股權(quán)估值的方法主要分為三大類: 第一類：為資產(chǎn)基礎(chǔ)法，也就是通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行逐項(xiàng)估值的方法，包括重置成本法和清算價(jià)值法。 第二類：為相對(duì)價(jià)值法，主要采用乘數(shù)方法，較為簡單，如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA評(píng)估法。 第三類：為收益折現(xiàn)法，包括FCFF、FCFE和EVA折現(xiàn)等。針對(duì)不同類型的投資，選擇的估值方法也不同。眾所周之，PE往往偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)(這一點(diǎn)與VC有所區(qū)分)，同時(shí)PE投資期限較長，一般可達(dá)3年以上，流動(dòng)性差。

股權(quán)評(píng)估 股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法 ①收益現(xiàn)值法，用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計(jì)算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評(píng)定重估價(jià)值。 ②重置成本法，用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值。 ③現(xiàn)行市價(jià)法，用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)參照相同或者類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，評(píng)定重估價(jià)值。 ④清算價(jià)格法，用清算價(jià)格法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)清算時(shí)其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格評(píng)估方法 股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)該以該股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值作為基準(zhǔn)。 公司價(jià)值估算的基本方法： 1、 比較法（可比公司法、可比市場(chǎng)法）： 2、 以資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為依據(jù)的估值方法：典型的房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)常用的重估凈資產(chǎn)法； 3 、以企業(yè)未來贏利折現(xiàn)為依據(jù)的評(píng)估方法：是目前價(jià)值評(píng)估的基本和最主流方法。具體來說有：股權(quán)自由現(xiàn)金流量（FCFE）、公司自由現(xiàn)金流（FCFF）、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）、調(diào)整現(xiàn)值法（APV）、三階段股利折現(xiàn)模型（DDM）等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通過一定的處理方法把企業(yè)或股權(quán)的未來贏利折現(xiàn)。其中公司自由現(xiàn)金流量法（FCFF）、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）模型應(yīng)用最廣,也被認(rèn)為是目前最合理有效的,而且可操作性很強(qiáng)的估值方法。 公司價(jià)值估算方法的選擇,決定著本公司與PE合作之時(shí)的股份比例。 公司的價(jià)值是由市場(chǎng)對(duì)其收益資本化后得到的資本化價(jià)值來反映的。市盈率反映的是投資者將為公司的盈利能力支付多少資金。一般來說,在一個(gè)成熟的市場(chǎng)氛圍里,一個(gè)具有增長前景的公司,其市盈率一定較高；反之,一個(gè)前途暗淡的公司,其市盈率必定較低。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)該是該資產(chǎn)的預(yù)期收益的現(xiàn)值或預(yù)期收益的資本化。所以,對(duì)該股權(quán)資產(chǎn)的定價(jià),采取市盈率定價(jià)法計(jì)算的結(jié)果能夠真實(shí)體現(xiàn)出其的價(jià)值。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方法雖然國家并沒有相關(guān)政策規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方式，但是在現(xiàn)實(shí)中一般有以下四種方式。(一)收益現(xiàn)值法用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計(jì)算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評(píng)定重估價(jià)值。(二)重置成本法用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值;或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值。(三)現(xiàn)行市價(jià)法用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)參照相同或者類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，評(píng)定重估價(jià)值。(四)清算價(jià)格法用清算價(jià)格法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)清算時(shí)其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納的資料和稅款(一)需要提供的資料1、注冊(cè)資金進(jìn)賬單及記賬憑證(如有增資，也需要每一次增資的)2、驗(yàn)資報(bào)告(如上)3、計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)報(bào)表，一般交易日可選月初，然后用上月末的報(bào)表即可。4、股東會(huì)決議5、章程修正案6、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議7、轉(zhuǎn)讓人授權(quán)委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)8、股權(quán)購買人委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)9、經(jīng)辦人身份證復(fù)印件10、股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方誠信承諾書(稅務(wù)局領(lǐng)取)11、交稅后的稅票復(fù)印件12、其他可能需要的資料(辦理前可咨詢各局納稅輔導(dǎo)或申報(bào)大廳)(二)需要交納的稅款1、印花稅 成交總價(jià)的萬分之五，交易人承擔(dān)2、個(gè)人所得稅：出讓人為自然人的需要對(duì)增值部分繳納20%個(gè)人所得稅3、企業(yè)所得稅：企業(yè)法人出讓的，被轉(zhuǎn)讓企業(yè)無需申報(bào)稅款。由稅務(wù)局向出讓方企業(yè)的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)協(xié)查函。出讓方企業(yè)法人需對(duì)投資收益在企業(yè)所得稅匯算清繳時(shí)如實(shí)申報(bào)即可。4、稅票需復(fù)印，用于申辦稅源監(jiān)控

私有股權(quán)投資公司的投資流程，從審閱商業(yè)計(jì)劃書開始，到實(shí)際投資，花費(fèi)的時(shí)間從1個(gè)月到1年不等，一般都在3到6個(gè)月之間。但凡事都有里外，也有些交易是在很短時(shí)間內(nèi)做出的，很大程度上依賴于私有股權(quán)投資公司獲取的信息質(zhì)量。 去接近你的聽眾 你已經(jīng)準(zhǔn)備好了商業(yè)計(jì)劃書，也獲得了專業(yè)顧問的幫助，下一步就是把商業(yè)計(jì)劃書遞交給私有股權(quán)投資公司，讓他們審閱。你應(yīng)該選擇那些投資風(fēng)格（包括：投資階段、行業(yè)、地點(diǎn)、投資金額等）和你的公司需求相符合的私有股權(quán)投資公司。在開始接觸的階段，可以只把一份執(zhí)行摘要的拷貝發(fā)給潛在投資者，這樣能夠節(jié)約成本、并且提高獲得注意的機(jī)會(huì)。 機(jī)密性 私有股權(quán)投資公司應(yīng)該為向其尋求自己的公司保守機(jī)密信息。如果你特別關(guān)心機(jī)密性方面的問題，下面是一些處理方法，包括： ? 尋求專業(yè)人士的建議 ? 看看潛在投資者是否和你有重要的利益沖突，比如投資于你的競(jìng)爭對(duì)手之類的 ? 不要提供重要的機(jī)密信息 ? 只發(fā)送你的執(zhí)行摘要 多快我能獲得反饋？ 一般來說，私有股權(quán)投資公司收到你的商業(yè)計(jì)劃書之后一周左右會(huì)給你反饋?？赡苁莕o，也可能是向你要進(jìn)一步的信息，或者要求和你會(huì)面。如果你得到的是一個(gè)no，試著找找看原因是什么，在接觸其它潛在投資者之前，你肯定得考慮對(duì)商業(yè)計(jì)劃書做一些修改，改變或者強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)，或者進(jìn)行進(jìn)一步的市場(chǎng)研究。 私有股權(quán)投資公司如何評(píng)估一份商業(yè)計(jì)劃書 他們會(huì)考慮下面幾個(gè)主要方面： ? 產(chǎn)品或服務(wù)是否在商業(yè)上是可行的？ ? 公司之否有持續(xù)增長的潛力？ ? 管理團(tuán)隊(duì)是否有能力發(fā)揮公司潛力，在各個(gè)發(fā)展階段控制公司的增長。 ? 對(duì)于承受的風(fēng)險(xiǎn)是否有足夠的回報(bào)可能性？ ? 潛在的投資回報(bào)率是否符合他們的投資標(biāo)準(zhǔn)？ 演講你的商業(yè)計(jì)劃書，談判 如果一家私有股權(quán)投資公司有興趣和你進(jìn)一步深入接觸，你需要確保管理團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵成員能夠令人信服的演講你的商業(yè)計(jì)劃書，并且證明對(duì)業(yè)務(wù)的所有方面，包括市場(chǎng)、運(yùn)營、前景，都有透徹的知識(shí)和理解。。 假設(shè)會(huì)面和進(jìn)一步詢問有了一個(gè)滿意的結(jié)果，私有股權(quán)投資公司將會(huì)和你著手討論交易條款。第一步是對(duì)你的公司進(jìn)行估值。 對(duì)你的公司進(jìn)行估值 對(duì)公司進(jìn)行估值，有好幾種方法。 與股票市場(chǎng)上市的類似公司的價(jià)值相比較，來計(jì)算公司的價(jià)值。 計(jì)算的關(guān)鍵是為你的公司建立一個(gè)合適的價(jià)格/收益比（p/e值）。p/e值是公司稅后利潤的倍數(shù)，可以用來建立公司的資本價(jià)值。上市公司的p/e值可以用股價(jià)除以每股稅后收益來計(jì)算得到。對(duì)于不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司，其p/e值一般不同。 非上市公司的p/e值一般比上市公司要低，原因如下： ? 其股份的市場(chǎng)流動(dòng)性不如上市公司，股票無法隨便買賣。 ? 風(fēng)險(xiǎn)比較高，產(chǎn)品和服務(wù)的種類比較少，市場(chǎng)地理范圍比較窄。 ? 公司歷史比較短，管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)比較少。 ? 進(jìn)行私有股權(quán)投資以及進(jìn)行監(jiān)管的成本比較高。 如果一家非上市公司的p/e值相比上市公司較高，下面是一些可能的原因： ? 在預(yù)測(cè)的營業(yè)額和利潤增長方面潛力比較大。 ? 熱門行業(yè)，或者有獨(dú)特的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。 ? 私有股權(quán)投資公司之間競(jìng)爭投資。 計(jì)算公司價(jià)值，在參股的時(shí)間期限內(nèi)給私有股權(quán)公司能帶來滿意的回報(bào)率。 私有股權(quán)投資公司通常對(duì)其投資考慮一個(gè)整體的目標(biāo)回報(bào)?！盎貓?bào)”是指年度內(nèi)部回報(bào)率（irr），并且在這個(gè)投資期間進(jìn)行計(jì)算。整體回報(bào)要考慮資本贖回，可能的資本增長（通過一個(gè)整體的“推出”或是出售股份），以及管理費(fèi)和紅利方面的收入。公司的回報(bào)目標(biāo)取決于投資所承受的風(fēng)險(xiǎn)――風(fēng)險(xiǎn)越高，回報(bào)也將會(huì)越高――而且還取決與行業(yè)和投資階段的不同。一般來說，平均的目標(biāo)是每年20％。 irr的目標(biāo)取決于下面一些因素： ? 被投資公司的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 私有股權(quán)投資公司的資金將會(huì)在這項(xiàng)投資中停留多久時(shí)間？ ? 私有股權(quán)公司如果想實(shí)現(xiàn)其投資，其容易程度如何？――比如通過股權(quán)交易、公開上市。 ? 有多少其他私有股權(quán)投資公司對(duì)這個(gè)交易有興趣？（競(jìng)爭性如何） 其他估值方法 私有股權(quán)公司也使用其他估值方法，比如基于原有資產(chǎn)凈值的方法等。