說明其總資產(chǎn)利用狀況基本上變差，存貨周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢。

銷量太快，生產(chǎn)趕不上，生意太好了。

可能是酒做出來以后，有一部分要保存一段時間，你看市面上有賣10年、20年……甚至50年的酒。

看來你對這個名詞也有了解,但是不同行業(yè)的公司,存貨周轉(zhuǎn)率并沒有可比性.不宜長時間存放的產(chǎn)品肯定是越快越好,但有些就不一定了比如白酒,可是需要放的時間越長好.

貴州茅臺，是一只好股票，業(yè)績好，業(yè)績穩(wěn)定增長，負(fù)債低。主要就是估值有點高，安全邊際不夠。希望采納。

不缺錢

股價高低其實都是和業(yè)績有關(guān)，即便是重組之類的大漲，也是預(yù)期業(yè)績大漲有光，業(yè)績漲了每股收益多了，分紅的金額就可能多，所以業(yè)績越好的股價越高，茅臺的去年每股收益是5元多，五糧液的股價并不是出了問題才20多，不然往年怎么股價也比不過茅臺呢？

不配股好啊，不配股就發(fā)放紅利。那是對股民的負(fù)責(zé)。那些只配股不發(fā)錢的股票才該挨打。

茅臺的股民收益那么低，有那么多錢還不如存銀行，人家買它是為了平衡資產(chǎn)的。五糧液也是很久沒配股了，送股和配股可不一樣。

酒類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低說明消費需求降低，導(dǎo)致收入下降。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，資產(chǎn)利用效率低。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財務(wù)比率，在財務(wù)分析指標(biāo)體系中具有重要地位。

存貨周轉(zhuǎn)率大，是否采購費用大，如果采購費不大，就是好事。 平均收現(xiàn)率小，影響流動比率，占用太多資金，所以要加速。應(yīng)收要加快。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又小，表明固定資產(chǎn)使用效率低，有沉沒情況，可以盤查。 流動比率 1.98 比較適宜。反映短期償債能力越強，下限為1，限為2 現(xiàn)企業(yè)為1.98證明沒有拖欠問題，但要看清是否是現(xiàn)金及存款，如果大部分是存貨，就要看清楚存貨是否過多，如查現(xiàn)金及存款，可以用短期存款消化一部分，提高資金價值。與同行相平，可以了，不用過多調(diào)整，以免不能及時償債。 已獲利息倍數(shù)是很重要的指標(biāo)，證明獲利能力大小及償債能力信譽等，下限為1，越大越好。國際通用標(biāo)準(zhǔn)為3 資產(chǎn)負(fù)債率60%為適合，過高為，風(fēng)險，過低為不充分融資，但視行為為準(zhǔn)，如電力企業(yè)，可以80%或更高。本企業(yè)與同行持平，可以。

同行業(yè)之間會有一個相對的值、但是不是固定的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)總額在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。

要考慮到月還款，也就是說一般月利潤在月還款的3倍左右。。但是也不需要做太高，做到貸款額度的20%以內(nèi)。。。太低了銀行認(rèn)為你還款能力不夠。。。太高了銀行認(rèn)為你借款無必要。。。主要是這個問題。。。其他沒什么了。?，F(xiàn)金流量表一般不怎么用，用銀行對賬單就好了

銀行貸款給企業(yè)把握良好的14個財務(wù)指標(biāo)：（1）財務(wù)結(jié)構(gòu)： 1，年底的凈資產(chǎn)及貸款比率必須大于100％（房地產(chǎn)業(yè)務(wù)可以大于80％），凈資產(chǎn)收益率=貸款年末余額年底未償還貸款/凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)和收貸款的比例，也稱為凈資產(chǎn)負(fù)債比率100％。 2，資產(chǎn)負(fù)債率必須低于70％，最好為小于55％，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額x100％。 （2）償債能力： 3，流動比率以150％到200％，流動比率金額=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債* 100％。 4，速動比率在100％左右，更好，放寬對中小企業(yè)也應(yīng)大于80％;速動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債的金額* 100％，速動資產(chǎn)=現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+票據(jù)=流動資產(chǎn) - 存貨 - 預(yù)付賬款 - 非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期 - 其他流動資產(chǎn)。 5，保證比小于0.5，以及。 6，現(xiàn)金比率大于30％。現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+庫存現(xiàn)金）/流動負(fù)債。 （3）現(xiàn)金流量： 7，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)該是積極的，其銷售收入現(xiàn)金回籠應(yīng)是85％至95％。 8，企業(yè)經(jīng)營活動中支付采購商品，服務(wù)現(xiàn)金支付率應(yīng)在85％至95％。 （4）營運能力： 9，主營業(yè)務(wù)收入增長不低于8％，這表明，該公司的主要業(yè)務(wù)是在增長階段，如果該比率低于5％，這表明，該產(chǎn)品將進入生命的盡頭。主營業(yè)務(wù)收入增長率=（目前的主營業(yè)務(wù)收入 - 上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入* 100％ 10，占應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)超過六倍。一般來說企業(yè)賬戶應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高的企業(yè)應(yīng)收賬款平均收賬期短，更快的資本回報。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款在年底年初余額+期初余額）/ 2 =營業(yè)收入* 2 /（應(yīng)收賬款，應(yīng)收年底年初期初余額+平衡）。 11，存貨周轉(zhuǎn)率的中小企業(yè)應(yīng)該是五倍以上。更快的存貨周轉(zhuǎn)率，存貨占用水平較低，流動性較強。存貨周轉(zhuǎn)率（數(shù)量）=營業(yè)成本/存貨平均余額，平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）÷2。 （5）工作效率： 12，應(yīng)該是超過8％的經(jīng)營利潤率，當(dāng)然，指標(biāo)值越大，表明的綜合性企業(yè)盈利能力更強。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入（產(chǎn)品銷售）×100％=（銷售收入 - 銷售成本 - 管理費用 - 銷售費用）/銷售收入×100％。 13，凈資產(chǎn)收益率應(yīng)大于5％的中小企業(yè)。在一般情況下，指數(shù)值越高，投資回報較高，股東收入水平越高。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額=營業(yè)利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，包括營業(yè)利潤率=凈利潤÷收入;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入÷平均總資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷權(quán)益總額= 1÷（1 - 資產(chǎn)負(fù)債率）。 14，利息覆蓋率應(yīng)大于400％利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務(wù)費用）/（利息費用+財務(wù)費用資本化利息）

同行業(yè)之間會有一個相對的值、但是不是固定的。這個當(dāng)然是自己企業(yè)的能力所決定的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)總額在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。按天數(shù)表示的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善，便于比較不同時期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個會計年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有三種表現(xiàn)形式：（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值/銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項1、這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問題。2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低(如因資產(chǎn)陳舊或過度計提折舊)，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)時，這一比率就可能沒有太大的意義。

　　企業(yè)如何正確安排和使用資金，保證企業(yè)經(jīng)營效率和效益，防范財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容之一。但在實際經(jīng)營過程中，企業(yè)對于資金的管理卻很難恰到好處，往往會出現(xiàn)資金使用與周轉(zhuǎn)效率偏低，或者資金周轉(zhuǎn)不開、不能滿足需要的現(xiàn)象。因此，我們分別將這兩種現(xiàn)象定義為過度資本化和超量經(jīng)營。　　一個企業(yè)處于資本占用超出實際需要的狀態(tài)就是過度資本化。過度資本化直接表現(xiàn)為資金使用和周轉(zhuǎn)效率偏低，如過度的存貨、應(yīng)收款項和現(xiàn)金等流動資金占用。一個企業(yè)試圖用少量的營運資金支撐超大的業(yè)務(wù)量（或規(guī)模）時的狀態(tài)就是超量經(jīng)營。超量經(jīng)營也可以定義為企業(yè)營運資金的負(fù)擔(dān)過度。　　一、如何判斷過度資本化和超量經(jīng)營　　1.過度資本化的判斷　　一些財務(wù)指標(biāo)可以不同程度地預(yù)示著企業(yè)資金的閑置浪費和低效運轉(zhuǎn)，從而表明企業(yè)可能存在過度資本化，最具代表性的就是流動比率偏高。此外，還可以結(jié)合以下幾方面特征進行判斷：一是存貨周轉(zhuǎn)率低于歷史和同行業(yè)水平，存貨占用規(guī)模較大；二是應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率低，低于歷史和同行業(yè)水平；三是貨幣資金平均余額較大，大于短期預(yù)算支出水平需要；四是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和使用率偏低，企業(yè)在較長時間內(nèi)未能實現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)；五是存在不能發(fā)揮作用的機器設(shè)備以及無形資產(chǎn)等?！　?.超量經(jīng)營的判斷　　一些財務(wù)指標(biāo)狀況可以有效地反映出企業(yè)流動性和財務(wù)彈性的走低或偏低，如不斷增長的經(jīng)營規(guī)模和負(fù)債水平。具體而言，可以通過以下幾個指標(biāo)進行判斷：一是負(fù)債，特別是流動負(fù)債呈持續(xù)增長趨勢，流動負(fù)債占資金來源總額的比例高于歷史和同行業(yè)水平；二是流動資產(chǎn)及流動負(fù)債規(guī)模水平增長幅度較大，超過主營業(yè)務(wù)收入增長水平；三是流動比率較歷史水平降低、比同行業(yè)水平也較低；四是流動負(fù)債占資金來源總額的比例高于歷史和同行業(yè)水平?！　《?、如何控制過度資本化和超量經(jīng)營　　1.過度資本化的控制　　過度資本化的缺陷是運營的低效率，企業(yè)若發(fā)現(xiàn)可能存在過度資本化，應(yīng)采取以下調(diào)整改進措施：一是調(diào)整營銷政策，積極拓寬市場，增加營銷規(guī)模。二是通過調(diào)整信用條件、加強信用調(diào)查、完善信用評估等措施加強應(yīng)收款項管理，同時加強應(yīng)收款項跟蹤催收管理，提高應(yīng)收款項回收率和周轉(zhuǎn)率，降低平均收款期。三是在材料購買上檢查和計算采購和持有成本，計算變現(xiàn)期，減少不必要的材料大批量購買和長期占用。即比之大批量采購的節(jié)約，供應(yīng)人員采購時更要能夠確定要購買的材料可以變現(xiàn)或者能在一個合理的時間內(nèi)用于產(chǎn)品生產(chǎn)，以避免不必要的積壓和占用。供應(yīng)管理人員可以通過和供應(yīng)商談判，爭取訂立大批量采購訂單，但是（在較長的時間內(nèi)）分批購入的辦法獲得大批量采購折扣，同時降低一次性采購的大量資金支出和占用負(fù)擔(dān)。四是完善生產(chǎn)和銷售服務(wù)質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率，穩(wěn)定提高客戶源和業(yè)務(wù)量，加速存貨周轉(zhuǎn)。五是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和利用率，對于固定資產(chǎn)利用率不高、不能實現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)的企業(yè)，可以通過資產(chǎn)租賃或者接受委托加工業(yè)務(wù)，提高資產(chǎn)利用率，從而提高盈利水平。六是對于實在不能發(fā)揮作用的資產(chǎn)，可以考慮變現(xiàn)，并將變現(xiàn)資金用于盈利項目的生產(chǎn)經(jīng)營。　　2.超量經(jīng)營的控制　　超量經(jīng)營的缺陷是帶來較大的流動性風(fēng)險，可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。如果發(fā)現(xiàn)已經(jīng)存在超量經(jīng)營帶來的流動性風(fēng)險，一定適當(dāng)控制業(yè)務(wù)量，合理安排經(jīng)營形式和財務(wù)資金，避免過度經(jīng)營的流動風(fēng)險。具體措施包括：一是進一步提高生產(chǎn)經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)效率，嚴(yán)密精細管理，防止管理漏洞。二是對于擴展經(jīng)營，要周密計劃，分析資金需要量，確定穩(wěn)定的資金來源。如果確定要在經(jīng)營規(guī)模上實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，必須確定資金來源渠道，補足必要的流動和長期資金，不作無準(zhǔn)備之戰(zhàn)。三是在沒有穩(wěn)定的長期資金來源以保證擴展經(jīng)營的情況下，要適當(dāng)控制業(yè)務(wù)量，保證質(zhì)而非量，在業(yè)務(wù)量應(yīng)接不暇時，可以通過適當(dāng)提高銷售價格并提高產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，通過提高產(chǎn)品附加值來提高單位業(yè)務(wù)量的現(xiàn)金流入，在此基礎(chǔ)上為擴展經(jīng)營作好充分準(zhǔn)備。四是對企業(yè)收到的所有大金額和增量訂單進行分析控制，比較其盈利能力和對企業(yè)資金流動性的影響。比如，在生產(chǎn)性企業(yè)，每一個訂單都必須經(jīng)過分析以發(fā)現(xiàn)以下問題：（1）對工廠生產(chǎn)力的影響；（2）與訂單相聯(lián)的營運資金量；（3）企業(yè)必須提供資金的時間長短；（4）訂單的估計利潤和貢獻?？梢酝ㄟ^建立一個表示整個訂單總體的貢獻和對應(yīng)財務(wù)資金使用時間關(guān)系的選擇因數(shù)進行選擇。選擇因數(shù)=提供資金的時間×訂單總體貢獻/訂單價值，通過比較選擇因數(shù)值較高的訂單；還可以通過將某一銷售人員每個月的接受業(yè)務(wù)量給予一個最高限量進行控制；除此之外，銷售人員接受業(yè)務(wù)訂單必須經(jīng)過財務(wù)預(yù)算和銷售管理人員的批準(zhǔn)。五是在考慮了訂單成本和收益之后，在生產(chǎn)能力不足的情況下，可以考慮租入固定資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營甚至以委托加工形式接受和完成業(yè)務(wù)訂單，以合理增加實現(xiàn)邊際貢獻?！　∪?、如何防范過度資本化與超量經(jīng)營　　對于過度資本化與超量經(jīng)營的防范，主要在于合理確定企業(yè)資金需要量?！　?.確定合理的營運資金需要量，如存貨持有量、提供和使用信用期限、供貨和提供發(fā)票期限。根據(jù)不斷變化的經(jīng)營形勢，調(diào)整營運資金占用規(guī)模，使其處于合理水平。如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率指標(biāo)（包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)）明顯低于同行業(yè)水平，則應(yīng)適當(dāng)降低存貨和應(yīng)收款項資金占用，同時增加短期投資和經(jīng)營租賃；如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高于同行業(yè)水平且業(yè)務(wù)量一直處于上升趨勢，則要適當(dāng)增加營運資金占用規(guī)模，同時適當(dāng)籌集和安排長期資金，保證生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求?！　?.考慮資本支出資金需要量、項目的時間和金額。企業(yè)要結(jié)合行業(yè)和本企業(yè)所處發(fā)展水平，隨時考慮資本支出的需要，根據(jù)資本支出需要合理安排長期資金，以避免短期營運資金被迫占用在長期資產(chǎn)上，造成營運資金不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營效率。有過度資本化傾向時，企業(yè)可以考慮固定資產(chǎn)的出租變現(xiàn)；而超量經(jīng)營時，企業(yè)則需考慮是否需采用合理方式增加長期資金，穩(wěn)定擴大經(jīng)營規(guī)模，還是短期內(nèi)采用租賃或委托加工形式完成經(jīng)營規(guī)模需要。

制度名 主要財務(wù)比率分析表 電子文件編碼 glwa070 頁碼 1 - 1 ××公司主要財務(wù)式率分析表 項目 年 年 年 年同業(yè)平均比率 a償債能力分析： (1)流動比率 % % % % (2)速動比率 % % % % (3)應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率 次(天) 次(天) 次(天) 次(天) ( 4)應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率 次(天) 次(天) 次(天) 次(天) b資本結(jié)構(gòu)分析： (1)負(fù)債款凈值比率 % % % % (2)凈值對固定資產(chǎn)比率 % % % % (3)長期資金對固定資產(chǎn)比率 % % % % c獲利能力分析： (1)銷貨增加率 % % % % (2)銷貨獲利率 % % % % (3)凈值獲利率 % % % % (4)資產(chǎn)獲利率 % % % % (5)財務(wù)費用率 % % % % d經(jīng)營管理分析： (1)存貨周期率 次(天) 次(天) 次(天) 次(天) (2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次(天) 次(天) 次(天) 次(天) (3)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次(天) 次(天) 次(天) 次(天) 簽發(fā)人 責(zé)任人簽名

獲利能力常用的分析公司獲利能力的比率資產(chǎn)報酬率也稱投資盈利率。指公司資產(chǎn)總額中平均每100元所能獲得的純利潤，其公式為；稅前凈利/平均資產(chǎn)總額×100%。其中，稅前凈利=凈利潤+利息費用+所得稅；平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2。資產(chǎn)報酬率是用以衡量公司運用所有投資資源所獲經(jīng)營成效的指標(biāo)。其比率越高，則表明公司善于運用資產(chǎn)，反之，則資產(chǎn)利用效果差。。由于資產(chǎn)來源除股東外，還有其他債權(quán)人，如銀行以及公司債券的投資者等，因此，除歸屬股東所有的稅后盈利外，還應(yīng)包括支付債權(quán)人的利息費用。調(diào)整后的資產(chǎn)報酬率則為：資產(chǎn)報酬率=稅后盈利+利息支出平均資產(chǎn)總額×100%。資本報酬率即凈收益與股東權(quán)益比率、稅后盈利與資本總額比率。計算公式為：資本報酬率=稅后盈利（凈收益）資本總額（股東權(quán)益）×100%資本報酬率是用以衡量公司運用所有資本所獲得經(jīng)營成效的指標(biāo)。比率越高，表明公司資本的利用效率越高，反之則資本未得到充分利用。在股票交易市場，股票公開上市的條件之一，就是公司在近幾個年度內(nèi)資本報酬率必須達到一定的比率。例如，臺灣證券交易所規(guī)定，資本報酬率低于6%的公司，其股票不得上市；資本報酬率在6%～8%之間的公司，其股票只能被列為第二類上市股票；只有資本報酬率達到8%以上的公司，其股票才能準(zhǔn)予列為第一類上市股票。股本報酬率其計算公式為：股本報酬率=稅后盈利股本×100%從股本報酬率的高低，可以觀察到公司分配股利的能力。當(dāng)這一比率高，則公司分配股利自然高，反之，這一比率低，如果不動用留存收益，則分配的股利自然低。股東權(quán)益報酬率又稱凈值報酬率。是指普通股的投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所能獲得的投資報酬率。其計算公式為：股東權(quán)益報酬率=稅后盈利－優(yōu)先股利股東權(quán)益×100%這一比率，可以衡量出普通股權(quán)益所得報酬率的大小，因而最為股票投資者關(guān)心。這一比率還可用于檢測一個公司產(chǎn)品利潤的大小及銷售收入的高低，其比率越高，說明產(chǎn)品利潤越大，反之則不然。股利報酬率即股利與股價的比率。它表示按市價計算，公司的股東實際可獲得的盈利率。其計算公式為：股利報酬率=每股股利/每股市價×100%。每股賬面價值即股東權(quán)益總額與股票發(fā)行總股數(shù)的比率。其計算公式為：每股賬面價值=股東權(quán)益總額（優(yōu)先股數(shù)+普通股數(shù)），將每股賬面價值與每股票面價值相比較，可以看出經(jīng)營狀況的好壞。通常經(jīng)營狀況良好、財務(wù)健全的公司，其每股賬面價值必定高于每股票面價值；賬面價值逐年提高，就表明該公司的資本結(jié)構(gòu)越來越健全。當(dāng)然，每股賬面價值僅是表明公司股東所投入的每股股票價值，而不是表示股東每股股票從公司所能取出的價值。每股盈利計算公式如下：每股盈利=稅后盈利－優(yōu)先股利普通股發(fā)行數(shù)通過對每股盈利的分析，投資者不但可以了解公司的獲利能力，而且可預(yù)測每股股利以及股利增長率，并據(jù)此決定每一普通股的價值。價格盈利比率簡稱盈利比。計算公式如下：價格盈利比率=股票價格每股盈利通過分析這一比率，投資者可預(yù)測公司未來盈利的增長狀況，并由此求出股票應(yīng)有的價格。普通股利潤率其計算公式如下：普通股利潤率=普通股每股帳面價值普通股每股市價×100%，這一比率是投資者在比較各種投資機會時的一個重要參數(shù)。每股利潤率越高，公司股票的質(zhì)量越好，獲利能力也高，對投資者的吸引力越大。價格收益率為普通股利潤率的倒數(shù)。其計算公式如下：價格收益率=普通股每股市價普通股每股賬面價值這一比率越小，表明企業(yè)獲利能力越大，股票質(zhì)量越好。股利分配率又稱股息支付率，計算公式如下：股利分配率=現(xiàn)金股利－優(yōu)先股股息稅后利潤－優(yōu)先股股息。銷售利潤率指公司銷售收入中每100元平均獲得的銷售利潤。計算公式為：銷售利潤率=稅后利潤銷售收入×100%這一比率的高低，意味著公司獲利能力的強弱。營業(yè)比率計算公式為營業(yè)比率=營業(yè)成本銷售收入=銷售成本+營業(yè)費用銷售收入×100%通過這一比率的分析，可測知公司的營業(yè)效能，因為營業(yè)比率與100%之間的差額就是營業(yè)時發(fā)生的損益。如果某公司的這一比率超過了100%，則顯示虧本狀況，反之，這一比率越小，則公司的純利潤越高，獲利能力越強。償債能力公司的償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。反映短期償債能力，即將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還短期債務(wù)能力的比率主要有流動比率，速動比率以及流動資產(chǎn)構(gòu)成比率等。反映長期償債能力，即公司償還長期債務(wù)能力的比率主要有股東權(quán)益對負(fù)債比率、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率等。流動比率也稱營運資金比率，是衡量公司短期償債能力最通用的指標(biāo)。計算公式如下：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債這一比率越大，表明公司短期償債能力越強，并表明公司有充足的營運資金；反之，說明公司的短期償債能力不強，營運資金不充足。一般財務(wù)健全的公司，其流動資產(chǎn)應(yīng)遠高于流動負(fù)債，起碼不得低于1：1，一般認(rèn)為大于2：1較為合適。但是，對于公司和股東而言，并不是這一比率越高越好。流動比率過大，并不一定表示財務(wù)狀況良好，尤其是由于應(yīng)收帳款和存貨余額過大而引起的流動比率過大，則對財務(wù)健全不利，一般認(rèn)為這一比率超過5∶1，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。如果將流動比率與營運資金結(jié)合起來分析，有助于觀察公司未來的償債能力。速動比率又稱酸性測驗比率，是用以衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)的含義在差額分析法中已有介紹。投資者通過分析速動比率，可以測知公司在極短時間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負(fù)債的安全性較有保障。因為，當(dāng)此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，亦不致影響即時的償債能力。流動資產(chǎn)構(gòu)成比率其計算公式為：流動資產(chǎn)構(gòu)成比率=每一項流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)總額分析這一比率的作用在于：了解每一項流動資產(chǎn)所占用的投資額：彌補流動比率的不足，達到檢測流動資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的。上述三種比率，主要涉及公司的短期償債能力。下述的各種比率則主要涉及長期償債能力。公司長期償債能力的強弱，不僅關(guān)系到投資者的安全，而且關(guān)系到公司擴展經(jīng)營能力的強弱。股東權(quán)益對負(fù)債比率其計算公式為：股東權(quán)益對負(fù)債比率=股東權(quán)益負(fù)債總額×100%這一比率表示公司每100元負(fù)債中，有多少自有資本抵償，即自有資本占負(fù)債的比例。比率越大，表明公司自有資本越雄厚，負(fù)債總額小，債權(quán)人的債權(quán)越有保障；反之，公司負(fù)債越重，財務(wù)可能陷入危機，可能無力償還債務(wù)。負(fù)債比率這一比率為上面比率的倒數(shù)，它表明公司每1元資本吸收了多少元負(fù)債，在實質(zhì)上與上面比率即股東權(quán)益對負(fù)債比率是一樣的。其計算公式為：負(fù)債比率=負(fù)債總額股東權(quán)益分析這一比率，可以測知公司長期償債能力的大小，因為負(fù)債是一種固定責(zé)任，不管公司盈虧，均應(yīng)按期支付利息，到期必須償還。一般認(rèn)為負(fù)債比率的最高限為3∶1。但是，必須明確，對投資者而言，負(fù)債比率過低并不一定有利，因為公司自有資本相對于負(fù)債來說，只需維持在一定水準(zhǔn)足以保障公司信用就可以了。此比率過低表明公司舉債經(jīng)營能力有待增強。舉債經(jīng)營比率這一比率表明公司的資產(chǎn)總額中，債權(quán)人的投資額是多少，其計算公式為：舉債經(jīng)營比率=負(fù)債總額總資產(chǎn)凈額×100%在上面公式中，負(fù)債總額即債權(quán)人權(quán)益，總資產(chǎn)凈額則是全部資產(chǎn)總額減除累計折舊后的凈額。例如，A公司的負(fù)債為1500萬元，總資產(chǎn)凈額為2200萬元，其舉債經(jīng)營比率為68．18%，即每100元資產(chǎn)中，有68．18元是經(jīng)舉債取得的。運用這一比率可以測知公司擴展經(jīng)營的能力大小并分析股東權(quán)益的運用程度。比率越高公司擴展經(jīng)營的能力越大，股東權(quán)益也能得到充分運用。但是，舉債經(jīng)營要承擔(dān)一定的風(fēng)險。如果經(jīng)營順利，這一比率高的公司雖然承擔(dān)較大風(fēng)險，但也有機會獲得更大的利潤，為股東帶來更多的收益；反之，如果經(jīng)營不佳，則借貸的利息將由股東權(quán)益補償，當(dāng)負(fù)債太多以至于無法支付利息或本金時，可能被債權(quán)人強迫清算或改組，對股東不利?？梢姡驹谶M行舉債經(jīng)營決策時，必須在預(yù)期利潤的增加和風(fēng)險的增加這兩點上權(quán)衡利弊，均應(yīng)以市場狀況、經(jīng)營狀況的順利與否為轉(zhuǎn)移。在日本，這一比率一般均達到80%以上。產(chǎn)權(quán)比率即自有資本率。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=股東權(quán)益總資產(chǎn)凈額×100%這一比率表明股東權(quán)益在總資產(chǎn)中所占的比例，是與舉債經(jīng)營比率配合的比率。產(chǎn)權(quán)比率越高，公司自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越鍵全，長期償債能力越強。一般認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)比率（自有資本率）必須達到25%以上，該公司的財務(wù)才算是鍵全的。固定比率其計算公式為：固定比率=股東權(quán)益固定資產(chǎn)×100%這一比率表示公司固定資產(chǎn)中究竟有多少是用自有資本購置的，并用于檢測公司固定資產(chǎn)是否過度擴充、膨脹。比率越高，則公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)越健全。一般認(rèn)為起碼應(yīng)高于100%。如果該比率低于100%，則表明該公司要么是資本不足，要么是固定資產(chǎn)過分膨脹。固定資產(chǎn)的過分膨脹，勢必使資產(chǎn)的流動性減少，從而影響未來的償債能力。固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率其計算公式為：固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率=固定資產(chǎn)長期負(fù)債×100%這一比率既可表明公司有多少固定資產(chǎn)可供長期借貸的抵押擔(dān)保，也可表明長期債權(quán)人權(quán)益安全保障的程度。就一般公司而言，固定資產(chǎn)尤其是已作為抵押擔(dān)保的，應(yīng)與長期負(fù)債維持一定的比例，以作為負(fù)債安全的保證。一般認(rèn)為，這一比率起碼得超過100%，越大則越能保障長期債權(quán)人的權(quán)益。否則，則表明公司財務(wù)呈現(xiàn)不健全狀況，同時亦表明公司財產(chǎn)抵押已達到最大限度，必須另辟融資渠道。以A公司為例，其固定資產(chǎn)為660萬元，長期負(fù)債為650萬元，該比率則為101．5%。利息保障倍數(shù)其計算公式為：利息保障倍數(shù)=利息費用+稅前盈利利息費用這一比率可用于測試公司償付利息的能力。利息保障倍數(shù)越高，說明債權(quán)人每期可收到的利息越有安全保障；反之則不然。以A公司為例，其利息費用為9．2萬元，稅前盈利為100萬元，依上式計算，可知該公司的利息保障倍數(shù)為11．87倍。成長能力成長能力比率可用來測知公司擴展經(jīng)營的能力。上述償債能力比率，在一定意義上也可用來測知公司擴展經(jīng)營的能力。因為安全性乃是收益性、成長性的基礎(chǔ)，公司償債能力比率的指標(biāo)合理，財務(wù)結(jié)構(gòu)才健全，才有可能擴展經(jīng)營，否則，如果償債能力弱，則很難想象公司有余力去擴展經(jīng)營。至于舉債經(jīng)營比率、固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率，則更是公司外部的成長性比率指標(biāo)。公司舉債經(jīng)營比率高，一方面也說明信譽高，債權(quán)人樂于向它投資，公司靠舉債獲得更多資金擴展經(jīng)營。而如果固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率高，也表明其尚有余力借入更多的長期債務(wù)用于擴展經(jīng)營。反映公司內(nèi)部性的擴展經(jīng)營能力的比率則主要有：利潤留存率其計算公式為：利潤留存率=（稅后利潤－應(yīng)發(fā)股利）÷稅后利潤這一比率表明公司的稅后利潤（盈利）有多少用于發(fā)放股利，多少用于留存收益和擴展經(jīng)營。其比率越高，表明公司越重視發(fā)展的后勁，不致因分發(fā)股利過多而影響公司未來的發(fā)展；比率越低，則表明公司經(jīng)營不順利，不得不動用更多的利潤去彌補損失，或者分紅太多，發(fā)展?jié)摿τ邢?。再投資率又稱內(nèi)部成長性比率。其計算公式如下：再投資率=稅后利潤股東權(quán)益×股東盈利－股息支付股東盈利=資本報酬率×股東盈利保留率這一比率表明公司用其盈余所得再投資，以支持公司成長的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發(fā)行數(shù)的乘積，實際上就是普通股的凈收益。這一比率越高，公司擴大經(jīng)營的能力則越強；反之則不然。以A公司為例，其資本報酬率為9．14%，股東盈利保留率為98．66%，則其再投資率為9．01%。周轉(zhuǎn)能力周轉(zhuǎn)能力比率（亦稱活動能力比率）是分析公司經(jīng)營效應(yīng)的指標(biāo)，其分子通常為銷售收入或銷售成本，分母則以某一資產(chǎn)科目構(gòu)成。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率其計算公式為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）=銷售收入平均應(yīng)收帳款 由于應(yīng)收帳款是指未取得現(xiàn)金的銷售收入，所以用這一比率可以測知公司應(yīng)收帳款金額是否合理以及收款效率高低。這一比率是應(yīng)收帳款每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)。如果用一年的天數(shù)即365天除以應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，便求出應(yīng)收帳款每周轉(zhuǎn)一次需多少天，即應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均所需要的時間。其算法為：應(yīng)收帳款變現(xiàn)平均所需時間=一年天數(shù)應(yīng)收帳款年周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越短，表明公司收帳越快，應(yīng)收帳款中包含舊帳及無價的帳項越小。反之，周轉(zhuǎn)率太小，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)太長，則表明公司應(yīng)收帳款的變現(xiàn)過于緩慢以及應(yīng)收帳款的管理缺乏效率。存貨周轉(zhuǎn)率其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本（期初存貨+期末存貨）=銷售成本平均商品存貨 存貨的目的在于銷售并實現(xiàn)利潤，因而公司的存貨與銷貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉(zhuǎn)率正是衡量公司銷貨能力強弱和存貨是否過多或短缺的指標(biāo)。其比率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，公司控制存貨的能力越強，則利潤率越大，營運資金投資于存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過多，不僅使資金積壓，影響資產(chǎn)的流動性，還增加倉儲費用與產(chǎn)品損耗、過時。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均固定資產(chǎn)金額這一比率表示固定資產(chǎn)全年的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用以測知公司固定資產(chǎn)的利用效率。其比率越高，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)的閑置越少；反之則不然。當(dāng)然，這一比率也不是越高越好，太高則表明固定資產(chǎn)過份投資，會縮短固定資產(chǎn)的使用壽命。根據(jù)公式，我們可以求出A公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即780B660=1．18（次）資本周轉(zhuǎn)率又稱凈值周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入股東權(quán)益平均金額運用這一比率，可以分析相對于銷售營業(yè)額而言，股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快，運用效率越高。但如果比率過高則表示公司過份依賴舉債經(jīng)營，即自有資本少。資本周轉(zhuǎn)率越低，則表明公司的資本運用效率越差。以A公司為例，可以算出其資本周轉(zhuǎn)率為：780B700=1．11（次）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其計算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額這一比率是衡量公司總資產(chǎn)是否得到充分利用的指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。