(chǎn)+兩年前年末凈資產(chǎn))÷3  計(jì)算式中的年份界定同營(yíng)業(yè)額?! ∪绻捎美麧?rùn)的實(shí)體觀,凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益加債權(quán);如果采納利潤(rùn)的所有權(quán)觀,凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益。
貴洲茅臺(tái)每股凈資產(chǎn)18.57元,三季報(bào)凈資產(chǎn)收益率23.82%.五糧液每股凈資產(chǎn)4.50元,三季報(bào)凈資產(chǎn)收益率19.88%.從上面的數(shù)據(jù)可以看出每股收益差距大的主要原因是因?yàn)閮糍Y產(chǎn)的高低,也就是說(shuō)一股茅臺(tái)相當(dāng)于4.1股五糧液,還有就是凈資產(chǎn)收益率茅臺(tái)稍高于五糧液,也就是說(shuō)一股茅臺(tái)的收益也要稍高于4.1股五糧液的收益,這個(gè)原因是茅臺(tái)的毛利率高達(dá)91.36%,而五糧液毛利率為73.07%,兩者都有較強(qiáng)的盈利能力,但茅臺(tái)更強(qiáng)些.

分析是什么原因造成茅臺(tái)于五糧液的每股盈余相差較大

4,什么是市盈率怎樣知道偏高或偏低

投資者計(jì)算市盈率,主要用來(lái)比較不同股票的價(jià)值。理論上,股票的市盈率愈低,表示該股票的投資風(fēng)險(xiǎn)越小,愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國(guó)家、不同時(shí)段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實(shí)用價(jià)值。市場(chǎng)廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。但是,眾所周知,我國(guó)上市公司收益披露目前仍為半年報(bào)一次,而且年報(bào)集中公布在被披露經(jīng)營(yíng)時(shí)間期間結(jié)束的2至3個(gè)月后。這給投資人的決策帶來(lái)了許多盲點(diǎn)和誤區(qū)。一般來(lái)說(shuō),市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平,所以市盈率指標(biāo)數(shù)值越低越小越好,越小說(shuō)明投資回收期越短,風(fēng)險(xiǎn)越小,投資價(jià)值一般就越高;倍數(shù)大則意味著翻本期長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)大。動(dòng)態(tài)市盈率,其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù),乘以動(dòng)態(tài)系數(shù),該系數(shù)為1/(1+i)^n,i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率,n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說(shuō),上市公司目前股價(jià)為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長(zhǎng)性為35%,即i=35%,該企業(yè)未來(lái)保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù)5年,即n=5,則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1/(1+35%)^5=22%。相應(yīng)地,動(dòng)態(tài)市盈率為11.6倍 即:52(靜態(tài)市盈率:20元/0.38元=52)×22% 。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚,恍然大悟。* P/E值是一家公司的股票價(jià)格除以它的每股收益。* 歷史上,市場(chǎng)平均的P/E值是從15至25。* 股票的P/E值告訴我們投資者愿意付多少錢得到公司每一塊錢的盈利。* P/E值一個(gè)比較好的解釋就是,它反應(yīng)了投資者對(duì)于公司發(fā)展前景的樂(lè)觀期望。* P/E值比單純的股票價(jià)格更好地反應(yīng)了公司的價(jià)值。* 一般來(lái)說(shuō),不考慮公司發(fā)展的增長(zhǎng)率和行業(yè)特性,很難說(shuō)某個(gè)股票的P/E值是高還是低?* 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化以及不同的計(jì)算方法使P/E值分析變得困難。* 在高通貨膨脹時(shí)期,P/E值普遍比較低。* 不要只是根據(jù)P/E值來(lái)決定股票的買賣。有時(shí)用以下方式計(jì)算出的數(shù)據(jù)也被叫作動(dòng)態(tài)市盈率:動(dòng)態(tài)市盈率=股票市價(jià)/【當(dāng)年中報(bào)(季報(bào))每股凈利潤(rùn)×去年年報(bào)凈利潤(rùn)/去年中報(bào)(或季報(bào))凈利潤(rùn)】動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率(p/e)/平均增長(zhǎng)率(r) 其中:p—收盤價(jià),e—每股凈利,r--平均增長(zhǎng)率動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司。于是,我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì)成為市場(chǎng)永恒的主題,及有些業(yè)績(jī)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。
我用最簡(jiǎn)潔明了的話告訴你吧。市盈率(p/e), p/e=每股價(jià)格/每股收益。 通俗的講,表征的概念是我賺一塊錢,需要付出多少錢的成本,就拿37.9倍的貴州茅臺(tái)來(lái)說(shuō),因?yàn)橘I股票就是買入這家公司的一部分,就是我我拿出37.9元投資到茅臺(tái)公司,一年后,茅臺(tái)公司能給我掙到1元錢。、真正做投資的人,不會(huì)在市盈率過(guò)高的企業(yè)上浪費(fèi)時(shí)間。  一般來(lái)說(shuō),20-30倍市盈率正常, 10倍左右的都是業(yè)績(jī)不錯(cuò)的?!∶┡_(tái)因?yàn)闃I(yè)績(jī)穩(wěn)定,一般被機(jī)構(gòu)投資者看好,但是37倍的市盈率是偏高的?!‖F(xiàn)在a股市場(chǎng)的平均市盈率是25倍左右?! ?duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō),一般發(fā)展前景好的行業(yè)市盈率比較高,比如電子 軟件行業(yè)。40-50的市盈率也可以接受?!〉珜?duì)于非常成熟的行業(yè) 比如 房地產(chǎn) 銀行來(lái)說(shuō)市盈率超過(guò)15-20就算高了。
上面的回答已經(jīng)很全面了,我說(shuō)通俗一點(diǎn)。市盈率 就是 股票的價(jià)格 除以 每股股票相對(duì)公司利益。比如一個(gè)公司的股票現(xiàn)在是每股8元,這個(gè)公司發(fā)行了200萬(wàn)股股票,這個(gè)公司的盈利是80萬(wàn)。每股對(duì)應(yīng)的公司盈利是80/200=0.4那么市盈率就是8/0.4=20所以 市盈率月低說(shuō)明股價(jià)偏低。比較的基準(zhǔn) 主要是看同一個(gè)國(guó)家,同一個(gè)行業(yè)的平均值。

5,股票怎么看PB排行呢

市凈率 ,軟件上有選項(xiàng),在右邊  PB (平均市凈率)  平均市凈率  股價(jià) / 賬面價(jià)值  其中,賬面價(jià)值的含義是:總資產(chǎn) – 無(wú)形資產(chǎn) – 負(fù)債 – 優(yōu)先股權(quán)益;可以看出,所謂的賬面價(jià)值,是公司解散清算的價(jià)值。因?yàn)槿绻厩逅?,那么債要先還,無(wú)形資產(chǎn)則將不復(fù)存在,而優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)之一就是清算的時(shí)候先分錢。但是本股市沒(méi)有優(yōu)先股,如果公司盈利,則基本上沒(méi)人去清算。這樣,用每股凈資產(chǎn)來(lái)代替賬面價(jià)值,則PB就是大家理解的市凈率了。
PB 解釋一下
pb是市凈率,是當(dāng)前股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。peg指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)這個(gè)指標(biāo)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。當(dāng)時(shí)他在選股的時(shí)候就是選那些市盈率較低,同時(shí)它們的增長(zhǎng)速度又是比較高的公司,這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是peg會(huì)非常低。peg魔鏡2009-08-2902:30:05來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)(上海)跟貼0條手機(jī)看股票汪建經(jīng)常有投資者問(wèn)我,機(jī)構(gòu)投資者究竟以什么方法進(jìn)行股票估值。其實(shí)估值的方法有很多,絕對(duì)估值法有dcf(現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型)、ddm(股利貼現(xiàn)模型)等等,這類方法是通過(guò)未來(lái)可以預(yù)測(cè)的各階段自由現(xiàn)金流或股利進(jìn)行折現(xiàn),獲得合理的現(xiàn)期股票價(jià)值;相對(duì)估值法有pb(市凈率)、pe(市盈率)等,這些方法通過(guò)行業(yè)屬性對(duì)應(yīng)的合理估值區(qū)間和標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)給其一個(gè)合理價(jià)值區(qū)間。近年來(lái)peg指標(biāo)被經(jīng)常使用,peg=pe(當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率)/100/g(未來(lái)幾年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率),一般認(rèn)為peg越低的公司具有較好的投資價(jià)值,peg=1往往被作為是否有投資價(jià)值的分水嶺。其實(shí)peg指標(biāo)在成熟市場(chǎng)中較多運(yùn)用在科技類或成長(zhǎng)類公司估值上,因?yàn)檩^高的增長(zhǎng)率使得pe/pb等傳統(tǒng)指標(biāo)失效,而未來(lái)現(xiàn)金流又非常不好預(yù)測(cè)。但在很多市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng),peg被異化和濫用,似乎只要某公司未來(lái)三年可以維持30%的利潤(rùn)增速,給予30倍的pe就是合理的。這種邏輯貌似是有理的,我們進(jìn)行過(guò)測(cè)算,a公司長(zhǎng)期維持年均利潤(rùn)10%的增速,投資者以10倍pe買入;b公司維持年均利潤(rùn)30%的增速,投資者以30倍pe買入,兩公司都持有10年,10年后仍以peg的方法分別給予10倍和30倍的估值水平,那么哪個(gè)公司的收益率高呢?結(jié)果是b公司高,且高過(guò)a公司近10倍!以貴州茅臺(tái)(行情股吧)為例,2003年以來(lái)公司以不低于50%的復(fù)合增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),如果我們?cè)?003年末以當(dāng)期50倍的pe即100元買入并持有到現(xiàn)在,也有不低于6倍的回報(bào)率(而當(dāng)時(shí)的股價(jià)是30元左右,收益率更為驚人),而當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的股價(jià)和市盈率遠(yuǎn)低于100元/50倍pe,說(shuō)明一來(lái)是熊市中所有股票估值均較低,二來(lái)投資者根本沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到茅臺(tái)如此高的復(fù)合增長(zhǎng)率(當(dāng)時(shí)之前茅臺(tái)也確實(shí)處于厚積薄發(fā)的前夜,沒(méi)有體現(xiàn)出高成長(zhǎng))。而近兩年來(lái)茅臺(tái)的增長(zhǎng)率逐步回落到30%左右的水平,市場(chǎng)也相應(yīng)給予30倍左右的pe。茅臺(tái)這個(gè)案例還說(shuō)明:1.投資者以peg標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估值是對(duì)利潤(rùn)趨勢(shì)的強(qiáng)化和放大;2.投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)經(jīng)常有重大偏差,而他們用peg中的g更多地體現(xiàn)為過(guò)去的增長(zhǎng)率,但他們簡(jiǎn)單認(rèn)為未來(lái)也將保持這種增長(zhǎng)率。這個(gè)結(jié)論必將導(dǎo)致未來(lái)的一系列重大失誤。其實(shí)茅臺(tái)作為一個(gè)優(yōu)秀的高檔消費(fèi)品公司,其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力一旦確立、銷售平穩(wěn)放量,利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性較幾乎所有其他行業(yè)來(lái)說(shuō)都高得多,以peg模式對(duì)茅臺(tái)估值相對(duì)比較確定,別的行業(yè)中的公司則基本上都沒(méi)這么幸運(yùn)。濫用peg在歷史上的教訓(xùn)比比皆是。以電解鋁行業(yè)中的某上市公司為例,它所處的是一個(gè)典型的周期性行業(yè),而且在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能長(zhǎng)期過(guò)剩,其盈利特點(diǎn)必然是波動(dòng)劇烈。2004年以來(lái)的年度每股收益分別是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元(2009年中報(bào)),如果投資者從2004~2007年的過(guò)程來(lái)看,似乎體現(xiàn)出“連續(xù)的爆炸式增長(zhǎng)”,利潤(rùn)連續(xù)翻番,似乎給個(gè)50倍pe也說(shuō)得過(guò)去,這樣歷史上的天價(jià)67元也就形成了。要知道,這是典型的周期性企業(yè),市場(chǎng)居然在利潤(rùn)最高峰時(shí)給了一個(gè)天價(jià)的市盈率,套在那里的投資者恐怕要熬過(guò)漫漫長(zhǎng)夜了,因?yàn)閜eg魔鏡的背后就是所謂的“戴維斯雙殺”?!按骶S斯雙殺”是對(duì)peg模式的天然糾正,一旦企業(yè)盈利增速下降,給予的pe水平就相應(yīng)下移,加上利潤(rùn)的下滑,得出的股價(jià)目標(biāo)自然就大幅回落(因?yàn)楣蓛r(jià)=每股凈利潤(rùn)×pe,乘積關(guān)系)。新興市場(chǎng)之所以股價(jià)的波動(dòng)率非常之高,跟投資者甚至是不少機(jī)構(gòu)投資者混亂的估值體系、濫用peg關(guān)系密切。對(duì)于純粹的價(jià)值投資者而言,估值模式一定是基于對(duì)上市公司盈利模式的理解進(jìn)行的,不同企業(yè)特性(包括財(cái)務(wù)特性)對(duì)應(yīng)完全不同的估值模式(除非你對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利的預(yù)測(cè)無(wú)比準(zhǔn)確),對(duì)于周期類公司運(yùn)用peg無(wú)異于自己設(shè)置了定時(shí)炸彈。但可悲的是市場(chǎng)中大多數(shù)公司是有典型周期性的,而大多數(shù)投資者也愿意用peg去對(duì)賭。行業(yè)研究員如此,策略研究員如此,很多基金經(jīng)理也是如此。peg魔鏡和“戴維斯雙殺”這對(duì)孿生兄弟仍將伴隨著投資者的噩夢(mèng)進(jìn)行下去,直到大多數(shù)投資者真正成熟的那一天。

6,ROE比PB較低的股票要繼續(xù)持有嗎

pb是市凈率,是當(dāng)前股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。peg指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)這個(gè)指標(biāo)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。當(dāng)時(shí)他在選股的時(shí)候就是選那些市盈率較低,同時(shí)它們的增長(zhǎng)速度又是比較高的公司,這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是peg會(huì)非常低。peg魔鏡2009-08-29 02:30:05 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)(上海) 跟貼 0 條 手機(jī)看股票 汪建經(jīng)常有投資者問(wèn)我,機(jī)構(gòu)投資者究竟以什么方法進(jìn)行股票估值。其實(shí)估值的方法有很多,絕對(duì)估值法有dcf(現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型)、ddm(股利貼現(xiàn)模型)等等,這類方法是通過(guò)未來(lái)可以預(yù)測(cè)的各階段自由現(xiàn)金流或股利進(jìn)行折現(xiàn),獲得合理的現(xiàn)期股票價(jià)值;相對(duì)估值法有pb(市凈率)、pe(市盈率)等,這些方法通過(guò)行業(yè)屬性對(duì)應(yīng)的合理估值區(qū)間和標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)給其一個(gè)合理價(jià)值區(qū)間。近年來(lái)peg指標(biāo)被經(jīng)常使用,peg=pe(當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率)/100/g(未來(lái)幾年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率),一般認(rèn)為peg越低的公司具有較好的投資價(jià)值,peg=1往往被作為是否有投資價(jià)值的分水嶺。其實(shí)peg指標(biāo)在成熟市場(chǎng)中較多運(yùn)用在科技類或成長(zhǎng)類公司估值上,因?yàn)檩^高的增長(zhǎng)率使得pe/pb等傳統(tǒng)指標(biāo)失效,而未來(lái)現(xiàn)金流又非常不好預(yù)測(cè)。但在很多市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng),peg被異化和濫用,似乎只要某公司未來(lái)三年可以維持30%的利潤(rùn)增速,給予30倍的pe就是合理的。這種邏輯貌似是有理的,我們進(jìn)行過(guò)測(cè)算,a公司長(zhǎng)期維持年均利潤(rùn)10%的增速,投資者以10倍pe買入;b公司維持年均利潤(rùn)30%的增速,投資者以30倍pe買入,兩公司都持有10年,10年后仍以peg的方法分別給予10倍和30倍的估值水平,那么哪個(gè)公司的收益率高呢?結(jié)果是b公司高,且高過(guò)a公司近10倍!以 貴州茅臺(tái)(行情 股吧)為例,2003年以來(lái)公司以不低于50%的復(fù)合增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),如果我們?cè)?003年末以當(dāng)期50倍的pe即100元買入并持有到現(xiàn)在,也有不低于6倍的回報(bào)率(而當(dāng)時(shí)的股價(jià)是30元左右,收益率更為驚人),而當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的股價(jià)和市盈率遠(yuǎn)低于100元/50倍pe,說(shuō)明一來(lái)是熊市中所有股票估值均較低,二來(lái)投資者根本沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到茅臺(tái)如此高的復(fù)合增長(zhǎng)率(當(dāng)時(shí)之前茅臺(tái)也確實(shí)處于厚積薄發(fā)的前夜,沒(méi)有體現(xiàn)出高成長(zhǎng))。而近兩年來(lái)茅臺(tái)的增長(zhǎng)率逐步回落到30%左右的水平,市場(chǎng)也相應(yīng)給予30倍左右的pe。茅臺(tái)這個(gè)案例還說(shuō)明:1.投資者以peg標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估值是對(duì)利潤(rùn)趨勢(shì)的強(qiáng)化和放大;2.投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)經(jīng)常有重大偏差,而他們用peg中的g更多地體現(xiàn)為過(guò)去的增長(zhǎng)率,但他們簡(jiǎn)單認(rèn)為未來(lái)也將保持這種增長(zhǎng)率。這個(gè)結(jié)論必將導(dǎo)致未來(lái)的一系列重大失誤。其實(shí)茅臺(tái)作為一個(gè)優(yōu)秀的高檔消費(fèi)品公司,其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力一旦確立、銷售平穩(wěn)放量,利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性較幾乎所有其他行業(yè)來(lái)說(shuō)都高得多,以peg模式對(duì)茅臺(tái)估值相對(duì)比較確定,別的行業(yè)中的公司則基本上都沒(méi)這么幸運(yùn)。濫用peg在歷史上的教訓(xùn)比比皆是。以電解鋁行業(yè)中的某上市公司為例,它所處的是一個(gè)典型的周期性行業(yè),而且在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能長(zhǎng)期過(guò)剩,其盈利特點(diǎn)必然是波動(dòng)劇烈。2004年以來(lái)的年度每股收益分別是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元(2009年中報(bào)),如果投資者從2004~2007年的過(guò)程來(lái)看,似乎體現(xiàn)出“連續(xù)的爆炸式增長(zhǎng)”,利潤(rùn)連續(xù)翻番,似乎給個(gè)50倍pe也說(shuō)得過(guò)去,這樣歷史上的天價(jià)67元也就形成了。要知道,這是典型的周期性企業(yè),市場(chǎng)居然在利潤(rùn)最高峰時(shí)給了一個(gè)天價(jià)的市盈率,套在那里的投資者恐怕要熬過(guò)漫漫長(zhǎng)夜了,因?yàn)閜eg魔鏡的背后就是所謂的“戴維斯雙殺”?!按骶S斯雙殺”是對(duì)peg模式的天然糾正,一旦企業(yè)盈利增速下降,給予的pe水平就相應(yīng)下移,加上利潤(rùn)的下滑,得出的股價(jià)目標(biāo)自然就大幅回落(因?yàn)楣蓛r(jià)=每股凈利潤(rùn)×pe,乘積關(guān)系)。新興市場(chǎng)之所以股價(jià)的波動(dòng)率非常之高,跟投資者甚至是不少機(jī)構(gòu)投資者混亂的估值體系、濫用peg關(guān)系密切。對(duì)于純粹的價(jià)值投資者而言,估值模式一定是基于對(duì)上市公司盈利模式的理解進(jìn)行的,不同企業(yè)特性(包括財(cái)務(wù)特性)對(duì)應(yīng)完全不同的估值模式(除非你對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利的預(yù)測(cè)無(wú)比準(zhǔn)確),對(duì)于周期類公司運(yùn)用peg無(wú)異于自己設(shè)置了定時(shí)炸彈。但可悲的是市場(chǎng)中大多數(shù)公司是有典型周期性的,而大多數(shù)投資者也愿意用peg去對(duì)賭。行業(yè)研究員如此,策略研究員如此,很多基金經(jīng)理也是如此。peg魔鏡和“戴維斯雙殺”這對(duì)孿生兄弟仍將伴隨著投資者的噩夢(mèng)進(jìn)行下去,直到大多數(shù)投資者真正成熟的那一天。
我覺(jué)得應(yīng)該減持,但得看什么品種。以及需要發(fā)掘其roe/pb 低的原因,看有沒(méi)有題材。這要看您的實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)格,對(duì)于多數(shù)人,不推薦大量配置。
根據(jù)價(jià)值投資來(lái)說(shuō)ROE決定的是企業(yè)賺錢能力,ROE越高,企業(yè)賺錢能力越強(qiáng),越值得投資。PB是市凈率。是股價(jià)與凈資產(chǎn)的比值。低的話要是基本面良好,就值得投資,要破凈的話那就撿到寶貝了。一般來(lái)說(shuō)ROE比pb低,建議不要繼續(xù)持有,這種情況大多數(shù)基本面不是很好。當(dāng)然這是價(jià)值投資流派說(shuō)法。技術(shù)流、趨勢(shì)派,斷線派,消息派不要噴我…

7,如何才能贏得美女的芳心

一個(gè)男人愛(ài)上一個(gè)心儀的女孩,但女孩偏偏不喜歡這個(gè)男人。如果這個(gè)男人死纏爛打地硬上,不僅討不到女孩的歡心,反而可能招來(lái)女孩的反感。如果換一個(gè)方法,始終對(duì)她保持關(guān)注,在她幸福開(kāi)心時(shí)保持一定的距離,在她遭遇挫折時(shí)及時(shí)出現(xiàn)在她的身邊,說(shuō)不定你真就“心想事成”了。 股市里有一批好公司,它們就是那些貌美如花、引無(wú)數(shù)男人盡折腰的“美女”。但她們往往心高氣傲,身價(jià)也是高高在上。對(duì)這些“美女”,如果你厚著臉皮硬上,投資效果往往大打折扣。老夏認(rèn)為,大多數(shù)時(shí)間里我們對(duì)這些“美女”只能是“暗戀”,對(duì)她們保持默默關(guān)注。如果她們的股價(jià)一去不回頭,那我們也只能在心里默默地祝福她——愛(ài)她就要為她的幸福而開(kāi)心。 但一個(gè)人不可能一生當(dāng)中一次挫折都沒(méi)有,況且那么多“美女”,總會(huì)有人碰到不如意的時(shí)候。那時(shí)你如果及時(shí)出現(xiàn)在她的身邊,相信她一定會(huì)對(duì)你動(dòng)一次真情。貴州茅臺(tái)是兩市公認(rèn)的“第一美女”,當(dāng)然,她的身價(jià)也是最貴的,想用低價(jià)把她搞到手確實(shí)太難。但就在去年5月,她也“出事了”,她的當(dāng)家人被“雙軌”了。此前她的身價(jià)從116元跌到百元以下,消息公布當(dāng)天,股價(jià)放量再挫5%,跌破90元大關(guān)。當(dāng)時(shí)正是大盤漲勢(shì)如虹的時(shí)候,而茅臺(tái)卻逆勢(shì)下跌,想想看,這樣的“大美女”該是多么的失落啊。那時(shí)如果你及時(shí)出現(xiàn)在她的身邊,她能不對(duì)你“投懷送抱”嗎?如今看著220元左右的茅臺(tái),想必有許多人都在后悔當(dāng)初沒(méi)有在她遭受挫折時(shí)勇敢地向她示愛(ài)。 巴菲持的投資原則是,要用二流的價(jià)格買入一流的公司。而一流的公司絕大多數(shù)時(shí)間都是一流的價(jià)格,只有在她們?cè)馐芤馔獯驌魰r(shí),才會(huì)出現(xiàn)二流的價(jià)格。 近期股市受到重創(chuàng),一大批“美女”被冷落。她們過(guò)慣了“眾星捧月”的日子,對(duì)缺少鮮花和掌聲的生活感到很郁悶。這個(gè)時(shí)候,她們最需要的就是愛(ài),這個(gè)時(shí)候你稍微付出一點(diǎn)愛(ài),就能俘獲“美女”的芳心。
其實(shí),說(shuō)句實(shí)話,放棄一個(gè)很愛(ài)你的人并不痛苦,放棄一個(gè)你很愛(ài)的人那才痛苦,愛(ài)上一個(gè)不愛(ài)你的人那是更痛苦,注定是一場(chǎng)悲劇,有些失去是注定的,有些緣分是永遠(yuǎn)不會(huì)有結(jié)果的,愛(ài)一個(gè)人不一定要擁有,但擁有一個(gè)人就一定要珍惜。既然不愛(ài)了,那么一句話放手吧,有一種愛(ài)就叫放手,只有放手才是一種解脫,也是一種新的開(kāi)始和擁有,放下了包袱心境也就輕松的多了,在眼淚落下的瞬間轉(zhuǎn)個(gè)身掉個(gè)頭離去,別讓自己受傷,何必吊在一顆沒(méi)有甜蜜、沒(méi)有幸福、沒(méi)有快樂(lè)的樹(shù)上呢,人家不愛(ài)你,那么,又如何去巴結(jié)人家呢,強(qiáng)扭的瓜不甜,何必自己為難自己呢?又何必讓自己失去自尊自愛(ài),沉侵在痛苦之中,讓自己走得身心疲憊,傷痕累累,何苦呢?沒(méi)有意思,愛(ài)是雙方面的,不是一廂情愿的付出就會(huì)有結(jié)果,相遇是人生注定的緣分,強(qiáng)求不來(lái),只有失去才會(huì)得到,不肯丟掉行李的人,絕對(duì)游不到彼岸。讓自己堅(jiān)強(qiáng)起來(lái)有信心有勇氣,活出自我,苦海無(wú)涯回頭是岸,找一個(gè)真正愛(ài)你的和你所愛(ài)的,這樣會(huì)慰籍你心靈的創(chuàng)傷,彌補(bǔ)你心靈的缺憾,會(huì)讓你擁有和珍惜。其實(shí),生活就是這樣當(dāng)你失去了一件心愛(ài)的東西,必然會(huì)有另外的物品讓你喜歡,當(dāng)你和戀人分手,會(huì)有更好的情緣在等待著你。這樣最低起碼不會(huì)生活在悲哀之中,去尋找那些屬于自己的天堂,屬于自己的甜蜜、幸福和快樂(lè)的生活吧。
愛(ài)是無(wú)償?shù)母冻?,是心甘情愿的幫助,是彼此心靈的感應(yīng),既然選擇了愛(ài),就要真誠(chéng)的對(duì)待它,珍惜它,在他(她)困難時(shí)予以支持,失敗時(shí)與以鼓勵(lì),在他(她)開(kāi)心時(shí), 一起快樂(lè),悲傷時(shí)給他(她)安慰。而不是在擁有時(shí)無(wú)視它的存在,而在失去后才知道后悔莫及。愛(ài)一個(gè)人就要他(她)永遠(yuǎn)幸福,做他(她)永遠(yuǎn)的避風(fēng)港,保護(hù)他(她), 哪怕一丁點(diǎn)的傷害。真正的愛(ài)一個(gè)人并不是我們想象的那么簡(jiǎn)單,一次深情的擁抱,一個(gè)深深的吻,一句不變的誓言,一件不退色的信物…這一切在真愛(ài)面前時(shí)索而無(wú)味,暗而無(wú)光的。 相信自己~只要有愛(ài),幸福就一定會(huì)存在~
不是每個(gè)擦肩而過(guò)的人都會(huì)相識(shí),也不是每個(gè)相識(shí)的人都會(huì)讓人牽掛。 至少我們?cè)诮裆?,在那個(gè)地方,在一轉(zhuǎn)身的時(shí)候沒(méi)有錯(cuò)過(guò)…… 即使你說(shuō)過(guò)我出現(xiàn)在錯(cuò)的時(shí)間里…… 也許曾經(jīng)我們都忘了自己,體會(huì)那份真摯的愛(ài)情。 只是有一段感情再也不可能繼續(xù),有一個(gè)人再也不能相依偎, 有一個(gè)聲音再也不能的在耳邊響起,有一雙手再也握不住那手心的溫度與舒適。 不是每一段愛(ài)情都有美麗的回憶,也不是每段回憶都是那么的刻骨銘心。 我們既然不能相伴到老,就讓我在這里為你祝福。 因?yàn)槟阋咽俏医裆肋h(yuǎn)無(wú)法割舍的牽掛。只是再多的思念和牽掛也換不回?fù)碛心愕娜兆印? 原來(lái)愛(ài)你和放棄你一樣的不容易。 雖然你對(duì)我問(wèn)過(guò)的問(wèn)題含糊其詞,但我付出的依然是最真的心。 如果你真的愛(ài)過(guò)我,那我是幸福的。就算和你走不到天涯,我的心依然為你牽掛。 我會(huì)為你永遠(yuǎn)的祈禱和祝福,愿你永遠(yuǎn)的幸福---平安 當(dāng)你不開(kāi)心的時(shí)候,我想陪你流淚。當(dāng)你不快樂(lè)的時(shí)候,我想當(dāng)你的開(kāi)心果。 當(dāng)你孤獨(dú)的時(shí)候,我想陪你說(shuō)話。當(dāng)你傷感的時(shí)候,我會(huì)和你一樣的憂郁。 當(dāng)你夢(mèng)見(jiàn)我的時(shí)候,那是我再想你了...... 不要你給我太多,不要你的任何承諾,也不要你的任何牽掛。 不要你能深深的記著我,不要你記著我們?cè)?jīng)的一切。 只想讓你偶爾的時(shí)候還會(huì)想起我,偶爾想起那個(gè)曾經(jīng)那么深深愛(ài)過(guò)你的人, 那個(gè)曾經(jīng)帶著微笑給你溫柔的我-----給過(guò)你完完整整的心..... 記??!你的世界,我曾經(jīng)真的來(lái)過(guò)……
如果說(shuō)人生沒(méi)有了無(wú)奈之事那么人生就沒(méi)什么意義, 人們做什么事情都是一帆風(fēng)順,人還學(xué)習(xí)什么!做什么,活的還有什么意義么~!我經(jīng)歷的事也有很多,有時(shí)候想想老天爺為什么對(duì)我這么不公平,一再的折磨我是不是太殘忍了!事后想想這是對(duì)我的考驗(yàn),想開(kāi)點(diǎn)開(kāi)心也是過(guò)不開(kāi)心也是過(guò),時(shí)間不過(guò)等你一分一秒的,人這一生沒(méi)多少活頭!應(yīng)該好好把握人的一生
追一個(gè)女孩子本來(lái)就是一件很辛苦的事情,讓一個(gè)女孩子開(kāi)心更是一件麻煩的事,尤其是一個(gè)好的女孩子,我想越容易得到的東西就越容易失去的道理你應(yīng)該懂吧?反之則感情會(huì)天長(zhǎng)地久.我想你哄她開(kāi)心的目的是為了追她吧,追她的辦法很多,但是無(wú)論采用哪一種你都要本著一個(gè)心態(tài),就是真正的喜歡她,以誠(chéng)心去感動(dòng)她,那么她就一定會(huì)是你的. 我給你建議的具體追她的辦法: 1.你首先應(yīng)該打問(wèn)一下,以確保她現(xiàn)在還是單身.沒(méi)有男朋友.這一點(diǎn)一定要確定,對(duì)于一個(gè)有了深愛(ài)的人的好女孩子,你又怎么忍心去傷害她呢? 2.當(dāng)你確定她沒(méi)有男朋友以后,你可以打問(wèn)一下她的愛(ài)好,平時(shí)的習(xí)慣,然后你從這些生活小節(jié)上入手,女孩子都是那樣,尤其是好女孩,特別容易被生活的小節(jié)感動(dòng),感動(dòng)的結(jié)果就是她也會(huì)喜歡上你,你懂我的意思? 3.你不要太心急,常言到:心急吃不了熱豆腐.我深有體會(huì).女孩子一般都相信緣分,你要是在她的生活里創(chuàng)造出太多的特意,那么她就會(huì)對(duì)你有所防范,這樣就不利于你追求她的計(jì)劃順利進(jìn)行了.所以你應(yīng)該不痛不癢的和她交往,慢火加熱. 4.當(dāng)你向她表白的時(shí)候,她很果斷的拒絕,你就不要用那種直接的方式了,你可以換一種方式,用側(cè)面的表白方式,用生活的經(jīng)歷向她證明你愛(ài)她.

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