從產(chǎn)品本身來(lái)說(shuō)，高度酒基本沒(méi)有保質(zhì)期一說(shuō)，越存越香，越存反而價(jià)值越高，特別是一些有收藏價(jià)值的白酒，年份越久增值越高！從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，白酒的市場(chǎng)規(guī)模近萬(wàn)億，無(wú)論婚嫁、聚會(huì)、宴請(qǐng)等桌上總是會(huì)備上酒水，消費(fèi)場(chǎng)景非常多，其中的利潤(rùn)空間也比較大。從產(chǎn)品屬性來(lái)講，白酒屬于快消品，喝完之后，還會(huì)再次消費(fèi)，也不會(huì)像其他產(chǎn)品（比如電器、家具等物品需要售后服務(wù)）所以綜上所述，在現(xiàn)在做什么生意，都比較困難的情況下，做酒水生意確實(shí)是一件相對(duì)不錯(cuò)的選擇！

之所以也會(huì)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，就是因?yàn)閷?duì)于我們整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，整體的資金量是有限的，所以說(shuō)在傳統(tǒng)的藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股之間，不少資金就會(huì)做出一個(gè)決斷，在選擇藍(lán)籌股的時(shí)候就沒(méi)有辦法把資金集中到科技股當(dāng)中，而選擇科技股的時(shí)候，藍(lán)籌股就又顯得冷漠了。首先對(duì)于我們國(guó)家的整體的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，絕大部分的人選擇在進(jìn)行相應(yīng)的投資的時(shí)候，還是會(huì)選擇進(jìn)行分散投資，所以說(shuō)對(duì)于大部分的股票來(lái)說(shuō)，它不可能把所有的資金都集中到一個(gè)板塊當(dāng)中去，而對(duì)于大多數(shù)的人來(lái)說(shuō)，他們會(huì)普遍的認(rèn)為白酒作為一種傳統(tǒng)行業(yè)，適合科技是難以共同成長(zhǎng)的，所以說(shuō)在這樣一種情況之下，對(duì)于大部分的自身投資人來(lái)說(shuō)，他們并不會(huì)把自己的資金和科技股放在同一個(gè)部分當(dāng)中，因?yàn)閷?duì)于大多數(shù)的人來(lái)說(shuō)，他們會(huì)認(rèn)為這兩種投資邏輯是兩種完全不同的邏輯。對(duì)于這兩類股票來(lái)說(shuō)，大部分的投資者都認(rèn)為他們屬于兩個(gè)不同的邏輯，對(duì)于白酒股來(lái)說(shuō)，它作為中國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)有了這么多年的發(fā)展，整體的市場(chǎng)預(yù)期和對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，大多數(shù)的業(yè)績(jī)也是有著一個(gè)比較穩(wěn)定的期望的，所以說(shuō)對(duì)于大部分的人來(lái)說(shuō)他們并不太希望把自己的資金全部都集中到一個(gè)行業(yè)當(dāng)中，所以說(shuō)在這樣一種情況之下，就會(huì)產(chǎn)生一定的資金分散。而隨著近幾年基金市場(chǎng)都不斷發(fā)生發(fā)展，我們國(guó)家的整體的投資風(fēng)格也在不斷切換，對(duì)于大部分的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，他們也認(rèn)同白酒股和科技股并不是一個(gè)邏輯的東西，所以說(shuō)在這樣一種情況之下，這些基金經(jīng)理也會(huì)把相應(yīng)的資金進(jìn)行分散化投資，在這樣一種情況之下，我們就發(fā)現(xiàn)白酒股和科技股總是對(duì)沖。

1、白酒的需求沒(méi)有減少，男朋友去見(jiàn)未來(lái)的岳父，手里少不了一瓶白酒，升職慶祝、結(jié)婚宴席，哪里少得了白酒。似乎沒(méi)有白酒，就不算完整。白酒作為我們紅白喜事，過(guò)節(jié)送禮等最常見(jiàn)的一種禮品，已經(jīng)根生蒂固在我們的心中。白酒作為民生消費(fèi)品，本身就已經(jīng)決定了它的需求不會(huì)有什么變化，再加上國(guó)家提倡的消費(fèi)升級(jí)，刺激了高端白酒的市場(chǎng)向前發(fā)展。2、白酒的資產(chǎn)相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)，有自己的壁壘，被很多機(jī)構(gòu)看作是避險(xiǎn)的資產(chǎn)之一。特別是在3-4月份的時(shí)候，科技類集體下挫，市場(chǎng)上很多的資金都涌到白酒恒業(yè)里來(lái)，所以白酒行業(yè)一路上漲?，F(xiàn)在加倉(cāng)白酒，會(huì)不會(huì)賠死？這個(gè)問(wèn)題其實(shí)就涉及到白酒還能不能漲這個(gè)話題了，或者說(shuō)我們對(duì)白酒的預(yù)期是怎樣。就目前基金市場(chǎng)上的變現(xiàn)來(lái)看，90%其實(shí)都已經(jīng)相對(duì)比較高了，所以并不單是白酒貴，那是不是說(shuō)我們就不能買(mǎi)了呢。就我個(gè)人而言，我自己還是長(zhǎng)期看好白酒行業(yè)的，只要需求沒(méi)有變化，而且越是不安，局勢(shì)不明朗的時(shí)候，機(jī)構(gòu)越是會(huì)傾向于把錢(qián)投到相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)中去，那么無(wú)疑的，白酒行業(yè)是其中一個(gè)優(yōu)質(zhì)，并且穩(wěn)定的方向之一。所以我依然會(huì)比較看好。那么，回到題目中來(lái)，現(xiàn)在加倉(cāng)會(huì)不會(huì)賠死？如果是分批投資白酒行業(yè)的基金，那么現(xiàn)在加倉(cāng)，甚至是之前錯(cuò)過(guò)，想重新入場(chǎng)的，我覺(jué)得都沒(méi)問(wèn)題，正好昨天調(diào)整了一波，進(jìn)去也不算太高。只不過(guò)，現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)，可能會(huì)遇到回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致暫時(shí)性的虧損，但是如果你是做長(zhǎng)期的（1年以上），我覺(jué)得問(wèn)題不大。如果你只是想短期撈一把，一下子把錢(qián)都投進(jìn)去的，那就不建議你加倉(cāng)了。我自己目前白酒一直在繼續(xù)簡(jiǎn)直定投著，持有等待牛市到來(lái)。

《晉書(shū)·阮籍傳》記載：“嘗登廣武，觀楚漢戰(zhàn)處，嘆曰：‘時(shí)無(wú)英雄，使豎子成名?！弊詈筮@9個(gè)字，恰好解答了當(dāng)前A股投資者的一個(gè)普遍性迷茫：白酒為何一直漲？下圖是2010年以來(lái)，白酒與A股三個(gè)主要指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比圖：2010年以來(lái)，滬深300、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指，全都沒(méi)有超過(guò)2015年牛市的高點(diǎn)。只有白酒，很快就從熊市氛圍中恢復(fù)過(guò)來(lái)，并在最近的這幾年里，不斷的勇創(chuàng)新高。于是，每當(dāng)市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)，各路段子手紛紛出動(dòng)，空氣中彌漫著檸檬的味道：“中國(guó)股市只有兩種科技，醬香型科技和濃香型科技”“有機(jī)構(gòu)投委會(huì)看完泡泡瑪特的火爆后，開(kāi)始認(rèn)真考慮要不要提拔幾個(gè)90后的基金經(jīng)理，不過(guò)壓力最大的是，他們的業(yè)績(jī)明顯跑不贏做白酒的70后，提拔理由不充分”“茅臺(tái)到底是可選消費(fèi)還是必需消費(fèi)？回答是，賣(mài)1499元的茅臺(tái)是必需，賣(mài)3000塊的是可選”與其在那等著白酒股跌下來(lái)，我們不如來(lái)思考一下，白酒整體的投資邏輯。為什么白酒會(huì)一直漲，一直漲到現(xiàn)在成為市場(chǎng)的信仰。2019年7月12日，光大證券出了一篇研究報(bào)告《一杯敬傳承，一杯敬繁華——白酒行業(yè)深度報(bào)告之框架篇》，給出了一個(gè)非常復(fù)雜的研究框架(見(jiàn)下圖)，從供需、量?jī)r(jià)，還有宏觀、中觀、微觀三個(gè)方面分析白酒行業(yè)。不能說(shuō)這個(gè)研究沒(méi)用，而只能說(shuō)，一個(gè)體系，一個(gè)框架，變量越多，準(zhǔn)確性越低，原因來(lái)自于蝴蝶效應(yīng)的存在。1963年，美國(guó)科學(xué)家洛倫茲在用計(jì)算機(jī)進(jìn)行地球大氣的仿真運(yùn)算的時(shí)候，為了觀察結(jié)果，他嘗試對(duì)中間的一個(gè)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整，將一個(gè)中間值0.506取出，提高精度到0.506127以后又放回，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)計(jì)算結(jié)果偏離了十萬(wàn)八千里，前后兩條曲線的相似性完全消失。根據(jù)這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果，洛倫茨提出了“蝴蝶效應(yīng)”概念，也就是一個(gè)微小的初始條件的變化，可能會(huì)導(dǎo)致一連串的連鎖反應(yīng)，從而使系統(tǒng)發(fā)生極大的變化，讓結(jié)果變得完全不可預(yù)測(cè)?；氐焦獯蟮难芯靠蚣埽渲械膬蓚€(gè)變量，光居民收入水平和企業(yè)盈利能力中的一個(gè)，就能讓一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院的頭發(fā)掉光。發(fā)改委下屬的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院，光研究員就有89位，每天的工作不過(guò)就是按著宏觀經(jīng)濟(jì)這一個(gè)方向翻來(lái)覆去的研究。這個(gè)模型很全，但假設(shè)太多了，可以說(shuō)結(jié)論完全取決于假設(shè)。我們客觀地說(shuō)，這些前提假設(shè)，還有這些中間變量，基本不可能做對(duì)，結(jié)果到底是什么樣子純靠蒙。炒個(gè)股而已，我們需要一個(gè)更簡(jiǎn)單、更實(shí)操的模型。中信出版社出過(guò)一個(gè)費(fèi)希爾投資系列，其中有一本《必需消費(fèi)品投資》，里面對(duì)必需消費(fèi)品的股性有兩張非常好的圖。第一張是股票自身的表現(xiàn)與個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)之間的關(guān)系圖(見(jiàn)上圖)，可以發(fā)現(xiàn)，雙方的走勢(shì)基本上是同向的。這意味著個(gè)人消費(fèi)支出越高，必需消費(fèi)品企業(yè)的盈利越高，股票的表現(xiàn)也越好。

白酒，喜歡的人特別喜歡，一擲千金者不在少數(shù)，有喜歡的，必然就有厭惡的，讓他們喝一口白酒，得出的答案肯定是不好喝，要么苦、要么酸、要么刺激味兒強(qiáng)烈白酒價(jià)格最近的這幾年里，不斷地創(chuàng)新高。于是，每當(dāng)市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)，各路段子手紛紛出動(dòng)，空氣中彌漫著檸檬的味道：“中國(guó)股市只有兩種科技，醬香型科技和濃香型科技”“有機(jī)構(gòu)投委會(huì)看完泡泡瑪特的火爆后，開(kāi)始認(rèn)真考慮要不要提拔幾個(gè)90后的基金經(jīng)理，不過(guò)壓力最大的是，他們的業(yè)績(jī)明顯跑不贏做白酒的70后，提拔理由不充分”“茅臺(tái)到底是可選消費(fèi)還是必需消費(fèi)？回答是，賣(mài)1499元的茅臺(tái)是必需，賣(mài)3000塊的是可選”與其在那等著白酒股跌下來(lái)，我們不如來(lái)思考一下，白酒整體的投資邏輯。為什么白酒會(huì)一直漲，一直漲到現(xiàn)在成為市場(chǎng)的信仰。理論上來(lái)說(shuō)，白酒的業(yè)績(jī)?cè)胶?，股價(jià)表現(xiàn)越好，但這個(gè)變量的重要性遠(yuǎn)不如第一個(gè)。你可以深挖白酒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，預(yù)測(cè)茅臺(tái)的一批價(jià)，然后計(jì)算各種白酒品牌的提價(jià)空間，但千萬(wàn)不要入戲太深。白酒業(yè)績(jī)好，股票可能上漲，但并不必然。白酒業(yè)績(jī)差，可能下跌，但也可能上漲，千萬(wàn)不要刻舟求劍。在這個(gè)框架下，我們就可以很好地解釋一些問(wèn)題：1、白酒為什么最近一直漲？因?yàn)樽?019年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)總體上一直不太好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，2020年還有疫情，市場(chǎng)傾向于防御。2、為什么在必需消費(fèi)品中選中了白酒做防御？因?yàn)橹袊?guó)的白酒有著絕佳的商業(yè)模式。品牌影響力已經(jīng)形成，高毛利率、高凈利率，現(xiàn)金流極佳，購(gòu)買(mǎi)頻次高，再加上酒精產(chǎn)品具有致癮性。這使得白酒在必需消費(fèi)品中脫穎而出，成為市場(chǎng)在做防御時(shí)的最佳品種?！皶r(shí)無(wú)英雄，使豎子成名”這個(gè)詞，帶有一絲輕蔑的語(yǔ)氣。但這個(gè)典故其實(shí)非常符合現(xiàn)在股市眾多參與者的心理。比如軍工市場(chǎng)不好的時(shí)候，就有研究員說(shuō)，全部軍工行業(yè)的市值還不如一瓶茅臺(tái)。等戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)了，我們要靠喝茅臺(tái)去爭(zhēng)取和平么？至于茅臺(tái)，就不用說(shuō)了。茅臺(tái)，目前基本上是現(xiàn)金等價(jià)物，高達(dá)92%的毛利率，簡(jiǎn)直就是行走的印鈔機(jī)。白酒的身上，確實(shí)有太多不被看好的槽點(diǎn)?？纯瞻拙谱畲蟮倪壿嬀褪牵F(xiàn)在的年輕人注重健康，不喝白酒，所以白酒的需求量會(huì)越來(lái)越小。這個(gè)邏輯的問(wèn)題是，你根本不知道現(xiàn)在的年輕人將來(lái)上了年紀(jì)之后，是不是會(huì)開(kāi)始喝白酒。最極端的例子，北方東北山東的很多上了年紀(jì)的女人，年輕的時(shí)候也是什么都不喝，進(jìn)入老年之后普遍都能喝點(diǎn)白酒。至于白酒越陳越香也是個(gè)偽命題。高濃度的酒精會(huì)抑制有機(jī)物質(zhì)的活化，所以高度酒釀成之后就變化不大，越陳越香的是黃酒。現(xiàn)在賣(mài)的三十年五十年陳的白酒，都不是真的放了三十年五十年，都是調(diào)制酒。真正的陳年的醬香酒，會(huì)有一股焦糊味，喜歡的人并不多。作為一個(gè)防御品種，白酒行情的結(jié)束并不取決于自身的業(yè)績(jī)，而是由未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況決定的。白酒成長(zhǎng)的慢，確實(shí)有些讓人乏味，沒(méi)有光伏、電動(dòng)車有那么大的想象空間。但當(dāng)大家都在走路的時(shí)候，有輛自行車騎也不錯(cuò)啊。

白酒業(yè)界中做到一哥的貴州茅臺(tái)，離創(chuàng)階段新低也很近了。最近有不少對(duì)貴州茅臺(tái)后市擔(dān)憂的聲音，舉個(gè)例子："大家還看好貴州茅臺(tái)這只股票嗎？"甚至還有人這樣說(shuō)："貴州茅臺(tái)這走勢(shì)，該不會(huì)暴雷的吧？"但是在學(xué)姐的意識(shí)里：貴州茅臺(tái)就是我們A股中價(jià)值投資的模范，對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)抱有高期待，可以長(zhǎng)期持有。很多行業(yè)的龍頭股在價(jià)值投資方面都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。下面將分享給大家我整理出的A股各行業(yè)的龍頭股名單。還在猶豫選哪支股票的朋友，訂購(gòu)龍頭股是很不錯(cuò)的。很簡(jiǎn)單點(diǎn)鏈接就可以得到了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就眼下的這個(gè)情況，暫時(shí)的下跌大部分是受到市場(chǎng)紀(jì)律的影響。也是因?yàn)檫@次行情炒作的是成長(zhǎng)性，即便是白酒市場(chǎng)業(yè)績(jī)確定性較高，但增速較慢，抹去了"成長(zhǎng)性"這個(gè)中心點(diǎn)，僅此而已。就像這句話，好的一份股票，不會(huì)敗給錢(qián)，只會(huì)敗給時(shí)間。白酒從基本面上來(lái)看，還是很好的行業(yè)，貴州茅臺(tái)還是那個(gè)A股中的不敗神話。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷依舊景氣，高端酒價(jià)格向上如果從短期看來(lái)，在端午、中秋等傳統(tǒng)節(jié)日，或者擺宴席時(shí)等消費(fèi)需求拉動(dòng)下，整個(gè)消費(fèi)動(dòng)力會(huì)大大的提高。從這個(gè)價(jià)格來(lái)看的話，高端白酒中，貴州茅臺(tái)批價(jià)穩(wěn)中有升，從數(shù)據(jù)可以看出：目前茅臺(tái)箱/散裝批價(jià)分別為3300-3400元、2750-2850元，跟5月做比較，價(jià)差有所收窄，散裝茅臺(tái)大漲。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，很有希望將會(huì)是貴州茅臺(tái)的重要增長(zhǎng)極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望反映在第二季度業(yè)績(jī)。二、中長(zhǎng)期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著國(guó)人理性飲酒的意識(shí)的增長(zhǎng)，以及財(cái)富增長(zhǎng)帶動(dòng)對(duì)于飲食精致度的提升，自2017年以來(lái)，白酒行業(yè)銷量出現(xiàn)下降，行業(yè)進(jìn)入了"量平價(jià)增"的時(shí)期，但與此同時(shí)中低端酒類銷量下滑，高端酒類市場(chǎng)上的銷量在一直增加，行業(yè)水平不斷高升。在行業(yè)規(guī)模上，2017 年高端酒銷售規(guī)模約達(dá)1000億，2019年高端酒年?duì)I業(yè)額將近1600億，從2017年過(guò)到2019年，過(guò)去這三年復(fù)合增速高出20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)這一塊，從2017年的4.7萬(wàn)元/噸提升至 2019年的7.2萬(wàn)元/噸，復(fù)合增加速度約為15%。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，從2018年到2023年，這幾年內(nèi)，高凈值人群數(shù)量復(fù)合增速為8%，伴隨著高凈值人口的增加和人民可支配收入的提高，行業(yè)消費(fèi)進(jìn)階的趨勢(shì)不會(huì)停止。但現(xiàn)在這幾年，茅臺(tái)的白酒批價(jià)格和零售價(jià)始終都是穩(wěn)定上升，公司也在慢慢的獲利。有關(guān)更多貴州茅臺(tái)的觀點(diǎn)和看法，其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)匯總整理了一下，以供你們剖析，可以點(diǎn)開(kāi)瀏覽：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺(tái)還有沒(méi)有機(jī)會(huì)？三、總結(jié)從短期看來(lái)，白酒動(dòng)銷沒(méi)有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來(lái)而沒(méi)落，高端酒價(jià)格向上；如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)出發(fā)，由于高端市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升。有這種強(qiáng)大的背景支撐下，可以預(yù)測(cè)出來(lái)，一線白酒茅臺(tái)的業(yè)績(jī)也能夠穩(wěn)步上升。根據(jù)現(xiàn)在的趨勢(shì)來(lái)看，目前處于下降通道，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，猜想趨勢(shì)勢(shì)如破竹，建議是帶股價(jià)站穩(wěn)了以后再進(jìn)場(chǎng)，這樣的做法更好一些。由于篇幅受限，上面就不具體展開(kāi)貴州茅臺(tái)行情趨勢(shì)，要是想對(duì)貴州茅臺(tái)接下來(lái)的行情趨勢(shì)有一個(gè)了解的話，想要知道更多信息就輸入股票代碼，即能查閱：【免費(fèi)】測(cè)一測(cè)貴州茅臺(tái)未來(lái)走勢(shì)應(yīng)答時(shí)間：2021-09-07，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請(qǐng)點(diǎn)擊查看