私募大佬但斌因?yàn)橐伤瓶諅}(cāng)而登上了熱搜。對(duì)此，但斌最新回應(yīng)稱：“倉(cāng)位應(yīng)該是比較低，大概在10%左右?！辟Y料顯示，但斌的投資風(fēng)格為價(jià)值風(fēng)格，主要擁抱具有成長(zhǎng)的核心資產(chǎn)，代表性投資股包括白酒龍頭股和互聯(lián)網(wǎng)龍頭股等，涵蓋A股、港股、美股。今年以來(lái)合計(jì)有532只私募產(chǎn)品清盤(pán)，提前清盤(pán)的多達(dá)498只，其中包括51只百億私募旗下私募產(chǎn)品。作為中國(guó)老牌私募之一，東方港灣幾乎經(jīng)歷了股市所有的危機(jī)，包括2008年的金融危機(jī)，以及在2013年至2014年的白酒危機(jī)，還有就是2015年股市大幅波動(dòng)?？磥?lái)，但總空倉(cāng)可能只是不得已而為之，是先有行為再想出的解釋，畢竟旗下超過(guò)50多只產(chǎn)品，在真正市場(chǎng)大幅回調(diào)之前就已經(jīng)跌破預(yù)警線了，一輪大跌就會(huì)到清盤(pán)線。對(duì)于但斌的“空倉(cāng)”，不少私募告訴券商中國(guó)記者，一方面其產(chǎn)品躲過(guò)了近期市場(chǎng)的大跌，避免了因產(chǎn)品回撤過(guò)大而被動(dòng)減倉(cāng)的痛苦，對(duì)客戶是一種負(fù)責(zé)的態(tài)度；但另一方面，從中長(zhǎng)期收益角度看，目前是底部區(qū)域，空倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)比高倉(cāng)位大。也有投資者表示，但斌都清倉(cāng)了，牛市不遠(yuǎn)了。2018年下半年，但斌曾賣(mài)出茅臺(tái)等股票，空倉(cāng)近半年，似乎就是歷史大底，還好他后來(lái)買(mǎi)回來(lái)了。只有抑制大資金的投機(jī)，大股東的增減持，才能有慢牛，長(zhǎng)牛，小散戶的行為，是受主力資金們的引導(dǎo)，一直說(shuō)教育投資者長(zhǎng)線投資，結(jié)果大資金都在高拋低吸，而他們有信息優(yōu)勢(shì)，特別是大股東，高拋低吸大概率是盈利，而散戶就輸在追漲殺跌了。不盈利不用交，而且可以用來(lái)彌補(bǔ)后面的盈利，就像企業(yè)所得稅一樣。

我認(rèn)為這屬于但斌的個(gè)人行為，同時(shí)也意味著很多投資人并不看好A股的后市行情。對(duì)于參與A股投資的小伙伴來(lái)說(shuō)，很多人非常關(guān)注但斌的持倉(cāng)行為，同時(shí)也會(huì)把但斌的持倉(cāng)行為當(dāng)成自己的投資風(fēng)向標(biāo)。某種程度上來(lái)說(shuō)，每個(gè)人都會(huì)有自己的投資邏輯和投資策略，我們不能盲目照抄別人的投資方式，但我們也需要參考部分投資人的投資理念，通過(guò)這樣的方式進(jìn)一步鞏固自己的投資邏輯。一、這個(gè)事情是怎么回事？這是關(guān)于私募基金大佬但斌的持倉(cāng)新聞，有人表示但斌的上百只產(chǎn)品已經(jīng)處在清倉(cāng)和清倉(cāng)狀態(tài)。在此之后，大家普遍把但斌的行為理解為但斌不看好后市行情，所以才會(huì)選擇持有現(xiàn)金。但斌本人并沒(méi)有對(duì)這個(gè)消息做出任何回應(yīng)，很多人認(rèn)為但斌的行為可能有一定的市場(chǎng)借鑒意義。二、這可能只是但斌的個(gè)人行為。之所以會(huì)這樣說(shuō)，主要是因?yàn)榈蟮那鍌}(cāng)行為恰恰可以反映但斌之前的持倉(cāng)主要是以熱門(mén)股票為主，為了進(jìn)一步管控自己的投資風(fēng)險(xiǎn)，但斌才會(huì)選擇輕倉(cāng)自己的股票。也正是因?yàn)榈笤谕顿Y圈有了一定的影響力，所以大家才會(huì)非常關(guān)注但斌的持倉(cāng)行為，大家認(rèn)為但斌的行為可能會(huì)影響后市行情。三、我們也可以適當(dāng)參考但斌的持倉(cāng)。因?yàn)榈笤谒侥蓟痤I(lǐng)域的投資表現(xiàn)非常好，他也是一個(gè)具有獨(dú)到投資見(jiàn)解的投資人。雖然不能保證但斌的行為一定正確，但對(duì)于這些資深投資大佬來(lái)說(shuō)，他們的持倉(cāng)和清倉(cāng)行為一定會(huì)有相關(guān)的見(jiàn)解。對(duì)于我們普通散戶投資人來(lái)說(shuō)，我們可以把這種行為理解為有些投資人并不看好A股的后市行情，所以我們需要用謹(jǐn)慎的態(tài)度來(lái)看待自己的投資行為，同時(shí)也需要注意控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)資料顯示，但斌，1967年出生在浙江省東陽(yáng)市，三歲就跟隨父母來(lái)到河南省開(kāi)封市化肥廠支援內(nèi)地建設(shè)工作。1986年-1990年期間在河南大學(xué)體育專業(yè)學(xué)習(xí)。大學(xué)畢業(yè)后，1992年但斌踏入證券行業(yè)，開(kāi)始研究股票與基金，開(kāi)始了他的投資生涯，他的投資理念市長(zhǎng)期致力于股票的基礎(chǔ)價(jià)值研究，對(duì)投資哲學(xué)有著深刻的思考，對(duì)投資組合和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理有獨(dú)到的理解，擅長(zhǎng)公司內(nèi)在成長(zhǎng)價(jià)值投資領(lǐng)域。但斌先是擔(dān)任國(guó)泰君安證券研究員、后又在大鵬證券資產(chǎn)管理部任首席投資經(jīng)理。目前在深圳東方港灣投資管理股份有限公司就任董事長(zhǎng)。那此人在股市投資賺錢(qián)能力如何？我用他過(guò)往業(yè)績(jī)給大家做個(gè)解答，局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：但斌在2001年在全球股災(zāi)背景下，投資香港股市，盈利近五倍。在香港的投資經(jīng)歷堅(jiān)定了其投資理念——要選最好的企業(yè)投資。此人專注價(jià)值投資理論體系，也是本人看好的投資理念。2003年5元買(mǎi)入萬(wàn)科、23元買(mǎi)入貴州茅臺(tái)、12元買(mǎi)入煙臺(tái)萬(wàn)華、9元買(mǎi)入招商銀行等杰出企業(yè)的股票，之后持續(xù)買(mǎi)入，至今獲益豐厚。尤其是貴州茅臺(tái)，23元價(jià)格，茅臺(tái)最高價(jià)格漲到2200元，如果算上分紅送股，利潤(rùn)市上千倍哦。2004年3月成立東方港灣投資管理有限責(zé)任公司。自己擔(dān)任董事長(zhǎng)，管理資金達(dá)20億，實(shí)現(xiàn)1800%的投資利潤(rùn)。平安·東方港灣馬拉松信托自2007年2月28日成立到8月24日，累計(jì)凈值達(dá)86.7%，在眾多同期發(fā)售的信托產(chǎn)品中名列前茅。2007年出版首個(gè)個(gè)人專著《時(shí)間的玫瑰——但斌投資札記》，闡述中國(guó)股市黃金時(shí)代的投資哲學(xué)。總結(jié)：此人投資屬于價(jià)值投資，價(jià)值投資市證券投資的主流趨勢(shì)，包括巴菲特，高瓴資本張磊等都遵循價(jià)值投資理念。從過(guò)往業(yè)績(jī)看，此人賺錢(qián)能力很強(qiáng)，有自己的投資思路和投資哲學(xué)，長(zhǎng)期投資收益不錯(cuò)，賺錢(qián)能力優(yōu)異。

散戶在這個(gè)資本市場(chǎng)中是最弱勢(shì)的一個(gè)群體，要在股市這種風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中搏擊，沒(méi)有一定的認(rèn)知是很難存活的，炒股就像西天取經(jīng)，要經(jīng)過(guò)九九八十一難，但還不一定能取到真經(jīng)。所以，散戶要想盈利，還得修煉自己，依靠自己才是王道，不要輕易相信投資大佬的話語(yǔ)，因?yàn)槊總€(gè)人的情況是不一樣的。下面給散戶朋友們分享幾個(gè)投資技巧。一、永遠(yuǎn)學(xué)習(xí)的心態(tài)：炒股算各種行業(yè)中難度很高的一個(gè)類型，難道復(fù)雜、變化、人性等等綜合因素，想要做好股票，必須修正自身的很多問(wèn)題，抱著學(xué)習(xí)的心態(tài)才能不斷前行?？纯垂缮?0多歲的老頭還在學(xué)習(xí)和工作，我們沒(méi)理由停下腳步。學(xué)習(xí)的內(nèi)容可以參照價(jià)值投資理論的書(shū)籍，還有就是金融方面的知識(shí)，需要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)，至少知道怎么看三大報(bào)表。要學(xué)習(xí)掌握股市的基本知識(shí)，比如價(jià)、量、線、形、位置、周期、趨勢(shì)、市場(chǎng)邏輯、市場(chǎng)情緒、各周期的關(guān)系、價(jià)量之間的關(guān)系、K線及K線組合背后的含義、主力在操盤(pán)各階段的意圖等。從每次失敗的交易中吸取教訓(xùn)，知道什么能做，什么不能做，不再犯同樣的錯(cuò)誤。研究每一次成功的交易，從每一次成功的交易中，總結(jié)出正確的交易經(jīng)驗(yàn)。二、通過(guò)學(xué)習(xí)找到適合自己的投資方法，并且把方法運(yùn)用到投資實(shí)踐中，通過(guò)不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，慢慢形成自己的穩(wěn)定賺錢(qián)的投資策略。這點(diǎn)很重要，每個(gè)人都要總結(jié)適合自己的投資交易體系，這個(gè)過(guò)程很痛苦，但堅(jiān)持過(guò)來(lái)就好了。投資方法都是不斷的總結(jié)出來(lái)的，只有經(jīng)歷很多次失敗，才能找到真理，市場(chǎng)是不會(huì)虧待持之以恒學(xué)習(xí)的人。三、要定規(guī)矩。例如投入股市的資金應(yīng)該是閑置并且不影響家庭正常生活的，絕對(duì)不能借錢(qián)炒股！投資股市要把風(fēng)險(xiǎn)放到首位，控制倉(cāng)位，任何時(shí)候都不能滿倉(cāng)！投資股市應(yīng)該以價(jià)值投資為主，不要有一夜暴富的思想，拒絕追漲殺跌！這些都是經(jīng)驗(yàn)。盈利的交易系統(tǒng)都是從虧損中磨練出來(lái)的，每一個(gè)成功的交易系統(tǒng)背后，對(duì)應(yīng)的都是上百次錯(cuò)誤后的總結(jié)，觸動(dòng)，才形成下來(lái)這樣的執(zhí)行模式，這不是憑交易者想象，或者電腦回測(cè)下歷史數(shù)據(jù)就能夠?qū)崿F(xiàn)的。四、提高認(rèn)知水平。在股市投資中，一個(gè)合格的散戶必須有自己的合理研判，決不能聽(tīng)那些所謂的大咖吹噓，尤其最不能聽(tīng)的是分析師的胡說(shuō)，他們不一定沒(méi)水平，但一定是心術(shù)不正，它們與無(wú)量機(jī)構(gòu)一唱一和，狼狽為奸，唱多當(dāng)然是為了誘騙散戶進(jìn)場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)出貨套牢小散的目的。不信，大家回憶一下，他們是不是唱多啥，啥必然在高位，而散戶買(mǎi)入必然被套牢？投資就是一場(chǎng)修行，你站在漲跌的路口，一念成佛、一念成魔，要想修成正果就需要吃常人不能吃的苦，抗得住懊惱、擋得住貪婪、守得住心性；把學(xué)習(xí)炒股的過(guò)程作為了解自己的過(guò)程，不與市場(chǎng)對(duì)抗，找到合適自己的方法。面對(duì)偏離自己預(yù)測(cè)的走勢(shì)坦然面對(duì)，此時(shí)你若糾結(jié)了你離輸就不遠(yuǎn)了，堅(jiān)持自己的策略才是正確選擇。

一，時(shí)間恰恰是價(jià)值的玫瑰，而不是催熟的草莓 ”當(dāng)守門(mén)人沉睡，你和風(fēng)暴一起轉(zhuǎn)身，擁抱中老去的是時(shí)間的玫瑰?！边@是北島的詩(shī)句。 但斌先生深知投資的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，用價(jià)值投資比喻時(shí)間的玫瑰，寫(xiě)了一本投資心得，叫《時(shí)間的玫瑰》。 他提倡投資走正道，堅(jiān)持價(jià)值投資，和時(shí)間做朋友，金錢(qián)這朵玫瑰自會(huì)隨時(shí)間而盛開(kāi)。 “中國(guó)巴菲特”張磊先生也是價(jià)值投資者。他是高瓴資本的創(chuàng)始人，從0到5000億，從0到800家公司，從一家默默無(wú)聞的小私募到亞洲最大的私募，從只投二級(jí)市場(chǎng)，到覆蓋VC、PE、二級(jí)市場(chǎng)全鏈條投資的機(jī)構(gòu)，只用了15年的時(shí)間，成績(jī)斐然。 《時(shí)間的玫瑰》說(shuō)時(shí)間恰恰是價(jià)值的玫瑰，而不是催熟的草莓?！按┰綒v史的長(zhǎng)河與偉大企業(yè)共同成長(zhǎng)”，才是基業(yè)長(zhǎng)青的根本，才是一個(gè)長(zhǎng)期主義者的復(fù)利。 作者在書(shū)中花了大量篇幅描述長(zhǎng)期持有茅臺(tái)的價(jià)值，他從23元開(kāi)始不斷買(mǎi)入茅臺(tái)，歷經(jīng)塑化劑、八項(xiàng)規(guī)定、2015年股災(zāi)等至暗時(shí)刻，并一直堅(jiān)守到現(xiàn)在，收益驚人。 然，近日（證券時(shí)報(bào)e公司訊）有媒體報(bào)道稱，私募大佬但斌旗下合計(jì)超50只私募產(chǎn)品的單位凈值已跌破了0.8元的傳統(tǒng)警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。 對(duì)此，但斌在其實(shí)名微博中回應(yīng)稱：“目前我們產(chǎn)品都有做好相應(yīng)風(fēng)控，凈值相對(duì)維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前震蕩行情下市場(chǎng)恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過(guò)2008年金融危機(jī)、白酒危機(jī)、2015年等等股市不好的時(shí)期，每次之后公司發(fā)展得都更好?！? “股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”這句話只會(huì)嚇到不懂投資之道的人，真正的投資人還是會(huì)在里面不停的思考問(wèn)題，解決問(wèn)題。 投資不僅僅是讓錢(qián)滾雪球那么簡(jiǎn)單，還是人生的一種修行。很多投資方法看起來(lái)簡(jiǎn)單，但是實(shí)踐起來(lái)卻非常困難。 巴菲特經(jīng)常強(qiáng)調(diào)投資的安全邊際：第一條是保住本金，第二條是保住本金，第三條是記住前兩條。 張磊堅(jiān)守三個(gè)投資哲學(xué)：守正用奇；弱水三千，但取一瓢；桃李不言，下自成蹊。 結(jié)合當(dāng)下來(lái)看這本書(shū)，我又翻了張磊的《價(jià)值》和李笑來(lái)的《慢慢變富》，跌宕的心有一些佛系，因?yàn)樗麄円恢痹谟谜_的思維方式做正確的事，一定會(huì)從中積極突圍，把“乘風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海”詮釋好的。 盡管我在基金上小試牛刀，有一支醫(yī)療基金跌得很慘，但我并沒(méi)有因此感覺(jué)很慘，因?yàn)椤稌r(shí)間的玫瑰》給了我很多力量。二，控制好思考方式，調(diào)整好投資策略，專心致志的做一個(gè)長(zhǎng)期主義者 在2000年的一個(gè)早上，杰夫·貝佐斯給巴菲特打電話，問(wèn)巴菲特：“你的投資體系這么簡(jiǎn)單，為什么你是全世界第二富有的人，別人卻不和你做一樣的事情？” 我們把投資比喻成龜兔賽跑，80%的人想像兔子一樣快速拿結(jié)果，不想像烏龜一樣慢吞吞的等待時(shí)間的玫瑰。卻沒(méi)有想到兔子跑得快死得快，烏龜走得慢活得久。時(shí)間是會(huì)產(chǎn)生復(fù)利的，兩者一較，自然有高下。 我們不妨逆向思考，逆著人性，逆著基因鎖，用時(shí)間的玫瑰慢慢的去實(shí)現(xiàn)自己的終極欲望。巴菲特之所以是一個(gè)長(zhǎng)勝將軍，因?yàn)樗恢弊裱瓰觚敺▌t，堅(jiān)守安全邊際，一直在學(xué)習(xí)中獲得成長(zhǎng)的復(fù)利。 但斌最成功的投資之一是重倉(cāng)對(duì)茅臺(tái)的長(zhǎng)期堅(jiān)守。他說(shuō)，人生就得有所堅(jiān)守。你不能總是流浪。至于另一個(gè)特質(zhì)——耐心，能跋涉到此處的，基本就已經(jīng)把這個(gè)市場(chǎng)上99%的“價(jià)值”投資者過(guò)濾掉了。 每一個(gè)登峰造極的人背后，一定是有終極欲望的。為了達(dá)到至高點(diǎn)，他們克服了人性的弱點(diǎn)，在煎熬中獲得了時(shí)間的玫瑰，在“復(fù)利的微笑”上，給后來(lái)者提供了更多的價(jià)值。 人不僅僅需要正確的投資理論和方向，更需要百折不饒的精神支柱與靈魂指引，尤其在人生的至暗時(shí)刻。但斌先生做到了，他不斷的實(shí)踐，不斷的復(fù)盤(pán)，才有了今天的《時(shí)間的玫瑰》。每個(gè)人的財(cái)富都是自己認(rèn)知的變現(xiàn)。但斌先生說(shuō)：沒(méi)有正確的理念做支撐，對(duì)消息與內(nèi)幕形成依賴，天天想著送來(lái)的“魚(yú)”，而喪失自己“漁”的能力，這個(gè)是投資的大忌。依靠命運(yùn)來(lái)賺錢(qián)，必須做好命運(yùn)把你的錢(qián)拿走的準(zhǔn)備。作為普通人，過(guò)怕了“貧賤夫妻百事哀”的生活，想著一夜暴富，卻始終像蝸牛一樣慢慢的挪呀挪呀……與其這樣，我們不如慢慢的學(xué)習(xí)，實(shí)踐，給自己的智識(shí)補(bǔ)倉(cāng)，然后等待時(shí)機(jī)，讓時(shí)間的玫瑰變成發(fā)財(cái)樹(shù)。一個(gè)人要想挑戰(zhàn)人生的巔峰，自然需要煎熬。你必須要獨(dú)自穿過(guò)一段黑暗森林。如同種子在土里獨(dú)自扎根時(shí)一樣，在這段黑暗的時(shí)間，你要忍得住各種落寞和風(fēng)浪，專心致志的用時(shí)間這條長(zhǎng)線去釣大魚(yú)。三，投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，但是堅(jiān)守時(shí)間的玫瑰，最難 投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，考量好公司，做好規(guī)劃，拿著就行。多數(shù)投資者沒(méi)有這個(gè)定盤(pán)心，一見(jiàn)公司有風(fēng)吹草動(dòng)，就急忙撤退，等到價(jià)值大幅回升，又追悔不迭。于是又在高位買(mǎi)進(jìn)，等一段時(shí)間，遇見(jiàn)震蕩，又急著拋售。如此折騰，再好的魚(yú)也長(zhǎng)不大。“投資心理倒錯(cuò)”會(huì)扼殺長(zhǎng)期投資：虧損的痛苦=2.5倍贏利的快樂(lè)，盈利減少的痛苦=1.5倍持續(xù)贏利的快樂(lè)。誰(shuí)能夠戰(zhàn)勝心理弱點(diǎn)就能持之以恒的堅(jiān)持下去。投資就是比誰(shuí)看得遠(yuǎn)、看得準(zhǔn)，誰(shuí)敢重倉(cāng)、能堅(jiān)持。那么投資，最難的事是什么？作者用閱歷告訴我們，就是在最艱難的時(shí)刻、在正確的方向上堅(jiān)持！ 巴菲特之所以偉大，不在于他在75歲的時(shí)候擁有了450億美元的財(cái)富，而在于他年輕的時(shí)候想明白了許多事情，然后用一生的歲月來(lái)堅(jiān)守。他也經(jīng)歷過(guò)人生至暗時(shí)刻，但他直面困難，沒(méi)有當(dāng)逃兵，迎來(lái)高光時(shí)刻，也是老天給他的厚禮。但斌說(shuō)：真正的堅(jiān)守，是沒(méi)有人給予你任何承諾的，就如同價(jià)值投資，它極可能是一種蒼涼中的無(wú)望守候，維系意志的只有一往無(wú)前的心。 堅(jiān)守和守寡一樣難。我們只要做正確的事，其他的交給時(shí)間。這種極度的專注使但斌成為了一個(gè)極智的人，這在很多投資人的身上都能看到，比如說(shuō)張磊堅(jiān)守藍(lán)月亮10年，朱少醒用26年的堅(jiān)守一支基金，但斌從23元不斷買(mǎi)入茅臺(tái)……如果沒(méi)有堅(jiān)守，哪里有這些投資的奇跡。我相信當(dāng)下的危難，但斌也能積極的處理。為普通投資者，誰(shuí)都不甘心當(dāng)韭菜，但至少有八成的人無(wú)意之中當(dāng)了韭菜。為了提高韭菜的修養(yǎng)，我們要不斷的向聰明的投資人學(xué)習(xí)，積極實(shí)踐，高維復(fù)盤(pán)，努力破圈，早日實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。獲取財(cái)富的路徑是可以復(fù)制的，關(guān)鍵是你愿不愿意復(fù)制投資者的思維路徑和行為準(zhǔn)則。投資的路上，每個(gè)人都是修行者，都想“行者無(wú)疆”，可是“短期主義者”偏偏攪了局，退了場(chǎng)。不是說(shuō)他們不相信相信的力量，很多時(shí)候，是經(jīng)濟(jì)的壓力，市場(chǎng)的動(dòng)蕩起了關(guān)鍵性的作用。但是投資就是心理的博弈，誰(shuí)看準(zhǔn)了，甘心當(dāng)烏龜，誰(shuí)就能贏得最終的比賽。我去年拿的光伏，剛開(kāi)始見(jiàn)漲一點(diǎn)，后來(lái)跌跌不休，每次看見(jiàn)收益，心里就想：你怎么給我跌回去的，就怎么給我漲回來(lái)。一來(lái)是我拿的少，二來(lái)是我堅(jiān)信時(shí)間的玫瑰，三來(lái)我看著公司的業(yè)績(jī)蹭蹭的往上漲……漸漸的，我就變成了佛系小投資者了。如果你在投資路上有磕磕絆絆，那是正常的，只要你能用正確的思維方式去做正確的事，堅(jiān)信時(shí)間的玫瑰，未來(lái)的結(jié)果一定不會(huì)太差。