現(xiàn)在應(yīng)該很貴吧~！

《時(shí)間的玫瑰》2007在喧囂的中國股市里，他似乎是一個(gè)孤獨(dú)的另類。在他眼中，價(jià)值投資不僅是一種方法，更是一種信仰，一種哲學(xué)?！安恢垃F(xiàn)在是大牛市嗎？還做長線？不是傻了吧你？”2007年9月，當(dāng)上證指數(shù)成功站上5000點(diǎn)時(shí)，人群中流傳出這樣一種聲音。中國股市持續(xù)高歌猛進(jìn)，徹底點(diǎn)燃了老百姓的投資激情。人們忘我地低買高賣、追漲殺跌，不知疲倦地享受著套利的樂趣。然而，在紅紅綠綠的繽紛色彩中，卻有一個(gè)人不為所動(dòng)。他手上操作著數(shù)億資金，但一切股價(jià)的起伏，仿佛都與他無關(guān)。在波段理論、圖形分析等技術(shù)大行其道的時(shí)候，只有他，把投資上升成為一門哲學(xué)。在喧囂的中國股市里，他似乎更像是一個(gè)孤獨(dú)的另類。這個(gè)人，就是私募基金深圳東方港灣公司董事總經(jīng)理——但斌。虧出來的哲學(xué)剛到不惑之年的但斌，已經(jīng)在中國股市摸爬滾打了15年。坐在諾德金融中心辦公室里，他所展現(xiàn)出來的氣質(zhì)，更多是一分從容與淡定。盡管哪怕百分之一的股價(jià)波動(dòng)，為他帶來的損益，也許是幾百上千萬的數(shù)字?！八袃?yōu)秀的基金經(jīng)理，都是虧錢虧出來的?！痹诘?5年漫長的投資生涯當(dāng)中，有三次慘痛的失敗讓他記憶猶新，而正是這些教訓(xùn)，奠定了他今天的投資哲學(xué)。1992年，年僅25歲的但斌，大學(xué)畢業(yè)不久，就踏上了南下深圳的道路。1992年8月的股票風(fēng)潮，很多人搶購原始股。這是但斌第一次感受到股票市場(chǎng)的刺激，他的第一反應(yīng)是：這個(gè)東西能掙錢。正好當(dāng)時(shí)公司老板拿出50萬，讓他幫忙做股票。當(dāng)時(shí)的股價(jià)一個(gè)勁瘋漲，包括所有的垃圾股。初次嘗試，就讓他獲得了巨大的回報(bào)，但斌手上的50萬，很快變成250萬。他的膽子開始大起來，什么樣的股票都敢去做。沒想到在一路風(fēng)光之時(shí)，風(fēng)暴不期而至。1993年，偶然聽到一個(gè)著名股評(píng)家說“深深房”有重大利好，于是，但斌迅速把寶壓在了這只股票上面。原本他并不了解這個(gè)行業(yè)，從一進(jìn)去，股價(jià)就開始暴跌。不但把以前賺的錢全部虧進(jìn)去了，本錢也虧了很多。那個(gè)時(shí)候的200多萬，不是個(gè)小數(shù)目，盡管不是虧的自己的錢，也足以讓他難過萬分。那段時(shí)間，但斌虧得精神恍惚，連自行車都騎不穩(wěn)?！拔蚁氍F(xiàn)在很多投資者也是這樣，聽到一個(gè)消息，馬上去買進(jìn)，實(shí)際上這是風(fēng)險(xiǎn)最大的事情。”但斌說，從此他再也不相信道聽途說的所謂“消息”。隨后，他迅速重整旗鼓，轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨。在之后短短一年多時(shí)間內(nèi)，他把100多萬資金做到了1000多萬。然而隨之而來的“327國債事件”，但斌手上所有的單子被強(qiáng)行交割，再次讓他賠了個(gè)精光?！巴顿Y者總要不斷面臨意想不到的危機(jī)，關(guān)鍵是我們?nèi)绾慰创@些危機(jī)?！币灰怪g，不可思議地從1000多萬到一文不名，曾經(jīng)經(jīng)歷的巨大落差，使但斌對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知與眾不同，“就像1895年美國道瓊斯指數(shù)，到現(xiàn)在不知翻了多少倍。但這期間，它經(jīng)歷了三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，兩次世界大戰(zhàn)，因?yàn)橛形C(jī)，我們就不去投資嗎？”從1995年到2000年，但斌手上的錢越來越多。那時(shí)候，他主要依仗圖表分析和基本分析，這讓他以為，技術(shù)分析是萬能的。就在這時(shí)，一只叫做“華工科技”的股票，進(jìn)入了但斌的視野：技術(shù)面和基本面都非常良好，進(jìn)入的倉位也很合適，預(yù)期將有較大的上升空間，于是他下了重注。結(jié)果這一次，他被表面數(shù)據(jù)蒙蔽了，投資的4000多萬資金幾乎虧損了一半。一次又一次的教訓(xùn)，讓但斌開始思考這樣一個(gè)問題：如何將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，從而獲得長期而穩(wěn)定的收益？靠“內(nèi)幕消息”？靠波段靠周期？靠技術(shù)分析？顯然這些都不可靠，它們能讓你快速積累財(cái)富，卻也可能轉(zhuǎn)瞬間讓一切灰飛煙滅。那么，一個(gè)成功的投資者應(yīng)該怎么做？想成功，與成功者為伍2003年，但斌來到香港。這是他從事投資的第10個(gè)年頭，俗話說：十年磨一劍。與以往不同的是，他第一次開始關(guān)注企業(yè)本身。但斌在香港選擇的企業(yè)，將來會(huì)賺多少尚在其次，他的首要要求就是從長期來說，至少不會(huì)虧錢。因此，但斌投資了幾只高速公路、以及同仁堂科技，這些股票后來都為他帶來了巨大的收益。從投資高速公路開始，但斌賺了很多錢。他慢慢知道了選擇真正的好企業(yè)投資，才是成功的關(guān)鍵。后來，但斌買進(jìn)了張?jiān)?/a>，并一直持有到現(xiàn)在?！皬?jiān)５念I(lǐng)導(dǎo)者，在他們做IPO的時(shí)候差不多持了1億市值的股票，經(jīng)歷2006年整整一年到現(xiàn)在，差不多漲到7、8億了。原來這些管理層，要想從那個(gè)企業(yè)中獲得一點(diǎn)好處的話，渾水摸魚更好辦?！睂?duì)此，他解釋說，“但當(dāng)他擁有股權(quán)的時(shí)候，他只需要把這個(gè)企業(yè)不斷地做大、做大，這些管理層就會(huì)變得非常非常有錢。那么，這些掌握幾億十幾億上百億資產(chǎn)的管理層，碰到這樣一個(gè)時(shí)代，他會(huì)把很多社會(huì)資源向企業(yè)里集中?！痹谶@樣一個(gè)大背景下，問題的關(guān)鍵就是：選擇一個(gè)成功的企業(yè)，與它共同成長。在過去10年當(dāng)中，美國股市表現(xiàn)出色的有房地產(chǎn)、金融服務(wù)、銀行、零售、保險(xiǎn)。實(shí)際上在中國，去年這一波很大的行情中，也是類似這樣一根主線。選股票就是要選中國最好的行業(yè)，以及這些行業(yè)中最強(qiáng)的企業(yè)?！巴顿Y這樣的企業(yè)都不賺錢，那很難想象還有什么股票能賺錢?！钡笮Φ?。因此在他的股票池中，他挑選了茅臺(tái)、云南白藥(29.65,0.00,0.00%,進(jìn)入該吧)、萬科、招商銀行(38。那么，好企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？一個(gè)好企業(yè)的市場(chǎng)寬度和廣度要足夠大。要能夠抵御通貨膨脹，也就是說這企業(yè)的產(chǎn)品一定要能夠提價(jià)，如果提不了價(jià)，那么投資可能會(huì)發(fā)生很大風(fēng)險(xiǎn)。比如說茅臺(tái)在1970年的時(shí)候它可能賣7-8塊錢一瓶，從70年代到現(xiàn)在，30多年的茅臺(tái)提價(jià)幅度是驚人的。還有，某種意義上的“不死企業(yè)”，這種企業(yè)能夠長期生存下去。另外要有足夠的凈利潤，最好是輕資產(chǎn)的。比如說像茅臺(tái)，當(dāng)?shù)氐某嗨铀赢?dāng)?shù)氐母吡会勗欤杀?萬塊錢每噸，去年賣61萬每噸，可能在未來的幾年要賣72萬每噸，并不需要很大的投入，就會(huì)給企業(yè)帶來不斷的現(xiàn)金流。在但斌看來，選擇了好的企業(yè)，即使在熊市中一樣能賺錢。這一點(diǎn)在但斌投資貴州茅臺(tái)身上，得到了很好的體現(xiàn)。他在2003年就大膽買入茅臺(tái)，現(xiàn)在已經(jīng)獲得了十幾倍的收益?！笆裁磿r(shí)候買進(jìn)這些股票？”但斌說，“過去十幾年之間，在萬科任何一個(gè)歷史高點(diǎn)持有，到現(xiàn)在都是很大的回報(bào)?！睂?duì)于市贏率，他也有著獨(dú)到的見解：假如一個(gè)企業(yè)市盈率現(xiàn)在是50倍，如果它以每年50%的速度增長，僅僅三年之后就會(huì)降到15倍，處于一個(gè)較低的估值。根據(jù)他的研究，全世界最偉大的企業(yè)，股價(jià)基本上都是成45度的斜率往上走的，“真正的好企業(yè)，從長期來看，是絕對(duì)不會(huì)套住投資者的?！睘觚斒酵顿Y策略“買最好的企業(yè)，長時(shí)間堅(jiān)持持有”，這是但斌常常掛在嘴邊的一句話。在投資的時(shí)候，他并不把自己看成是市場(chǎng)分析專家，也不是宏觀分析師，或者證券分析師，而是企業(yè)分析師。因?yàn)樗嘈?，長期而言“股票絕不可能表現(xiàn)得比企業(yè)更好”，選擇杰出企業(yè)是我們成功的關(guān)鍵。在但斌的投資哲學(xué)當(dāng)中，有這樣一條：像烏龜一樣去投資。在成立私募基金公司的兩年當(dāng)中，他經(jīng)歷了中國股市由“熊”到“?！钡木薮筠D(zhuǎn)變。有的基金公司在這兩年的回報(bào)率是20倍，甚至30倍。但東方港灣的回報(bào)率僅為10倍。在購買自己的信托產(chǎn)品之前，他都會(huì)向客戶說明：我們拒絕炒作短線與市場(chǎng)熱點(diǎn)，我們不會(huì)承諾能讓您快速致富。在但斌看來，那些回報(bào)率超高的基金無異于一群兔子，而自己則更像一只烏龜?！凹热皇潜荣?，那么只有跑完全程才有可能會(huì)勝出。兔子雖然跑得快，但它的壽命沒有烏龜長，所以最后勝出的一定是烏龜?！彼运麖牟慌c其他公司比業(yè)績，總是默默地做著他認(rèn)為正確的事情?！盀槭裁磿?huì)是烏龜？第一，烏龜能耐得住寂寞，慢慢地爬，穩(wěn)穩(wěn)地前進(jìn)，最終會(huì)走得更遠(yuǎn)；第二，我們稱膽小鬼為“‘縮頭烏龜’，盡管是貶義詞，但烏龜有堅(jiān)固外殼，每當(dāng)聽到風(fēng)吹草動(dòng)，便迅速將頭縮進(jìn)殼內(nèi)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。烏龜?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與本能是值得我們投資時(shí)學(xué)習(xí)的?！痹诨卮疬@個(gè)問題的時(shí)候，但斌很鄭重。為了規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但斌在選擇股票時(shí)，會(huì)投資幾家相互不太關(guān)聯(lián)的優(yōu)秀企業(yè)。同時(shí)他深知，盡管可選擇的公司不少，但真正杰出的企業(yè)卻并不多。所以他采取了“相對(duì)的集中”策略：消費(fèi)品、金融、地產(chǎn)等幾個(gè)行業(yè)中最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)?！岸嘧龆噱e(cuò)，每年持有1只股票，和同時(shí)持有50只股票，明顯前者賺錢的概率大。”尋得價(jià)格合理的卓越的企業(yè)，自然會(huì)買進(jìn)，那么何時(shí)賣出呢？理論上講，好企業(yè)最好永遠(yuǎn)持有它，但斌選擇賣出的時(shí)候只是在它被市場(chǎng)高估太多；或者企業(yè)進(jìn)入衰退期；以及發(fā)現(xiàn)了更好的企業(yè)。在東方港灣投資的整個(gè)過程中，但斌賣出股票的情況寥寥無幾?！吧畛酁?、鹽田港(15.61,0.37,2.43%,進(jìn)入該吧)，云南白藥和張?jiān)p持了一些，但是張?jiān)(47.110,-1.39,-2.87%,進(jìn)入該吧)股沒有賣，更早的時(shí)候還有深南電。其實(shí)這些股票也還是不錯(cuò)，主要是估值原因。其它股票更有吸引力，就換一下?！彼J(rèn)為，如果真的能夠發(fā)現(xiàn)非常偉大的企業(yè)，不斷帶來驚喜，為什么要賣掉它？賣掉之后想再買回來，很有可能意味著機(jī)會(huì)的喪失與成本的上升。在投資中，一個(gè)人最難做到的就是堅(jiān)持?！罢业胶闷髽I(yè)，長期持有”，看上去很簡單，但人們總是想快一點(diǎn)賺錢，再快一點(diǎn)。對(duì)此，但斌打了個(gè)有趣的比喻：一個(gè)和尚去面壁，一直坐在那里，10年、20年，他就成了高僧，可是有多少和尚成了高僧呢？打坐是多簡單的一件事，但堅(jiān)守下來又是那樣困難。香港1977年到1997年這段時(shí)間中，早期有幾百家上千家房地產(chǎn)企業(yè)，后來只剩下一些大企業(yè)，現(xiàn)在香港大的地產(chǎn)企業(yè)兩三千億港元市值。房地產(chǎn)企業(yè)的長期趨勢(shì)是越來越集中，現(xiàn)在萬科是300億元左右市值，如果說10到15年后萬科還是中國最大的房地產(chǎn)公司之一，5000億元的市值很正常，可是又有幾個(gè)人能將萬科的股票從現(xiàn)在一直持有到15年之后？做一只與時(shí)間賽跑的烏龜在過去60年中，美國的通貨膨脹是1000%，英國是4000%。通脹是必然的，它無聲無息地吞噬人們的財(cái)富。怎樣來抵抗通貨膨脹，通過什么方式保值增值、延續(xù)財(cái)富？要持有什么樣的資產(chǎn)度過漫長的歲月？我們要持有什么樣的資產(chǎn)才能夠保證我們的財(cái)富不受損失？對(duì)此，但斌有著自己簡單而深刻的理解。實(shí)際上，在過去的100年當(dāng)中，美國市場(chǎng)的平均回報(bào)率是10.4%，它其中5%是來自分紅，4.8%是來自盈利的增長，只有0.6%來自市贏率的變化，也就是股價(jià)的漲跌?？上У氖牵^大多數(shù)的投資者，并不看重分紅和企業(yè)內(nèi)生性增長，他們盯住的是0.6%股價(jià)的波動(dòng)，長期來看，這是沒有價(jià)值的。因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)，很快就會(huì)被長期的曲線所抹平。但斌看來，大起大落是投機(jī)，而持續(xù)盈利才能稱為投資：財(cái)富管理不是半年、一年、幾年，是一生的、甚至是穿越幾代人的一個(gè)目標(biāo)。而要真正做到投資而非投機(jī)，最重要的就是，把財(cái)富交給時(shí)間來增值?！拔也皇窃谂c跑得比兔子還快的那些投資者賽跑，我是在孤獨(dú)地與時(shí)間賽跑?！钡笳f，有些投資者總是企圖把別人口袋的錢，贏到自己口袋里來，把股市看成是一個(gè)賭場(chǎng)；他們始終沒看到，股票本身就能帶來利潤，這是一個(gè)正和博弈，而不是你死我活的零和博弈。人生常常是在得不到時(shí)的痛苦與得到之后的厭倦之間徘徊，這樣的人其實(shí)總是有很多短期的目標(biāo)，所以才會(huì)不斷重復(fù)痛苦與厭倦。在但斌眼中，價(jià)值投資是一種信仰，它可以讓人擺脫這種低級(jí)循環(huán)。《時(shí)間的玫瑰》增訂本，在封面和作者簡介上我刪除了“華人杰出投資者”的說法，在第1版時(shí)，我曾經(jīng)去掉了許多夸張之詞包括“華人杰出投資者”也曾極力想將它拿掉，一方面我希望“羞答答的玫瑰靜悄悄地開”，想讓《時(shí)間的玫瑰》隨著時(shí)間靜靜流淌；另一方面也是因?yàn)槲抑雷约壕嚯x這個(gè)目標(biāo)非常遙遠(yuǎn)，但拗不過出版商的堅(jiān)持，因此只能在增訂版的時(shí)候，將它回歸到我想要的平常人狀態(tài)。我用了一句話來替代 ——“投資考驗(yàn)的是我們思考的極限——一種蘊(yùn)涵在心靈深處的力量?！边@也是我對(duì)投資到目前為止，最深刻的感悟和理解。《時(shí)間的玫瑰》增訂本刪節(jié)了幾篇文章，新添加了約16篇文章，談估值、風(fēng)險(xiǎn)和人生感受的各有幾篇。

也就500元左右吧，正常的價(jià)格大概在350元

曹莊，每天價(jià)錢都不太一樣的

北寧花卉市場(chǎng)還有一中那有個(gè)花卉市場(chǎng)

不是秦代，商朝就有了，酒爵啊。你這個(gè)是珍品茅臺(tái)，大約1700左右?；厥諆r(jià)

假的 茅臺(tái)沒有這樣的酒盒子 標(biāo)識(shí)也不對(duì) 沒有價(jià)值

真的1997年53度500ml茅臺(tái)酒，品相好酒滿，目前市值2500元左右。

1997年53度500m|飛天茅臺(tái)酒，市值5千元左右。

2290左右，活動(dòng)可能會(huì)減40的樣子！多看一些網(wǎng)站，比如蘇寧，國美，一號(hào)店都多看看比較一下價(jià)格！

現(xiàn)在應(yīng)該2300多。再看看別人怎么說的。

是法國的酒，價(jià)錢是有大有小的~品牌:2008龍珍藏版白蘭地xo 計(jì)量單位:支 產(chǎn)品單價(jià):2008.00 最小起訂量:1 供貨總量:30 發(fā)貨期限:7 供應(yīng)商類型:自主生產(chǎn)廠商 綠色食品:是 酒精度:40（%） 原產(chǎn)地:法國 配料:原裝進(jìn)口酒液 容量:750（ml） 酒齡:35（年） 等級(jí):優(yōu)級(jí) 傳承經(jīng)典,極致成就"迎奧運(yùn)2008龍珍藏版xo,酒質(zhì)芳香濃郁,造工精細(xì),高貴優(yōu)雅大方,是難得一見的極品!

這瓶酒的價(jià)值很高，最好留作收藏，一定要密封好，以免揮發(fā)，一瓶陳年老酒價(jià)值不菲，但是你也要看好這瓶酒是真是假，如果是假的，可就一錢不值了。

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